參考答案：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 如果一個(gè)市場的價(jià)格不僅反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息，則它是一個(gè)強(qiáng)式有效市場，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。強(qiáng)式有效資本市場的特征是無論可用信息是否公開，價(jià)格都可以完全地、同步地反映所有信息。由于市價(jià)能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資者來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得超額收益，所以內(nèi)幕消息無用，選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。對強(qiáng)式有效資本市場的檢驗(yàn)，主要考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時(shí)能否獲得超額收益，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債，速動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)等。賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn)，實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多;季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資組合期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差最小，有可能為0，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，此時(shí)比正相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)強(qiáng)，比負(fù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)弱，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)最差，選項(xiàng)C的說法正確。組合中證券的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于組合中各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù);其他情況下，只要相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差就小于組合中各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 可比公司的產(chǎn)權(quán)比率=75/(100-75)=3，目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)比率=60/(100-60)=1.5，項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=目標(biāo)公司的β權(quán)益=可比公司β權(quán)益/[1+可比公司產(chǎn)權(quán)比率×(1-25%)]×[1+目標(biāo)公司產(chǎn)權(quán)比率×(1-25%)]=1.5/[1+3×(1-25%)]×[1+1.5×(1-25%)]=0.9808。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不增發(fā)新股和回購股票的情況下，股利增長率等于營業(yè)收入增長率(即此時(shí)的可持續(xù)增長率)，所以股利增長率為8%。股利收益率=1×(1+8%)/10=10.8%;期望報(bào)酬率=10.8%+8%=18.8%。永續(xù)固定增長情況下，股價(jià)=預(yù)期股利/(股票的期望收益率-增長率)，股票的期望收益率和增長率是既定不變的，所以股價(jià)增長率=股利增長率。資本利得收益率=資本利得/買價(jià)=(年末股價(jià)-年初股價(jià))/年初股價(jià)=股價(jià)增長率=股利增長率，選項(xiàng)D的說法正確。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=50+5-7.2=47.8(元)。半年復(fù)利率=(1+10%)1/2-1=4.88%，執(zhí)行價(jià)格=47.8×(1+4.88%)=50.13(元)。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股利無關(guān)論認(rèn)為：投資者并不關(guān)心公司股利的分配;股利的支付比率不影響公司的價(jià)值，選項(xiàng)A的說法正確。稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投資的比率，使股東在實(shí)現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省，選項(xiàng)B的說法正確。代理理論認(rèn)為，在債權(quán)人與股東之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利政策，通過多留存少分配的股利政策以保證有較為充裕的現(xiàn)金留存在企業(yè)以防發(fā)生債務(wù)支付困難，選項(xiàng)C的說法正確。根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所作出的對企業(yè)價(jià)值的判斷也不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點(diǎn)的認(rèn)識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項(xiàng)目，預(yù)示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時(shí)，隨著股利支付率提高，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)：(1)它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動;(2)它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán);(3)它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。選項(xiàng)A的說法正確。認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別：(1)股票看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級市場;而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，其股票是新發(fā)股票。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)。股票看漲期權(quán)不存在稀釋問題。(2)股票看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長。(3)布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，股票看漲期權(quán)可以適用;認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。選項(xiàng)BCD的說法錯(cuò)誤。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于年利息支出=1000×8%=80(萬元)，年利息收入=1000×10%×3%=3(萬元)，實(shí)際可使用的資金=1000×(1-10%)=900(萬元)，所以，該借款的有效年利率=(80-3)/900×100%=8.56%。

　　提示：本題存在一個(gè)難點(diǎn)，通常忽略，就是補(bǔ)償性余額的利息收入，這是流入，減少了實(shí)際的現(xiàn)金支出。所以分子需要扣除補(bǔ)償性余額的利息收入，有效年利率=(利息支出-利息收入)/實(shí)際使用的資金。

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 直接材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際數(shù)量=(210-270)×1200=-72000(元)。直接材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=(1200-60×18)×270=32400(元)。

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 批次級作業(yè)是指同時(shí)服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)。例如生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試、成批產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至下一工序的運(yùn)輸、成批采購和檢驗(yàn)等，選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A是單位級作業(yè)，選項(xiàng)C是生產(chǎn)維持級作業(yè)，選項(xiàng)D是品種級(產(chǎn)品級)作業(yè)。

　　延伸：單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)。例如，機(jī)器加工、組裝。這些作業(yè)對每個(gè)產(chǎn)品都必須執(zhí)行。這類作業(yè)的成本包括直接材料、直接人工工時(shí)、機(jī)器成本和直接能源消耗等。

