一、單項選擇題

1、某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的投資回收期是(　)年。

A、3.35

B、3.40

C、3.60

D、4.00

2、A企業(yè)進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，已知新設(shè)備市場價格為1000萬元，由于新設(shè)備擴(kuò)大了生產(chǎn)能力，預(yù)計投產(chǎn)第1年的流動資產(chǎn)需用額100萬元，同時，流動負(fù)債需用額20萬元，則投產(chǎn)第一年的流動資金需用額為(　)萬元。

A、1000

B、1080

C、80

D、100

3、運(yùn)用年金成本方式進(jìn)行設(shè)備重置決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括(　)。

A、新舊設(shè)備目前市場價值

B、舊設(shè)備的原價

C、新舊設(shè)備殘值變價收入

D、新舊設(shè)備的年營運(yùn)成本

4、甲公司擬投資一項目240 000元，投產(chǎn)后年均營業(yè)收入196 000元，付現(xiàn)成本86 000元，預(yù)計有效期8年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅率為25%，則該項目的投資回收期為(　)年。

A、2.82

B、2.28

C、2.67

D、3.00

5、下列關(guān)于投資分類的說法錯誤的是(　)。

A、自行購買固定資產(chǎn)既屬于長期投資也屬于對內(nèi)投資

B、購買權(quán)益性證券進(jìn)行投資屬于對外投資也屬于間接投資

C、購買有價證券屬于長期投資

D、購買了債券作為交易性金融資產(chǎn)核算，屬于短期投資

6、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報酬率為30%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為20%，則該種股票的價值為(　)元。

A、20

B、24

C、22

D、18

7、下列關(guān)于公司分立的表述中，正確的是(　)。

A、公司分立分為兩種類型，一是自愿分立;二是非自愿分立

B、換股式分立屬于衍生式公司分立

C、公司分立可能帶來巨大的稅收負(fù)擔(dān)

D、公司分立會導(dǎo)致股票價格的下跌

8、通過收購股權(quán)的方式進(jìn)行并購時，對目標(biāo)公司進(jìn)行估值所使用的折現(xiàn)率應(yīng)是(　)。

A、并購前目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本

B、并購后企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)資本成本

C、并購后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本

D、并購時支付的各種不同來源資金的加權(quán)資本成本

9、2014年年初甲公司擬對乙公司進(jìn)行收購(采用購股方式)，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后乙公司的明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為588萬元，假定2024年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料，測知乙公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.5%，考慮到未來的其他不確定因素，擬以10%為折現(xiàn)率。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為2500萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為1000萬元。則乙公司預(yù)計股權(quán)價值為(　)萬元。

A、1594

B、2506

C、2094

D、1500

10、已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為(　)。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

11、某項目需要固定資產(chǎn)原始投資1 500萬元，無形資產(chǎn)投資300萬元。其中，固定資產(chǎn)原始投資于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期2年。假設(shè)項目投資時需要投入營運(yùn)資金500萬元。該投資項目建成投產(chǎn)時的投資總額是(　)萬元。

A、1800

B、2300

C、1500

D、2000

12、某企業(yè)投資方案的年銷售收入為500萬元，付現(xiàn)成本為150萬元，折舊為50萬元，所得稅稅率為25%，則該投資方案的每年現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

A、300

B、225

C、275

D、260

13、有一投資項目，原始投資為300萬元，于投資起點一次性全部投入，建設(shè)期為零，營業(yè)期為6年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量70萬元，則此項目的內(nèi)含報酬率為(　)。[已知(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，12%，6)=4.1114]

A、12.00%

B、11.68%

C、10.57%

D、10.36%

14、甲公司購建一條生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，生產(chǎn)線價值為100萬元，使用壽命為5年，預(yù)計凈殘值為10萬元，按年限平均法計提折舊(與稅法規(guī)定一致)。甲公司購建該生產(chǎn)線后預(yù)計每年可以生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品100萬件，每件產(chǎn)品銷售價格為2元，付現(xiàn)成本為1.2元。最后一年收回殘值收入5萬元。假設(shè)該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項投資回報率為(　)。

A、64.75%

B、65.75%

C、66.75%

D、70.75%

15、某企業(yè)擬投資6 000萬元，經(jīng)預(yù)計，該投資項目有效期為3年，各年現(xiàn)金凈流量依次為1 600萬元、2 100萬元、3 200萬元，則其投資回報率為(　)。

