【單選題】下列關(guān)于企業(yè)預(yù)算內(nèi)容的表述中，正確的是(　)。

A.資本支出預(yù)算是全面預(yù)算的起點，銷售預(yù)算是全面預(yù)算的基礎(chǔ)

B.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算的核心，包括預(yù)計資產(chǎn)負債表、預(yù)計利潤表、預(yù)計現(xiàn)金流量表等內(nèi)容

C.生產(chǎn)預(yù)算需要根據(jù)銷售預(yù)算來確定，包括直接材料、直接人工、制造費用、期末存貨等項目的預(yù)算

D.現(xiàn)金預(yù)算是財務(wù)預(yù)算的核心，其編制基礎(chǔ)包括成本費用預(yù)算、預(yù)計現(xiàn)金流量表和增量預(yù)算等內(nèi)容

『正確答案』B

『答案解析』銷售預(yù)算是全面預(yù)算的起點，財務(wù)預(yù)算的各項指標(biāo)又依賴于生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算，因此生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算是財務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)，所以，選項A不正確;財務(wù)預(yù)算的綜合性最強，是預(yù)算的核心內(nèi)容，財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計利潤表、預(yù)計資產(chǎn)負債表和預(yù)計現(xiàn)金流量表，因此選項B正確;生產(chǎn)預(yù)算不包括期末存貨項目的預(yù)算，因此選項C不正確;現(xiàn)金預(yù)算以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，是財務(wù)預(yù)算的核心，以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，因此選項D不正確。

【單選題】丙公司發(fā)行5年期公司債券800萬元，票面年利率為6%，籌資費用率為1%。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%，則發(fā)行該批債券的資本成本率為(　)%。

A.4.02

B.4.06

C.6.00

D.6.06

『正確答案』B

『答案解析』債券的資本成本=6%×(1-33%)/(1-1%)=4.06%。

【單選題】某公司普通股當(dāng)前市價為每股25元，擬按當(dāng)前市價增發(fā)新股100萬股，預(yù)計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為(　)。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

『正確答案』C

『答案解析』普通股資本成本=D/[P×(1-F)]+g=2.5/[25×(1-5%)]+6%=16.53%。

【單選題】某公司當(dāng)前普通股每股為20元，預(yù)計下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司留存盈余資本成本為(　)。

A.15.00%

B.15.25%

C.16.60%

D.20.00%

『正確答案』D

『答案解析』留存盈余資本成本=D/P+g=3/20+5%=20%

【單選題】某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為2200萬元和1600萬元，資本成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長期債券1200萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%;預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為30%，則債券發(fā)行后的加權(quán)資本成本為(　)。

A.14.48%

B.15.20%

C.15.36%

D.16.08%

『正確答案』A

『答案解析』新發(fā)行長期債券資本成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，債券發(fā)行后普通股票的資本成本=5.7/38+3%=18%，債券發(fā)行后加權(quán)資本成本=[2200/(2200+1600+1200)]×18%+[1600/(2200+1 600+1200)]×13%+[1200/(2200+1600+1200)]×10%=14.48%。

【多選題】與直接籌資相比，發(fā)行普通股籌資的特點有(　)。

A.相對吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低

B.能提高公司的社會聲譽，促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

C.資本成本較高

D.不易及時形成生產(chǎn)能力

E.籌集資金的速度快

『正確答案』 ABD

『答案解析』 與直接籌資相比，發(fā)行普通股籌資具有以下特點：(1)相對吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低;(2)能提高公司的社會聲譽，促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(3)不易及時形成生產(chǎn)能力。

【單選題】下列各項中，不影響股東權(quán)益總額變動的股利支付形式是(　)。

A.現(xiàn)金股利

B.股票股利

C.負債股利

D.財產(chǎn)股利

『正確答案』B

『答案解析』發(fā)放股票股利，不改變股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成。所以本題的正確答案為B。

【單選題】在各種股利分配政策中，企業(yè)選擇剩余股利政策，通常比較有利于(　)。

A.保持企業(yè)股價的穩(wěn)定

B.靈活掌握資金的調(diào)配

C.降低綜合資金成本

D.增強公司對股東的吸引力

『正確答案』C

『答案解析』剩余股利政策的優(yōu)點是有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資本成本降至最低。

【單選題】在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是(　)。

A.財務(wù)風(fēng)險較高的公司

B.投資機會較多的公司

C.收益顯著增長的公司

D.收益相對穩(wěn)定的公司

『正確答案』D

『答案解析』采用固定股利政策時，企業(yè)每期都需要支付固定的股利，所以這類公司的收益應(yīng)當(dāng)相對穩(wěn)定。

【多選題】與其他股利分配形式相比，企業(yè)分配股票股利的優(yōu)點有(　)。

A.避免企業(yè)支付能力下降

B.增強股東的獲利能力

C.在企業(yè)現(xiàn)金緊缺時，可以穩(wěn)定股利

D.改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

E.增加企業(yè)股票的流動性

『正確答案』ACE

『答案解析』發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有：(1)可以避免由于采用現(xiàn)金分配股利導(dǎo)致企業(yè)支付能力下降、財務(wù)風(fēng)險加大的缺點;(2)當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金短缺時，發(fā)放股票股利可以起到穩(wěn)定股利的作用，從而維護企業(yè)的市場形象;(3)股票股利可以避免發(fā)放現(xiàn)金股利后再籌集資本所發(fā)生的籌資費用;(4)股票股利可以增加企業(yè)股票的發(fā)行量和流動性，從而提高企業(yè)的知名度。所以，選項ACE正確。

【多選題】采用低正常股利加額外股利政策，通常有利于公司(　)。

A.靈活掌握資金的調(diào)配

B.維持股價穩(wěn)定

C.吸引那些依靠股利度日的股東

D.保持理想的資本結(jié)構(gòu)

E.降低綜合資本成本

『正確答案』ABC

『答案解析』采用低正常股利加額外股利政策，有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配;有利于維持股價的穩(wěn)定，從而增強股東對公司的信心;有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以取得比較穩(wěn)定的股利收入。選項DE是剩余股利政策的優(yōu)點。

【單選題】下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付與其實現(xiàn)的盈余相脫節(jié)的是(　)。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.低正常股利加額外股利政策

D.固定股利政策

『正確答案』D

『答案解析』固定股利政策不管企業(yè)是否實現(xiàn)盈余或者盈余多少，都發(fā)放固定的股利，因此會造成公司的股利支付與其實現(xiàn)的盈余相脫節(jié)。