　　品種級(產(chǎn)品級)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號數(shù)，而不是產(chǎn)品的數(shù)量或生產(chǎn)批次。

　　生產(chǎn)維持級作業(yè)，是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)，例如，工廠保安、維修、行政管理、保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)稅等。它們是為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類。

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在盈虧平衡點(diǎn)，息稅前利潤=0，息稅前利潤的變動百分比為-100%(即下降100%)。息稅前利潤對單價(jià)的敏感系數(shù)為5，因此單價(jià)的變動百分比為(-100%)/5=-20%。因此盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的單價(jià)=10×(1-20%)=8(元)。

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，是以市場價(jià)格為基礎(chǔ)、由成本和毛利構(gòu)成的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 一般來說，企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本的支出，而無論是內(nèi)部還是外部失敗成本，企業(yè)往往無法預(yù)料其發(fā)生，并且一旦產(chǎn)生失敗成本，其費(fèi)用的多少往往不能在事前得到，因此，失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本。選項(xiàng)A屬于鑒定成本，選項(xiàng)B屬于內(nèi)部失敗成本，選項(xiàng)CD屬于外部失敗成本。

　　提示：質(zhì)量成本的劃分在歷年考題中多次涉及，我們記住教材的各項(xiàng)成本包括哪些即可。預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎勵費(fèi)用。鑒定成本包括檢測工作的費(fèi)用、檢測設(shè)備的折舊、檢測人員的費(fèi)用。內(nèi)部失敗成本包括廢料、返工、修復(fù)、重新檢測、停工整修或變更設(shè)計(jì)等。外部失敗成本包括產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會，問題產(chǎn)品的退還、返修，處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論，是財(cái)務(wù)管理最基礎(chǔ)性的理論，選項(xiàng)BCD是答案。

　　2、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 根據(jù)題目條件，可知甲公司實(shí)現(xiàn)了內(nèi)含增長。在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率提高還是下降，取決于原資產(chǎn)負(fù)債率與新增部分資產(chǎn)負(fù)債率[△經(jīng)營負(fù)債/(△經(jīng)營負(fù)債+△留存收益)]的比較。前者小于后者，資產(chǎn)負(fù)債率上升;前者大于后者，資產(chǎn)負(fù)債率下降;前者等于后者，資產(chǎn)負(fù)債率不變，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。內(nèi)含增長率=預(yù)計(jì)凈利潤/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤留存率/(1-預(yù)計(jì)凈利潤/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計(jì)利潤留存率)，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。資金越多銷售增長率越高，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比越高，經(jīng)營負(fù)債提供的資金越多;利潤留存率越高，利潤留存提供的資金越多，選項(xiàng)CD的說法正確。

　　3、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：(1)存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù))，最好使用實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率;(2)預(yù)測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。

　　4、

　　【正確答案】 CD

　　5、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值。選項(xiàng)B影響的是代理理論下的企業(yè)價(jià)值。

　　6、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 如果按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割，則每股面值=2/2=1(元)，股數(shù)=1000×2=2000(萬股)，股本=2000×1=2000(萬元)，股東權(quán)益總額不變，仍為3000萬元。選項(xiàng)ABC的說法都正確，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　提示：股票分割時(shí)，流通在外的股數(shù)增加，每股面額下降。而盈利總額和市盈率不變，則每股收益下降，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益(即凈資產(chǎn))總額以及股東權(quán)益內(nèi)部各項(xiàng)目相互間的比例(即股權(quán)結(jié)構(gòu))也不會改變。由于不影響債務(wù)資本和權(quán)益資本，資本結(jié)構(gòu)不變。

　　7、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 企業(yè)的交易性需要是指置存現(xiàn)金以用于日常業(yè)務(wù)的支付。預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防止發(fā)生意外支付。投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機(jī)會。選項(xiàng)B屬于應(yīng)付突發(fā)事件，是預(yù)防性需要;選項(xiàng)D是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住不尋常的購買機(jī)會，所以是投機(jī)性需要。選項(xiàng)AC是用于日常業(yè)務(wù)的需要，屬于交易性需要。

　　提示：關(guān)于這個(gè)考點(diǎn)，還可能考到預(yù)防性需要考慮的因素。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個(gè)方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大小;二是現(xiàn)金流量的可預(yù)測性強(qiáng)弱;三是借款能力大小。這是客觀題的一個(gè)重要考點(diǎn)，需要記住。

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間，不可避免的廢品耗用工時(shí)等。選項(xiàng)CD為管理不當(dāng)所占用的時(shí)間，不屬于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的組成內(nèi)容。

