2018年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金》練習(xí)及答案（11）

　　【單選題】基金的業(yè)績(jī)歸因是指對(duì)( )進(jìn)行分解，并研究其組成。

　　A.基金業(yè)績(jī)

　　B.基金規(guī)模

　　C.基金風(fēng)險(xiǎn)

　　D.基金超額收益

　　【答案】D

　　【解析】在計(jì)算出基金超額收益的基礎(chǔ)上可以將其分解，研究基金超額收益的組成。這就是基金的業(yè)績(jī)歸因。

　　【單選題】Brinson模型將股票型基金的超額收益歸因于( )、行業(yè)與證券選擇和交叉效應(yīng)。

　　A.市場(chǎng)因素

　　B.隨機(jī)因素

　　C.運(yùn)氣因素

　　D.資產(chǎn)配置

　　【答案】D

　　【解析】對(duì)于股票型基金，業(yè)內(nèi)比較常用的業(yè)績(jī)歸因方法是Brinson方法。這種方法較為直觀、易理解，它把基金收益與基準(zhǔn)組合收益的差異歸因于四個(gè)因素：資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、證券選擇以及交叉效應(yīng)。

　　【單選題】基金收益率計(jì)算一般要求采用考慮了基金分紅再投資的( )。

　　A.持有區(qū)間收益率

　　B.幾何平均收益率

　　C.時(shí)間加權(quán)收益率

　　D.算數(shù)平均收益率

　　【答案】C

　　【解析】基金收益率計(jì)算一般要求采用考慮了基金分紅再投資的時(shí)間加權(quán)收益率。常見的基金回報(bào)率計(jì)算期間有：最近一月、最近三月、最近六月、今年以來、最近一年、最近兩年、最近三年、最近五年、最近十年等。

　　【單選題】假設(shè)某投資者在2013年12月31日，買入1股A公司股票，價(jià)格為100元，2014年12月31日，A公司發(fā)放3元分紅，同時(shí)其股價(jià)為105元，那么該區(qū)間資產(chǎn)回報(bào)率為( )。

　　A.5%

　　B.3%

　　C.2%

　　D.8%

　　【答案】A

　　【解析】資產(chǎn)回報(bào)率=(105-100)÷100×100%=5%。

　　【計(jì)算題】假設(shè)某投資者在2013年12月31日，買入1股A公司股票，價(jià)格為100元，2014年12月31日，A公司發(fā)放3元分紅，同時(shí)其股價(jià)為105元。那么該區(qū)間內(nèi)：

　　(1)資產(chǎn)回報(bào)率=(105-100)÷100×100%=5%。

　　(2)收入回報(bào)率=3÷100×100%=3%。

　　(3)總持有區(qū)間的收益率=5%+3%=8%。

　　【計(jì)算題】假設(shè)某基金在2012年12月3日的單位凈值為1.4848元，2013年9月1目的單位凈值為1.7886元。期間該基金曾于2013年2月28日每份額派發(fā)紅利0.275元。該基金2013年2月27日(除息日前一天)的單位凈值為1.8976元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為：

　　R1=(1.8976-1.4848)÷1.4848

　　R2=[1.7886-(1.8976-0.275)]÷(1.8976-0.275)

　　R=(1+R1)×(1+R2)-1

　　【單選題】下列關(guān)于債券基金的風(fēng)險(xiǎn)管理的說法中，正確的是( )。

　　A.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈同方向變動(dòng)

　　B.通常，債券的到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越小

　　C.信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控指標(biāo)主要有債券基金所持有的債券的平均信用評(píng)級(jí)、各信用等級(jí)債券所占比例等

　　D.債券基金常常會(huì)以組合已有債券作為抵押，融資買入更多債券。這個(gè)過程也叫加杠桿

　　【答案】C

　　【解析】A.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈反方向變動(dòng);B.通常，債券的到期日越長(zhǎng)，債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響就越大;D.債券基金常常會(huì)以組合已有債券作為質(zhì)押，融資買入更多債券。這個(gè)過程也叫加杠桿。

　　混合基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　混合基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例。一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益率也較高;偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)期收益率也較低;股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益則較為適中。

　　【單選題】一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風(fēng)險(xiǎn)較( )，但預(yù)期收益率也較( )。

　　A.低;高

　　B.高;高

　　C.低;低

　　D.高;低

　　【答案】B

　　【解析】一般而言，偏股型基金、靈活配置型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益率也較高。

　　【單選題】假設(shè)某基金在2012年12月3日的單位凈值為1.4848元，2013年9月1日的單位凈值為1.7886元。期間該基金曾于2013年2月28日每份額派發(fā)紅利0.275元。該基金2013年2月27日(除息日前一天)的單位凈值為1.8976元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為( )。

　　A.40.87%

　　B.48.07%

　　C.47.08%

　　D.48.70%

　　【答案】A

　　【解析】R={(1.8976×1.7886)÷[1.4848×(1.8976-0.275)]-1}×100%=40.87%。

　　【單選題】下列關(guān)于平均收益率的說法中，正確的是( )。

　　A.幾何平均收益率克服了算術(shù)平均收益率會(huì)出現(xiàn)的上偏傾向

　　B.算術(shù)平均收益率總是比幾何平均收益率更可靠

　　C.一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而減小

　　D.與幾何平均收益率不同，算數(shù)平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想

　　【答案】A

　　【解析】一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而增大。由于幾何平均收益率是通過對(duì)時(shí)間進(jìn)行加權(quán)來衡量收益的情況，因此克服了算術(shù)平均收益率會(huì)出現(xiàn)的上偏傾向。

　　【單選題】某基金某年度收益為22%，同期其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為18%，滬深300指數(shù)的收益為20%，則該基金相對(duì)其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為( )。

　　A.-7%

　　B.-4%

　　C.4%

　　D.-3%

　　【答案】C

　　【解析】基金的相對(duì)收益，就是基金相對(duì)于一定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。