『單選題』下列關(guān)于股票回購的表述中，不正確的是(　)。

　　A.股票回購對股東利益具有不確定性的影響

　　B.股票回購會造成股價的波動，給公司帶來負面影響

　　C.通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險

　　D.股票回購可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

　　『正確答案』B

　　『答案解析』股票回購的市場反應(yīng)通常是提升了股價，有利于穩(wěn)定公司的股票價格。所以選項B的說法不正確。

　　『單選題』下列行為中，會使得發(fā)行在外普通股股數(shù)增加，但不會改變所有者權(quán)益總額和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的是(　)。

　　A.增發(fā)新股

　　B.發(fā)放股票股利

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　『正確答案』C

　　『答案解析』增發(fā)新股，股數(shù)增加，所有者權(quán)益增加，所有者權(quán)益內(nèi)部各項目比例變動;發(fā)放股票股利，股數(shù)增加，所有者權(quán)益不變，但所有者權(quán)益內(nèi)部各項目比例變動;進行股票回購，股數(shù)減少，所有者權(quán)益減少，所有者權(quán)益內(nèi)部各項目比例變動。

　　『單選題』某公司年初未分配利潤為-100萬元(其中60萬元是2010年發(fā)生的虧損，另外40萬元是2005年發(fā)生的虧損)，該公司2011年利潤總額為200萬元，法定公積金提取比例為10%，所得稅稅率為25%，不存在其他納稅調(diào)整事項，所得稅費用等于應(yīng)交所得稅，則關(guān)于2011年提取法定公積金和凈利潤的確定，下列說法正確的是(　)。

　　A.提取法定公積金為9萬元，凈利潤為150萬元

　　B.提取法定公積金為5萬元，凈利潤為150萬元

　　C.提取法定公積金為6.5萬元，凈利潤為165萬元

　　D.提取法定公積金為10.5萬元，凈利潤為165萬元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』應(yīng)納稅所得額=200-60=140(萬元)，所得稅費用=應(yīng)交所得稅=140×25%=35(萬元)，凈利潤=200-35=165(萬元)，提取法定公積金=(165-100)×10%=6.5(萬元)。

　　『多選題』在我國，下列關(guān)于除息日表述正確的有(　)。

　　A.除息日的下一個交易日為股權(quán)登記日

　　B.除息日交易的股票不再享有本次分紅派息的權(quán)利

　　C.在除息日前，股利權(quán)不從屬于股票

　　D.在股權(quán)宣告日，其股權(quán)登記日、除息日等都會予以確認宣布

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』一般來說，股權(quán)登記日的下一個交易日為除息日。在除息日前，股利權(quán)是從屬于股票的。

　　『多選題』關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有(　)。

　　A.剩余股利政策下，股利分配額=凈利潤-新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金

　　B.固定股利政策下，本年股利分配額=上年股利分配額

　　C.固定股利支付率政策下，股利分配額=可供分配利潤×股利支付率

　　D.低正常股利加額外股利政策下，股利分配額=固定低股利+額外股利

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』固定股利支付率政策下，股利分配額=凈利潤×股利支付率。

　　『計算分析題』某公司本年實現(xiàn)的凈利潤為250萬元，年初累計未分配利潤為500萬元。上年實現(xiàn)凈利潤200萬元，分配的股利為120萬元。

　　要求：計算回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題：

　　(1)如果預計明年需要增加投資資本200萬元，公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用剩余股利政策的理由。

　　(2)如果公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明這種股利政策的優(yōu)缺點。

　　(3)如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用該股利政策的優(yōu)缺點。

　　(4)如果公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股正常股利為0.1元，按凈利潤超過正常股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為400萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?并簡要說明采用該股利政策的優(yōu)點。

　　『正確答案』(1)預計明年投資所需的權(quán)益資金=200×60%=120(萬元);本年發(fā)放的股利=250-120=130(萬元)

　　理由：公司采用剩余股利政策的根本理由是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。(2)本年發(fā)放的股利=上年發(fā)放的股利=120(萬元)

　　優(yōu)缺點：采用固定股利政策，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格;有利于投資者安排股利收入和支出。

　　該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，財務(wù)狀況惡化;同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

　　(3)固定股利支付率=120/200×100%=60%

　　本年發(fā)放的股利=250×60%=150(萬元)

　　優(yōu)缺點：采用固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待了每一位股東。但是，在這種股利政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。