　　9、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 變動成本是指在特定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其總額隨業(yè)務(wù)量變動而正比例變動的成本。例如，直接材料、直接人工、外部加工費(fèi)、銷售傭金等。職工培訓(xùn)費(fèi)屬于固定成本。變動成本又可以進(jìn)一步劃分為技術(shù)性變動成本和酌量性變動成本。酌量性變動成本的單位成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。技術(shù)性變動成本與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系，比如直接材料、直接人工等。

　　10、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 型號為AC005的材料費(fèi)用屬于該車間的可控成本，應(yīng)直接計(jì)入該成本責(zé)任中心，選項(xiàng)A正確;車間發(fā)生的直接人工成本，可直接計(jì)入該責(zé)任中心，選項(xiàng)B正確;折舊費(fèi)屬于以前決策的結(jié)果，短期內(nèi)無法改變，可暫時(shí)不加控制，作為不可控費(fèi)用，選項(xiàng)C正確;由于試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)既不能用責(zé)任基礎(chǔ)分配，也不能用受益基礎(chǔ)分配，所以，可歸屬于一個(gè)特定的責(zé)任中心，選項(xiàng)D正確。

　　11、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績效的價(jià)值指標(biāo)，主要包括投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo);動因類指標(biāo)是反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動因素的指標(biāo)，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

　　12、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 投資中心的主要考核指標(biāo)是投資報(bào)酬率和剩余收益，補(bǔ)充的指標(biāo)是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

　　三、計(jì)算分析題

　　1、

　　【正確答案】 甲公司：

　　營業(yè)凈利率=4320/36000×100%=12%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=36000/30000=1.2(次)

　　權(quán)益乘數(shù)=30000/12000=2.5

　　甲公司權(quán)益凈利率=12%×1.2×2.5=36%

　　乙公司權(quán)益凈利率=25%×0.8×1.5=30%

　　權(quán)益凈利率差異=36%-30%=6%(1分)

　　營業(yè)凈利率差異造成的權(quán)益凈利率差異=(12%-25%)×0.8×1.5=-15.6%(1分)

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)造成的權(quán)益凈利率差異=12%×(1.2-0.8)×1.5=7.2%(1分)

　　權(quán)益乘數(shù)差異造成的權(quán)益凈利率差異=12%×1.2×(2.5-1.5)=14.4%(1分)

　　【正確答案】 通過分析可知，造成甲公司權(quán)益凈利率高于乙公司的最主要因素是甲公司的權(quán)益乘數(shù)高于乙公司。(1分)

　　【正確答案】 營業(yè)凈利率反映每1元營業(yè)收入取得的凈利潤，可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果，該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)說明每1元總資產(chǎn)支持的營業(yè)收入，是反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)。

　　權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益啟動的總資產(chǎn)的金額，是反映長期償債能力的指標(biāo)。(2分)

　　營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略;權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)政策。在經(jīng)營戰(zhàn)略上，甲公司采用的是“低盈利、高周轉(zhuǎn)”方針，乙公司采用的是“高盈利、低周轉(zhuǎn)”方針。財(cái)務(wù)政策上，甲公司配置了更高的財(cái)務(wù)杠桿。(1分)

　　Answer: (5points)

　　(1) Company A:

　　Net profit margin = 43,200,000/360,000,000 × 100% = 12%

　　Total asset turnover = 360,000,000/300,000,000 = 1.2 (Times)

　　Equity multiplier = 30,000/12,000 = 2.5

　　Company A Return on equity= 12% ×1.2×2.5 = 36%

　　Company B Return on equity= 25% ×0.8×1.5 = 30%

　　The difference in Return on equity = 36%-30% = 6%

　　The difference in Return on equity due to Net profit margin difference=(12%-25%) ×0.8×1.5 = -15.6%

　　The difference in Return on equity caused by total asset turnover difference = 12% × (1.2-0.8) ×1.5 = 7.2%

　　The difference in Return on equity due to equity multiplier difference = 12% ×1.2× (2.5-1.5)= 14.4%

　　(2)According to the analysis, the most important factor that causes the higher net profit margin of Company A than Company B is the higher equity multiplier of Company A than Company B.

　　(3)The net profit margin reflects the net profit of every 1 RMB of sales, which can summarize all operating results of the enterprise. The higher the ratio, the stronger the profitability of the enterprise.

　　Total asset turnover refers to the sales supported by every 1 RMB of total assets, which is an indicator of the operating capacity of an enterprise.

　　The equity multiplier indicates the amount of total assets initiated per 1 RMB of shareholders' equity and is an indicator of long-term solvency.

