參考答案及詳解

　　單項選擇題

　　1.D

　　【解析】如果一個投資組合在所有風(fēng)險相同的投資組合中具有最高的預(yù)期收益率，或者在所有預(yù)期收益率相同的投資組合中具有最小的風(fēng)險，那么這個投資組合就是有效的。換句話說，如果一個投資組合是有效的，那么投資者就無法找到另一個預(yù)期收益率更高且風(fēng)險更低的投資組合。

　　2.D

　　【解析】在有異常值的情況下，中位數(shù)能夠免疫極端值的影響，較好地反映投資策略的真實水平;而平均數(shù)(或均值)則很容易受到極端值的沖擊，使其對于數(shù)據(jù)的判別效果產(chǎn)生較大的誤差。因此，與均值相比，中位數(shù)的評價結(jié)果往往更為合理和貼近實際。

　　3.C

　　【解析】中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。

　　4.C

　　【解析】分散風(fēng)險要分散投資，所以不考慮將資金集中投資于一種品種。

　　5.D

　　【解析】基金 A 在持有期為 1 年、置信水平為 95%的情況下，計算的風(fēng)險價值為 5%，

　　表明該基金在 1 年中的損失有 95%的可能性不會超過 5%。

　　6.B

　　【解析】混合型基金的投資風(fēng)險主要取決于股票和債券配置的比例。

　　7.C

　　【解析】與被動投資相比，在一個并非完全有效的市場上，主動投資策略更能體現(xiàn)其價值。所以主動投資是在市場并非完全有效假定下的一種投資方式。

　　8.D

　　【解析】無風(fēng)險利率是對放棄即期消費的補償，故 D 項說法錯誤。

　　9.D

　　【解析】GIPS 標(biāo)準(zhǔn)要求不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接，故 D 項說法錯

　　誤。

　　10.A

　　【解析】通過對基金份額變動情況和持有人結(jié)構(gòu)的比較分析，可以了解投資者對該基金的認可程度。

　　11.A

　　【解析】托管資產(chǎn)的場內(nèi)資金清算主要采用兩種模式，包括托管人結(jié)算模式和券商結(jié)算模式。

　　12.A

　　【解析】戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標(biāo)所做的長期資產(chǎn)的配比;是根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力，對資產(chǎn)做出一種事前的、整體性的、最能滿足投資者需求的規(guī)劃和安排;是反映投資者的長期投資目標(biāo)和政策，確定各主要大類資產(chǎn)的投資比例，建立最佳長期資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)一旦確定，通常情況下在 3—5 年甚至更長的時期內(nèi)不再調(diào)節(jié)各類資產(chǎn)的配置比例。這種資產(chǎn)配置方式重在長期回報，因此往往忽略資產(chǎn)的短期波動。

　　13.A

　　【解析】私募基金的投資產(chǎn)品向不超過 200 人的特定投資者發(fā)行。

　　14.D

　　【解析】投資者的投資境況和需求會隨著時間而變，因此有必要至少每年對投資者的需求作一次重新地評估。

　　15.C

　　【解析】基金公司投資交易包括形成投資策略、構(gòu)建投資組合、執(zhí)行交易指令、績效評估與組合凋整、風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)。

　　16.A

　　【解析】根據(jù)題意，P=0.9/(k-0.1)(k 為必要收益率)，根據(jù)證券市場線，k=4%+0.12× 1.5=0.22，所以，P=0.9/(k-0.1)=0.9/(0.22-0.1)=7.5(元)。

　　17.A

　　【解析】按行權(quán)時間分類，權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

　　18.B

　　【解析】根據(jù)《關(guān)于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的要求，基金管理公司應(yīng)制訂健全有效的估值政策和程序，建立相關(guān)的信息披露制度和內(nèi)部控制制度，履行信息披露義務(wù)，并在估值方法和調(diào)整幅度做出重大變化時進行公告或解釋。

　　19.C

　　【解析】分位數(shù)通常被用來研究隨機變量X以特定概率(或者一組數(shù)據(jù)以特定比例)取得大于等于(或小于等于)某個值的情況。

　　20.D

　　【解析】轉(zhuǎn)換價值的大小，須視普通股的價格高低而定。股價上升，轉(zhuǎn)換價值也上升;相反，若普通股的價格遠低于轉(zhuǎn)換價格，則轉(zhuǎn)換價值就很低。