【單選題】丙公司只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，2012年固定成本總額為100萬元;實現(xiàn)銷售收入200萬元，恰好等于盈虧臨界銷售額。2013年度該公司目標利潤確定為20萬元，預計產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格不變，固定成本水平比2012年增加20萬元。要想實現(xiàn)目標利潤，該公司2013年度變動成本率的應當降低(　)。

A.20%

B.30%

C.40%

D.50%

『正確答案』C

『答案解析』根據(jù)題意可知：200-原變動成本總額-100=0，原變動成本總額=100，原變動成本率=100/200×100%=50%;200-新變動成本總額-(100+20)=20，新變動成本總額=60，新變動成本率=60/200×100%=30%，所以變動成本率的降低率=(50%-30%)/50%=40%。

【單選題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2012年度，預計銷售收入為10萬元，盈虧臨界點的銷售額為8萬元，變動成本率為40%，目標利潤為2萬元，則下列說法中，錯誤的是(　)。

A.預計企業(yè)實現(xiàn)的利潤為1.2萬元

B.企業(yè)的固定成本為4.8萬元

C.企業(yè)的固定成本降低0.8萬元，可以實現(xiàn)企業(yè)的目標

D.企業(yè)的銷售收入提高到11萬元，可以實現(xiàn)企業(yè)的目標

『正確答案』D

『答案解析』選項A，預計企業(yè)實現(xiàn)的利潤=(10-8)×(1-40%)=1.2(萬元);選項B，企業(yè)的固定成本=8×(1-40%)=4.8(萬元);選項C，當目標利潤為2萬元時，固定成本=10×(1-40%)-2=4(萬元);選項D，當目標利潤為2萬元時，銷售收入=(2+4.8)/(1-40%)=11.33(萬元)。

【多選題】某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價12元，單位變動成本8元，固定成本3000元，銷售量1000件，所得稅稅率25%。欲實現(xiàn)目標稅后利潤1500元，若其他因素不變，企業(yè)可采取的措施有(　)。

A.固定成本降低至2000元

B.單價提高至13元

C.銷量增加至1200件

D.單位變動成本降低至7元

E.單位邊際貢獻上升至4.5元

『正確答案』ABD

『答案解析』目標稅前利潤=1500/(1-25%)=2000(元)，

選項A，稅前利潤=(12-8)×1000-2000=2000(元)，符合題意;選項B，稅前利潤=(13-8)×1000-3000=2000(元)，符合題意;選項C，稅前利潤=(12-8)×1200-3000=1800(元)，不符合題意;選項D，稅前利潤=(12-7)×1000-3000=2000(元)，符合題意;選項E，稅前利潤=4.5×1000-3000=1500(元)，不符合題意。

【單選題】甲企業(yè)從銀行取得一筆借款600萬元，期限為3年，年利率為12%，籌資費用率為2%，所得稅稅率為25%，銀行保留的補償性余額為借款的10%，則該筆借款的資本成本為(　)。

A.12.24%

B.12.00%

C.9.18%

D.10.20%

『正確答案』D

『答案解析』長期借款的資本成本=600×12%×(1-25%)/[600×(1-10%)×(1-2%)]=10.2%

【單選題】某公司擬發(fā)行債券，債券面值為500元，5年期，票面利率為8%，每年末付息一次，到期還本，若預計發(fā)行時市場利率為10%，債券發(fā)行費用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　)。[已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209]

A.5.80%

B.6.29%

C.6.53%

D.8.50%

『正確答案』C

『答案解析』債券發(fā)行價格=500×8%×(P/A，10%，5)+500×(P/F，10%，5)=462.08(元)，債券的資本成本=500×8%×(1-25%)/[462.08×(1-0.5%)]×100%=6.53%。

【單選題】某公司普通股當前市價為每股50元，擬按當前市價增發(fā)新股200萬股，預計每股籌資費用率為5%，最近剛發(fā)放的每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為4%，則該公司普通股的資本成本為(　)。

A.10.53%

B.9.47%

C.5.26%

D.11.00%

『正確答案』B

『答案解析』普通股的資本成本=2.5×(1+4%)/[50×(1-5%)]+4%=9.47%

【單選題】某公司一年前發(fā)行普通股股票1000萬元，籌資費用率3%，每股發(fā)行價為7元，目前每股市價為12元，預計下一年每股股利0.2元，以后股利增長率維持3%不變，所得稅稅率25%，該公司目前留存了20萬元的留存收益，則留存收益的資本成本為(　)。

A.4.72%

B.4.67%

C.5.86%

D.3.06%

『正確答案』B

『答案解析』留存收益的資本成本=0.2/12+3%=4.67%

【單選題】如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本降低的是(　)。

A.預期第一年股利增加

B.股利固定增長率提高

C.普通股的籌資費用增加

D.股票市場價格上升

『正確答案』D

『答案解析』因為普通股資本成本=第一年預期股利/(股票市場價格-普通股籌資費用)×100%+股利固定增長率，所以當股票市場價格上升時，普通股資本成本會下降。

【單選題】某公司的資金結構中長期債券、普通股分別為600萬元和200萬元，其中，長期債券的年利率為12%，籌資費用率為2%，普通股每股市價為40元，當前股利為5元。企業(yè)打算擴大生產(chǎn)經(jīng)營，向銀行借款100萬元，年利率為10%，所得稅稅率為25%，銀行要求按照借款總額的10%保留補償性余額，取得價款之后，預計下一年每股股利為4元，預計股利每年增長3%，則該企業(yè)的加權資本成本為(　)。

A.12.56%

B.9.94%

C.10.00%

D.11.34%

『正確答案』B

『答案解析』借款的資本成本=100×10%×(1-25%)/[100×(1-10%)]=8.33%

債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%

股票的資本成本=4/40+3%=13%

加權資本成本=600/(600+200+100)×9.18%+200/(600+200+100)×13%+100/(600+200+100)×8.33%=9.94%