　　Net profit margin and total asset turnover can reflect the enterprise's business strategy; The equity multiplier reflects a company's financial policy. In terms of business strategy, Company A adopts the policy of "low profit and high turnover", while Company B adopts the policy of "high profit and low turnover". In terms of financial policies, Company A is equipped with higher financial leverage.

　　四、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 A機(jī)器人的邊際貢獻(xiàn)=6000×(20-12)=48000(萬元)(0.5分)

　　B機(jī)器人的邊際貢獻(xiàn)=6000×(12-6)=36000(萬元)(0.5分)

　　C機(jī)器人的邊際貢獻(xiàn)=8000×(6-5.25)=6000(萬元)(0.5分)

　　A機(jī)器人的銷售收入=6000×20=120000(萬元)

　　B機(jī)器人的銷售收入=6000×12=72000(萬元)

　　C機(jī)器人的銷售收入=8000×6=48000(萬元)

　　銷售收入總額=120000+72000+48000=240000(萬元)

　　A機(jī)器人分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用=9000×120000/240000=4500(萬元)

　　B機(jī)器人分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用=9000×72000/240000=2700(萬元)

　　C機(jī)器人分?jǐn)偟目偛抗芾碣M(fèi)用=9000×48000/240000=1800(萬元)

　　A機(jī)器人的營業(yè)利潤=48000-6750-4500=36750(萬元)(0.5分)

　　B機(jī)器人的營業(yè)利潤=36000-4050-2700=29250(萬元)(0.5分)

　　C機(jī)器人的營業(yè)利潤=6000-4500-1800=-300(萬元)(0.5分)

　　A機(jī)器人、B機(jī)器人和C機(jī)器人的邊際貢獻(xiàn)均大于零，均應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)。(1分)

　　【正確答案】 加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(48000+36000+6000)/240000×100%=37.5%(1分)

　　加權(quán)平均盈虧平衡銷售額=(6750+4050+4500+9000)/37.5%=64800(萬元)(1分)

　　A機(jī)器人的盈虧平衡銷售額=64800×(120000/240000)=32400(萬元)(1分)

　　A機(jī)器人的盈虧平衡銷售量=32400/20=1620(臺)(0.5分)

　　A機(jī)器人的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1620/6000×100%=27%(0.5分)

　　【正確答案】 假設(shè)2020年該企業(yè)A機(jī)器人可接受的最低銷售單價(jià)是W萬元，則：

　　12000×(W-12)-6750-4050-4500-10500=36750+29250-300

　　12000W-169800=65700

　　解得：W=19.625(萬元)=196250(元)(2分)

　　【正確答案】 ①單位售價(jià)增長10%時(shí)，單位售價(jià)增加19625元，營業(yè)利潤增加19625×1.2=23550(萬元)，營業(yè)利潤增長率=23550/65700×100%=35.84%，所以，營業(yè)利潤對單位售價(jià)的敏感系數(shù)=35.84%/10%=3.58(1分)

　　或者營業(yè)利潤對單位售價(jià)的敏感系數(shù)=12000×19.625/65700=3.58

　�、趩挝蛔儎映杀驹鲩L10%時(shí)，單位變動成本增加12000元，營業(yè)利潤減少1.2×12000=14400(萬元)，營業(yè)利潤增長率=-14400/65700×100%=-21.92%，所以，營業(yè)利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)=-21.92%/10%=-2.19(1分)

　　或者營業(yè)利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)=-12000×12/65700=-2.19

　�、酃潭ǔ杀驹鲩L10%時(shí)，固定成本增加(6750+4050+4500+10500)×10%=2580(萬元)，營業(yè)利潤減少2580萬元，營業(yè)利潤增長率=-2580/65700×100%=-3.93%，所以，營業(yè)利潤對固定成本的敏感系數(shù)=-3.93%/10%=-0.39(1分)

　　或者營業(yè)利潤對固定成本的敏感系數(shù)=-(6750+4050+4500+10500)/65700=-0.39

　�、茕N量增長10%時(shí)，營業(yè)利潤增加12000×10%×(19.625-12)=9150(萬元)，營業(yè)利潤增長率=9150/65700×100%=13.93%，所以，營業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)=13.93%/10%=1.39(1分)

　　或者營業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)=12000×(19.625-12)/65700=1.39

　　按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進(jìn)行排序的結(jié)果為：單位售價(jià)、單位變動成本、銷量、固定成本，由于單位售價(jià)、單位變動成本和銷售量的敏感系數(shù)的絕對值大于1，所以是敏感因素。固定成本敏感系數(shù)的絕對值小于1，為非敏感因素。(1分)