第三章　建設(shè)工程設(shè)計(jì)階段的投資控制

第一節(jié)　資金時(shí)間價(jià)值

　　一、現(xiàn)金流量

　　1. 現(xiàn)金流量的概念

　　◇現(xiàn)金流入量CI(流入經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)或方案的資金);

　　◇現(xiàn)金流出量CO(流出…的資金);

　　◇凈現(xiàn)金流量(NCF或CI-CO)t(同一時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差)。

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　　2. 現(xiàn)金流量圖

　　◆現(xiàn)金流量的三要素：大小; 方向(流入或流出);作用點(diǎn)(發(fā)生時(shí)間-某一計(jì)算期的期末)。

　　◇現(xiàn)金流圖的繪制規(guī)則：橫軸;箭線方向;箭線的長(zhǎng)度;箭線與橫軸的交點(diǎn)(現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn))。

　　3. 現(xiàn)金流量表 (P38：表3-1)

　　二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　(一)資金時(shí)間價(jià)值的概念

　　◆含義：資金因參與流通，隨著時(shí)間的延伸而產(chǎn)生增值(利潤(rùn)或利息)的現(xiàn)象或?qū)傩浴?/P>

　　不同時(shí)間的資金不等值

　　◇實(shí)質(zhì)(增值-利息)：資金提供者，補(bǔ)償;資金使用者，代價(jià)。

　　(二)資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的種類

　　◇三個(gè)：等值(等效值);未來值(終值);現(xiàn)在值(現(xiàn)值)。

　　(三個(gè)影響因素：資金的數(shù)量;發(fā)生時(shí)間;利率)

　　(三)利息和利率

　　◇有關(guān)概念：本金;利息;利率。

　　1. 單利法

　　◇利不生利：l=P×n×i (式3-2)

　　◇例3-1 (P39)

　　2. 復(fù)利法

　　◆利上加利：l=P[(1+i)n-1] (式3-5)

　　表3-2 復(fù)利法計(jì)算原理

　　◇例3-2 (P40)

　　◆在上述兩種計(jì)息方法中，如果未做特殊說明，應(yīng)當(dāng)選擇(默認(rèn))復(fù)利法(計(jì)息)。

　　(四) 實(shí)際利率和名義利率

　　【補(bǔ)例1】某人向您借款10萬元，借期2年，每個(gè)季度計(jì)息一次，季度利率是2%。則到期后的利息應(yīng)為多少?

　　【解】該例題，有以下不同算法，并引發(fā)實(shí)際利率和名義利率的區(qū)別：

　　第一種算法：100000×(1+2%×4×2)=116000元，利息為16000元;

　　(年度利率·單利計(jì)息)

　　第二種算法：100000×(1+2%×4)2=116640元，利息為16640元;

　　(年度利率·復(fù)利計(jì)息)

　　第三種算法：100000×(1+2%)4×2=117165.94元，利息為17165.94元。

　　(季度利率·復(fù)利計(jì)息)

　　◇題中利息的差異，主要源于1年內(nèi)的各個(gè)計(jì)息周期(季度)之間是否復(fù)利計(jì)息。其中，第一種算法中的年利率8%，屬于名義利率;第三種算法中的利率=(1+2%)4-1=8.24%，屬于年實(shí)際利率。

　　1. 名義利率

　　◇含義：計(jì)息周期利率乘以每年計(jì)息的周期數(shù)。例如，上例中的2%×4=8%，其各個(gè)季度之間屬于單利計(jì)息。

　　2. 實(shí)際利率(有效利率)

　　◆如果年名義利率為r、一年內(nèi)的計(jì)息周期次數(shù)為m，則年實(shí)際利率(i)可按下式計(jì)算(P40)：

　　i=(1+r/m)n-1 (式3-8)

　　對(duì)于補(bǔ)例而言，年實(shí)際利率為8.24%。

　　【例3-3】某公司存入銀行10萬元，年利率為2.79%，共存5年，按復(fù)利每半年計(jì)息1次，問存款到期后利息?(P40)

　　【解】已知P=10，r=2.79%，m=2，n=5

　�、侔茨陮�(shí)際利率計(jì)算：由i=(1+2.79%/2)2-1=2.81%，則F=10×(1+2.81%)5=11.486(萬元)。

　　②按計(jì)息周期利率計(jì)算：2.79%/2→n=10(個(gè)半年);

　　F=10×(1+ 2.79%/2 )10=11.486(萬元)。

　　◆于是，利息=11.486-10=1.486(萬元)。