『?jiǎn)芜x題』下列關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.不支付優(yōu)先股股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)

　　B.發(fā)行優(yōu)先股會(huì)稀釋股東權(quán)益

　　C.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

　　D.支付優(yōu)先股股利會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　『?jiǎn)芜x題』有些可轉(zhuǎn)債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是(　)。

　　A.防止贖回溢價(jià)過(guò)高

　　B.保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票

　　C.保證發(fā)行公司長(zhǎng)期使用資金

　　D.防止發(fā)行公司過(guò)度使用贖回權(quán)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是防止發(fā)行公司過(guò)度使用贖回權(quán)。

　　『?jiǎn)芜x題』下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和股票看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是(　)。

　　A.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)

　　B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)

　　D.都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股票看漲期權(quán)不存在稀釋問(wèn)題，因?yàn)樾袡?quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。

　　『?jiǎn)芜x題』下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　B.客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　C.“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　『正確答案』B

　　『答案解析』客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長(zhǎng)，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過(guò)獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。

　　『?jiǎn)芜x題』甲公司2016年初未分配利潤(rùn)-100萬(wàn)元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1200萬(wàn)元。公司計(jì)劃2017年新增投資資本1000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(債務(wù):權(quán)益)為3:7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利(　)萬(wàn)元。

　　A.310

　　B.380

　　C.400

　　D.500

　　『正確答案』D

　　『答案解析』目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債與股東權(quán)益比例是3:7，因此股東權(quán)益占全部資本的70%，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1200-1000×70%=500(萬(wàn)元)。注意：利潤(rùn)留存700萬(wàn)元大于需要計(jì)提的公積金110萬(wàn)元，所以，沒(méi)有違反公司法的規(guī)定。

　　『?jiǎn)芜x題』某上市公司以其持有的其他公司的債券作為股利支付給股東，這種股利支付的方式屬于(　)。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.股票股利

　　C.財(cái)產(chǎn)股利

　　D.負(fù)債股利

　　『正確答案』C

　　『答案解析』財(cái)產(chǎn)股利是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券(如股票、債券)作為股利的支付方式。

　　『?jiǎn)芜x題』與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，屬于發(fā)放股票股利優(yōu)點(diǎn)的是(　)。

　　A.提高每股市價(jià)

　　B.改善公司資本結(jié)構(gòu)

　　C.提高每股收益

　　D.避免公司現(xiàn)金流出

　　『正確答案』D

　　『答案解析』發(fā)放股票股利，發(fā)行在外股數(shù)增加，在其他條件不變情況下，每股收益和每股市價(jià)下降，所以選項(xiàng)AC不是答案;發(fā)放股票股利只是股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變，選項(xiàng)B不是答案;發(fā)放股票股利，節(jié)約現(xiàn)金流出企業(yè)，選項(xiàng)D是答案。

　　『多選題』下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有(　)。

　　A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

　　B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

　　C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

　　D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例并且盈利總額不變，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;對(duì)股東來(lái)講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　『?jiǎn)芜x題』下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是(　)。

　　A.不會(huì)直接增加股東的財(cái)富

　　B.不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加

　　C.不會(huì)改變股票價(jià)格

　　D.會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

　　『正確答案』C

　　『答案解析』如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)行股票股利后，由于普通股股數(shù)增加，每股收益和每股市價(jià)會(huì)下降。