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2018基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》考前密訓(xùn)練習(xí)11_第3頁

來源：華課網(wǎng)校 [2018年11月22日] 【大中小】

　　參考答案及解析：

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查商業(yè)風(fēng)險的概念。所有的公司都面臨如何在競爭和變化的市場環(huán)境下不能正常運轉(zhuǎn)并取得利潤的風(fēng)險，這是商業(yè)風(fēng)險

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查投資風(fēng)險管理。投資風(fēng)險管理是基金公司的核心業(yè)務(wù)

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查利率風(fēng)險。選線C錯誤，購買力風(fēng)險指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險，又稱為通貨膨脹風(fēng)險。

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查購買力風(fēng)險的概念。購買力風(fēng)險指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險，又稱為通貨膨脹風(fēng)險

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查市場風(fēng)險管理的主要措施。選項B屬于流動性風(fēng)險管理的主要措施

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查市場風(fēng)險管理的主要措施。關(guān)注投資組合風(fēng)險調(diào)整后收益，可以采用夏普比率、特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查信用風(fēng)險。信用風(fēng)險事件對持有相關(guān)債券的基金和基金公司帶來的影響有：(1)相關(guān)債券估值急劇下跌，基金凈值受損;(2)相關(guān)債券流動性喪失，很難變現(xiàn);(3)投資者集中贖回基金，帶來流動性風(fēng)險;(4)基金公司自有資金受到損失，遭受監(jiān)管處罰。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查流動性風(fēng)險�；鹜顿Y的流動性風(fēng)險主要表現(xiàn)在兩方面：一是基金管理人建倉時或者為實現(xiàn)投資收益而賣出證券時，可能會由于個股的市場流動性相對不足而無法按預(yù)期的價格將股票或債券買進(jìn)或賣出;二是為應(yīng)付投資者的贖回，當(dāng)個股的流動性較差時，基金管理人被迫在不適當(dāng)?shù)膬r格大量拋售股票或債券

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查流動性風(fēng)險管理的主要措施。流動性風(fēng)險管理的主要措施包括：(1)制定流動性風(fēng)險管理制度;(2)及時對投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動性分析和跟蹤;(3)分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿;(4)建立流動性預(yù)警機(jī)制;(5)進(jìn)行流動性壓力測試;(6)制定流動性風(fēng)險處置預(yù)案。

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查風(fēng)險指標(biāo)。反映投資組合市場風(fēng)險的指標(biāo)有基于收益率及方差的風(fēng)險指標(biāo)，如波動率、回撤、下行風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度;也有基于投資價值對風(fēng)險因子敏感程度的指標(biāo)，如β系數(shù)、久期、凸性等，這些指標(biāo)分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風(fēng)險暴露，統(tǒng)稱風(fēng)險敏感性度量指標(biāo)

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查β系數(shù)。根據(jù)β系數(shù)的計算公式可得，β系數(shù)等于投資組合與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差。本題中：β系數(shù)=5÷4=1.25

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查β系數(shù)。Ⅳ錯誤，β系數(shù)會隨著計算所使用的歷史時間區(qū)間的變化而變化，特別是時間區(qū)間較短時。

　　13、

　　【正確答案】 A

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查主動比重。選項A錯誤，較高的主動比重意味著投資組合的表現(xiàn)可能會與基準(zhǔn)差別較大。選項CD錯誤，主動比重為0意味著該投資組合實質(zhì)上是一個指數(shù)基金，主動比重為100%則意味著該投資組合與基準(zhǔn)完全不同

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查風(fēng)險指標(biāo)。Ⅲ、Ⅳ錯誤，最大回撤的缺點是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。下行標(biāo)準(zhǔn)差的局限性在于，其計算需要獲取足夠多的收益低于目標(biāo)的數(shù)據(jù)

　　16、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查風(fēng)險價值。選項C錯誤，風(fēng)險價值隨時間變化而變化，時間區(qū)間越長，投資組合和市場狀況越難以保持相對穩(wěn)定。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查參數(shù)法。參數(shù)法又稱為方差—協(xié)方差法，該方法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值。

　　18、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查歷史模擬法。選項A錯誤，參數(shù)法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值;歷史模擬法依據(jù)風(fēng)險因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算，模擬出未來的風(fēng)險因子收益變化

　　19、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查預(yù)期損失。選項D錯誤，風(fēng)險價值與預(yù)期損失無法體現(xiàn)那些將來可能發(fā)生但沒有在歷史數(shù)據(jù)中體現(xiàn)的情景。

