三、計(jì)算分析題

1、黃河公司原有普通股10 000萬元、資本成本10%，長期債券2 000萬元、資本成本8%。現(xiàn)向銀行借款600萬元，借款年利率為6%，每年復(fù)利一次，期限為5年，籌資費(fèi)用率為零。該借款擬用于投資購買一價(jià)值為600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備(無其他相關(guān)稅費(fèi))，購入后即投入使用，每年可為公司增加利潤總額120萬元。該設(shè)備可使用5年，按平均年限法計(jì)提折舊，期滿無殘值。該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%。向銀行借款增加了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，普通股市價(jià)由16元跌至14元，每股股利由2.7元提高到2.8元，對(duì)債券的市價(jià)和利率無影響。預(yù)計(jì)普通股股利以后每年增長1%。

根據(jù)上述資料，回答下列問題。

<1> 、黃河公司新增銀行借款后的加權(quán)資本成本為(　)。

A、9.40%

B、9.49%

C、18.15%

D、18.30%

<2> 、該投資項(xiàng)目的投資回收期為(　)年。

A、2.50

B、2.86

C、4.50

D、5.00

<3> 、經(jīng)測(cè)算，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為15.84萬元;當(dāng)貼現(xiàn)率為 20%時(shí)，該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為-5.17萬元。采用插值法計(jì)算該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為(　)。

A、18.50%

B、19.15%

C、19.35%

D、19.50%

<4> 、若投資項(xiàng)目的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)組合的收益率為10%，該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為2，則該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為(　)。

A、5%

B、8%

C、10%

D、20%