【單選題】丙公司只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，2012年固定成本總額為100萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)銷售收入200萬(wàn)元，恰好等于盈虧臨界銷售額。2013年度該公司目標(biāo)利潤(rùn)確定為20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格不變，固定成本水平比2012年增加20萬(wàn)元。要想實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，該公司2013年度變動(dòng)成本率的應(yīng)當(dāng)降低(　)。

A.20%

B.30%

C.40%

D.50%

『正確答案』C

『答案解析』根據(jù)題意可知：200-原變動(dòng)成本總額-100=0，原變動(dòng)成本總額=100，原變動(dòng)成本率=100/200×100%=50%;200-新變動(dòng)成本總額-(100+20)=20，新變動(dòng)成本總額=60，新變動(dòng)成本率=60/200×100%=30%，所以變動(dòng)成本率的降低率=(50%-30%)/50%=40%。

【單選題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2012年度，預(yù)計(jì)銷售收入為10萬(wàn)元，盈虧臨界點(diǎn)的銷售額為8萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，目標(biāo)利潤(rùn)為2萬(wàn)元，則下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

A.預(yù)計(jì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為1.2萬(wàn)元

B.企業(yè)的固定成本為4.8萬(wàn)元

C.企業(yè)的固定成本降低0.8萬(wàn)元，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)

D.企業(yè)的銷售收入提高到11萬(wàn)元，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)

『正確答案』D

『答案解析』選項(xiàng)A，預(yù)計(jì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)=(10-8)×(1-40%)=1.2(萬(wàn)元);選項(xiàng)B，企業(yè)的固定成本=8×(1-40%)=4.8(萬(wàn)元);選項(xiàng)C，當(dāng)目標(biāo)利潤(rùn)為2萬(wàn)元時(shí)，固定成本=10×(1-40%)-2=4(萬(wàn)元);選項(xiàng)D，當(dāng)目標(biāo)利潤(rùn)為2萬(wàn)元時(shí)，銷售收入=(2+4.8)/(1-40%)=11.33(萬(wàn)元)。

【多選題】某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本3000元，銷售量1000件，所得稅稅率25%。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)稅后利潤(rùn)1500元，若其他因素不變，企業(yè)可采取的措施有(　)。

A.固定成本降低至2000元

B.單價(jià)提高至13元

C.銷量增加至1200件

D.單位變動(dòng)成本降低至7元

E.單位邊際貢獻(xiàn)上升至4.5元

『正確答案』ABD

『答案解析』目標(biāo)稅前利潤(rùn)=1500/(1-25%)=2000(元)，

選項(xiàng)A，稅前利潤(rùn)=(12-8)×1000-2000=2000(元)，符合題意;選項(xiàng)B，稅前利潤(rùn)=(13-8)×1000-3000=2000(元)，符合題意;選項(xiàng)C，稅前利潤(rùn)=(12-8)×1200-3000=1800(元)，不符合題意;選項(xiàng)D，稅前利潤(rùn)=(12-7)×1000-3000=2000(元)，符合題意;選項(xiàng)E，稅前利潤(rùn)=4.5×1000-3000=1500(元)，不符合題意。

【單選題】甲企業(yè)從銀行取得一筆借款600萬(wàn)元，期限為3年，年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅稅率為25%，銀行保留的補(bǔ)償性余額為借款的10%，則該筆借款的資本成本為(　)。

A.12.24%

B.12.00%

C.9.18%

D.10.20%

『正確答案』D

『答案解析』長(zhǎng)期借款的資本成本=600×12%×(1-25%)/[600×(1-10%)×(1-2%)]=10.2%

【單選題】某公司擬發(fā)行債券，債券面值為500元，5年期，票面利率為8%，每年末付息一次，到期還本，若預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　)。[已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209]

A.5.80%

B.6.29%

C.6.53%

D.8.50%

『正確答案』C

『答案解析』債券發(fā)行價(jià)格=500×8%×(P/A，10%，5)+500×(P/F，10%，5)=462.08(元)，債券的資本成本=500×8%×(1-25%)/[462.08×(1-0.5%)]×100%=6.53%。

【單選題】某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股50元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股200萬(wàn)股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5%，最近剛發(fā)放的每股股利為2.5元，以后每年股利增長(zhǎng)率為4%，則該公司普通股的資本成本為(　)。

A.10.53%

B.9.47%

C.5.26%

D.11.00%

『正確答案』B

『答案解析』普通股的資本成本=2.5×(1+4%)/[50×(1-5%)]+4%=9.47%

【單選題】某公司一年前發(fā)行普通股股票1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率3%，每股發(fā)行價(jià)為7元，目前每股市價(jià)為12元，預(yù)計(jì)下一年每股股利0.2元，以后股利增長(zhǎng)率維持3%不變，所得稅稅率25%，該公司目前留存了20萬(wàn)元的留存收益，則留存收益的資本成本為(　)。

A.4.72%

B.4.67%

C.5.86%

D.3.06%

『正確答案』B

『答案解析』留存收益的資本成本=0.2/12+3%=4.67%

【單選題】如果采用股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算股票的資本成本，則下列因素單獨(dú)變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致普通股資本成本降低的是(　)。

A.預(yù)期第一年股利增加

B.股利固定增長(zhǎng)率提高

C.普通股的籌資費(fèi)用增加

D.股票市場(chǎng)價(jià)格上升

『正確答案』D

『答案解析』因?yàn)槠胀ü少Y本成本=第一年預(yù)期股利/(股票市場(chǎng)價(jià)格-普通股籌資費(fèi)用)×100%+股利固定增長(zhǎng)率，所以當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，普通股資本成本會(huì)下降。

【單選題】某公司的資金結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債券、普通股分別為600萬(wàn)元和200萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期債券的年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，普通股每股市價(jià)為40元，當(dāng)前股利為5元。企業(yè)打算擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，向銀行借款100萬(wàn)元，年利率為10%，所得稅稅率為25%，銀行要求按照借款總額的10%保留補(bǔ)償性余額，取得價(jià)款之后，預(yù)計(jì)下一年每股股利為4元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)3%，則該企業(yè)的加權(quán)資本成本為(　)。

A.12.56%

B.9.94%

C.10.00%

D.11.34%

『正確答案』B

『答案解析』借款的資本成本=100×10%×(1-25%)/[100×(1-10%)]=8.33%

債券的資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%

股票的資本成本=4/40+3%=13%

加權(quán)資本成本=600/(600+200+100)×9.18%+200/(600+200+100)×13%+100/(600+200+100)×8.33%=9.94%