　　20、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查壓力測試。選項A錯誤，風(fēng)險價值與預(yù)期損失無法體現(xiàn)那些將來可能發(fā)生但沒有在歷史數(shù)據(jù)中體現(xiàn)的情景。對于異常的但是無法徹底排除的、可能發(fā)生的巨大損失事件，壓力測試可以測量其對投資組合的沖擊。

　　21、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查股票基金的風(fēng)險管理。選項A錯誤，股票基金凈值增長率波動程度越大，基金的風(fēng)險就越高。

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查股票基金的風(fēng)險管理。選項C錯誤，如果某基金的β系數(shù)大于1，說明該基金是一只活躍或激進(jìn)型基金;如果某基金的β系數(shù)小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金

　　23、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查股票基金的風(fēng)險管理。選項D錯誤，如果一只股票基金的年周轉(zhuǎn)率為100%，意味著該基金持有股票的平均時間為1年

　　24、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查債券基金。債券基金的主要投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、可轉(zhuǎn)債的特定風(fēng)險、債券回購風(fēng)險和提前贖回風(fēng)險

　　25、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查債券基金的利率風(fēng)險。選項AB錯誤，債券的價格與市場利率呈反向變動，市場利率下跌時，債券價格通常會上漲;市場利率上升時，大部分債券價格則會下降。選項C錯誤，債券基金的杠桿率可以超過100%。

　　26、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理。根據(jù)久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此當(dāng)市場利率上升1%時，該債券基金的資產(chǎn)凈值將減少3%

　　27、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理。針對交易對手的信用風(fēng)險，常見監(jiān)控指標(biāo)和管理方式有：定期評估交易對手的信用資質(zhì)、控制交易對手集中度和組合流動性、交易對手限額管理以及根據(jù)組合實際情況合理配置資產(chǎn)的投資期限和比例等

　　28、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理。衡量債券基金流動性風(fēng)險的指標(biāo)包括持倉集中度、流動受限資產(chǎn)比例、現(xiàn)金比例、短期可變現(xiàn)資產(chǎn)比例、區(qū)間可變現(xiàn)資產(chǎn)比例、可流通股票資產(chǎn)變現(xiàn)天數(shù)等

　　29、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理。Ⅱ錯誤，在利率相對較高的時期，公司債的發(fā)行經(jīng)常附有提前贖回條款。Ⅲ錯誤，提前贖回條款給予發(fā)行人一種保障，使其可以在債券市場利率下降時贖回債券，以避免高息票利率的損失

　　30、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理�？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性三個特點

　　31、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查債券基金的風(fēng)險管理。為防范債券回購風(fēng)險可以采取的措施有：建立健全逆回購交易質(zhì)押品管理制度，根據(jù)質(zhì)押品資質(zhì)審慎確定質(zhì)押率水平;質(zhì)押品按公允價值應(yīng)足額，并持續(xù)監(jiān)測質(zhì)押品的風(fēng)險狀況與價值變動;在進(jìn)行逆回購交易時，嚴(yán)格規(guī)范可接受質(zhì)押品的資質(zhì)。

　　32、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。貨幣市場基金以收益穩(wěn)定、流動性強(qiáng)、購買限額低、資本安全性高等特點不斷吸引投資者的關(guān)注。

　　33、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。當(dāng)貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的50%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續(xù)期不得超過120天;投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于30%。

　　34、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。當(dāng)貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的20%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過90天，平均剩余存續(xù)期不得超過180天;投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于20%。

　　35、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。按照目前法規(guī)，除非發(fā)生巨額贖回，連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形外，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20%

　　36、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。浮動利率債券，簡稱浮息債，是指票面利率定價為某一參考基準(zhǔn)利率加上發(fā)行人規(guī)定的利差之和的債券，目前可參考的基準(zhǔn)利率有一年定存利率、SHIBOR和回購利率。參見教材(上冊)P444。

　　37、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。選項A錯誤，由于債券也是貨幣市場基金的主要投資對象，貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險

　　38、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查指數(shù)基金。指數(shù)基金可分為完全復(fù)制型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金兩類。前者力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置，其目標(biāo)是最大限度地減小與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差;后者在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的同時獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。

　　39、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查ETF的風(fēng)險管理。Ⅲ錯誤，目前國內(nèi)推出的ETF是指數(shù)基金

　　40、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】本題考查避險策略基金的風(fēng)險管理。避險策略基金投資于穩(wěn)健資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的80%

　　41、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】本題考查跨境投資的風(fēng)險管理�？缇惩顿Y的風(fēng)險管理主要有以下兩點：(1)通過不同國家地區(qū)的資產(chǎn)組合配置分散風(fēng)險。(2)多幣種投資和匯率避險操作相結(jié)合。