A、38.33%

B、36.67%

C、40.00%

D、33.33%

16、某投資項目的項目期限為5年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，則該項目年金凈流量為(　)萬元。[已知(P/A，10%，5)=3.7908]

A、305.09

B、1055.19

C、395.69

D、1200

17、甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資1 000萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場利率為9%，每年年末能得到400萬元的收益。則該項目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

A、-200.00

B、-12.52

C、12.52

D、200.00

18、甲公司計劃投資一條新的生產(chǎn)線，項目一次性投資300萬元，建設(shè)期2年，經(jīng)營期為8年，經(jīng)營期年現(xiàn)金凈流量70萬元。若當(dāng)期市場利率為9%，則該項目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。[已知(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，2)=1.7591]

A、26.102

B、35.211

C、40.233

D、272.373

19、關(guān)于公司收縮的概述，下列說法錯誤的是(　)。

A、資產(chǎn)剝離會導(dǎo)致公司資產(chǎn)總量的減少

B、按照剝離業(yè)務(wù)中所出售資產(chǎn)的而形式，剝離可以劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無形資產(chǎn)、出售子公司等形式

C、企業(yè)常常通過資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市等手段，實現(xiàn)經(jīng)營或資本收縮

D、資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立等是公司收縮的主要方式

20、下列手段中，不能實現(xiàn)經(jīng)營或資本收縮的是(　)。

A、資產(chǎn)剝離

B、公司分立

C、售后租回

D、分拆上市

21、下列關(guān)于公司分拆上市的表述中，錯誤的是(　)。

A、分拆上市可以提高股票的價值

B、分拆出去的子公司不再完全依賴母公司其他業(yè)務(wù)的收入所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的支持

C、分拆上市可以使子公司獲得自主的融資渠道

D、公司分拆上市可以獲得新的資金流入

22、下列不屬于企業(yè)并購支付方式的是(　)。

A、股票對價支付

B、杠桿收購方式

C、賣方融資方式

D、財產(chǎn)對價方式

23、管理者具有很強(qiáng)烈的增大公司規(guī)模的欲望，因為經(jīng)理的報酬是公司規(guī)模的函數(shù)，體現(xiàn)的是(　)。

A、獲取公司控制權(quán)增效

B、協(xié)同效應(yīng)

C、降低代理成本

D、管理者擴(kuò)張動機(jī)

24、公司兼并收購的目的，在于通過取得公司控制權(quán)，獲得使公司效率改進(jìn)和獲得價值增大的效果，這屬于并購動因理論中的(　)。

A、管理者擴(kuò)張動機(jī)

B、降低代理成本

C、取得協(xié)同效應(yīng)

D、獲取公司控制權(quán)增效

25、某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個新項目，可選的項目有A、B兩個，已知這兩個項目壽命期都是3年，A項目需要投資額1000萬元，投資后各年現(xiàn)金流量分別預(yù)計為500萬元、600萬元、700萬元，B項目需要投資額1500萬元，投資后各年現(xiàn)金流量分別預(yù)計為600萬元、800萬元、900萬元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%。已知：(P/A，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，2)=0.8264，(P/A，10%，3)=0.7513。下列說法中正確的是(　)。

A、兩個項目均不可行

B、應(yīng)該選擇投資A項目

C、應(yīng)該選擇投資B項目

D、無法判斷選擇哪個項目

26、假設(shè)A、B兩個互斥項目的壽命期相等，下列說法中錯誤的是(　)。

A、可以用年金凈流量或凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策

B、用年金凈流量和凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策，得出的結(jié)論一致

C、凈現(xiàn)值大的方案，即為最優(yōu)方案

D、只能用年金凈流量指標(biāo)對它們進(jìn)行決策

27、某投資人持有甲公司的股票，要求的報酬率為12%。預(yù)計甲公司未來三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價值為(　)元。[已知(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118]

A、29.62

B、31.75

C、30.68

D、28.66

28、甲公司在2013年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2016年7月1日購買甲公司債券100張，假設(shè)市場利率為4%，則債券的價值為(　)元。[已知(P/A，2%，3)=2.8839，(P/F，2%，3)=0.9423，(P/A，4%，3)=3.6299，(P/F，4%，3)=0.8890，(P/A，2%，5)=4.7135，(P/F，2%，5)=0.9057]

A、997.90

B、1106.79

C、1028.82

D、1047.11