A公司擬橫向并購?fù)�行業(yè)的B公司，假設(shè)雙方公司長期負(fù)債利率均為10%，所得稅稅率均為50%。按照A公司現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策對(duì)B公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整后，雙方的基本情況如下：

　　資產(chǎn) A公司 B公司 負(fù)債及所有者權(quán)益 A公司 B公司

　　流動(dòng)資產(chǎn) 1500 500 流動(dòng)負(fù)債 500 250

　　長期資產(chǎn) 1OOO 250 長期負(fù)債 500 100

　　股本 100O 300

　　留存收益 500 100

　　所有者權(quán)益合計(jì) 1 500 400

　　資產(chǎn)總計(jì) 2 500 750 負(fù)債及所有者權(quán)益 2 500 750

　　指標(biāo) A公司 B公司

　　2003年度經(jīng)營業(yè)績

　　息稅前利潤 350 60

　　減：利息 50 10

　　稅前利潤 300 50

　　減：所得稅 150 25

　　稅后利潤 150 25

　　其他指標(biāo)：

　　資本收益率=息稅前利潤/(長期負(fù)債十股東權(quán)益) 17.5% 12%

　　利潤增長率 20% 14%

　　近三年的平均利潤

　　稅前 125 44

　　稅后 63 22

　　市盈率 18 12

　　由于并購雙方處于同一行業(yè)，因此A公司可以選擇其自身的市盈率作為標(biāo)準(zhǔn)市盈率。

　　A公司共發(fā)行100萬股股票，而B公司共發(fā)行50萬股股票�，F(xiàn)A公司準(zhǔn)備并購B公司，預(yù)計(jì)并購后的新公司價(jià)值為3600萬元，經(jīng)過談判，B公司的股東同意以每股8元的價(jià)格成交。并購中發(fā)生談判費(fèi)用50萬元，法律顧問費(fèi)用30萬元，其他費(fèi)用20萬元。

　　要求：在此基礎(chǔ)上，若選用不同的估計(jì)凈收益指標(biāo)，分別運(yùn)用公式計(jì)算目標(biāo)企業(yè)(B公司)的價(jià)值如下：

　　(1)選用目標(biāo)公司最近一年的稅后利潤作為估計(jì)凈收益指標(biāo)

　　(2)選用目標(biāo)公司近三年的平均稅后凈利潤為估計(jì)凈收益指標(biāo)

　　(3)假設(shè)并購后目標(biāo)公司能夠獲得與并購公司同樣的資本收益率[息稅前利潤/(長期負(fù)債+股東權(quán)益)]，把以此計(jì)算出的并購后目標(biāo)公司稅后利潤作為估計(jì)凈收益指標(biāo)

　　(4)計(jì)算并購收益和并購凈收益，并依據(jù)并購凈收益作出A公司應(yīng)否并購B公司的判斷。