1.下列關(guān)于利率的說法中，錯(cuò)誤的是(　)。

A.利率是資金的增值同投入的資金的價(jià)值比

B.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率是資本提供者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超過純利率的回報(bào)

C.期限風(fēng)險(xiǎn)是指借款人到期不能支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率受風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高

『正確答案』C

『答案解析』選項(xiàng)C，期限風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)利率變動(dòng)的幅度。

2.某人為購買住房，準(zhǔn)備向銀行借款30萬元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計(jì)算，年末還款。其還款期限為(　)年。[已知(P/A，5%，14)=9.8986，(P/A，5%，15)=10.3797]

A.14.21　　B.14.51

C.13.21　　D.15.21

『正確答案』A

『答案解析』普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式30=3×(P/A，5%，n)，得出(P/A，5%，n)=10

已知(P/A，5%，14)=9.8986，(P/A，5%，15)=10.3797，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

(N-14)/(15-14)=(10-9.8986)/(10.3797-9.8986)

解得N=14.21(年)

3.天地公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，專門生產(chǎn)汽車軸承，2017年銷售數(shù)量為5000件，每件售價(jià)1.5萬元，變動(dòng)成本率為75%，一年的固定成本是1800萬元。該公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量，2017年敏感資產(chǎn)金額為6000萬元，敏感負(fù)債金額為800萬元，公司采用固定股利政策，每年支付股利1000萬元。

2018年由于新技術(shù)的運(yùn)用，產(chǎn)品的更新，預(yù)計(jì)售價(jià)會(huì)增加20%，固定成本降低150萬元，其他條件不變，不考慮所得稅，則預(yù)計(jì)2018年外部融資額是(　)萬元。

A.1040　　　　 B.315

C.0　　　　　　D.500

『正確答案』B

『答案解析』其他條件不變，售價(jià)增長20%，則收入增長了20%，所以，2018年資金需求量=(6000-800)×20%=1040(萬元)。

2018年留存收益=5000×[1.5×(1+20%)-1.5×75%]-(1800-150)-1000=725(萬元)，所以外部融資額=1040-725=315(萬元)。

4.一般而言，適用于采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策的公司是(　)。

A.處于初創(chuàng)階段的公司

B.經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司

C.盈利水平波動(dòng)較大的公司

D.處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司

『正確答案』B

『答案解析』一般來說剩余股利政策適用于公司初創(chuàng)階段;固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的公司;固定股利支付率政策比較適合于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司;低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時(shí)。

5.某公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒有優(yōu)先股，其已獲利息倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(　)。

A.1.25

B.1.52

C.1.33

D.1.20

『正確答案』A

『答案解析』已獲利息倍數(shù)=EBIT/I=5，可知EBIT=5I，而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=5I/(5I-I)=1.25。

6.作為并購公司的企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，而是作為對(duì)目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定時(shí)期內(nèi)分期、分批支付并購價(jià)款的方式，屬于(　)。

A.現(xiàn)金支付方式

B.股票對(duì)價(jià)方式

C.杠桿收購方式

D.賣方融資方式

『正確答案』D

『答案解析』賣方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價(jià)款，而是作為對(duì)目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定時(shí)期內(nèi)分期、分批支付并購價(jià)款的方式。

7.某企業(yè)年賒銷收入為360萬元，信用條件為“2/10，n/30”時(shí)，預(yù)計(jì)有20%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息為(　)元。(1年按360天計(jì)算)

A.20800　　 B.14568

C.12480 　　D.15600

『正確答案』D

『答案解析』應(yīng)收賬款平均收賬期=10×20%+30×80%=26(天);應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息(即應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本)=3600000/360×26×60%×10%=15600(元)。

8.某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　)。

A.保守融資策略

B.期限匹配融資策略

C.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略

D.激進(jìn)融資策略

『正確答案』A

『答案解析』該公司非流動(dòng)資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-永久性流動(dòng)資產(chǎn)-波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=9000-2400-1600=5000(萬元)，非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=5000+2400=7400(萬元)<長期資金來源8100萬元，說明長期資金不僅支持了非流動(dòng)資產(chǎn)和全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)，還支持了部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以屬于保守融資策略。

9.宏大公司2016年發(fā)生債務(wù)利息20萬元，2017年債務(wù)利息比2016年增加10%，其中資本化部分是4萬元，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤180萬元，所得稅稅率為25%。該公司2017年的已獲利息倍數(shù)為(　)。

A.11.73

B.11.91

C.14.33

D.14.56

『正確答案』A

『答案解析』2017年息稅前利潤=凈利潤/(1-所得稅稅率)+費(fèi)用化利息=180/(1-25%)+20×(1+10%)-4=258(萬元)，2017年已獲利息倍數(shù)=(利潤總額+費(fèi)用化利息)/(費(fèi)用化利息+資本化利息)=258/[20×(1+10%)]=11.73。

10.某公司2018年年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2018年4月1日增發(fā)15萬股，9月1日回購12萬股。2018年年末股東權(quán)益為1232萬元，則每股凈資產(chǎn)為(　)元/股。

A.11.96

B.12.00

C.10.53

D.10.71

『正確答案』A

『答案解析』年末普通股股數(shù)=100+15-12=103(萬股)，每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=1232/103=11.96(元/股)。