參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.【正確答案】C

　　【答案解析】有效年利率=(1+8%/2) 2-1=8.16%，所以有效年利率高于報(bào)價(jià)利率8.16%-8%=0.16%。

　　2.【正確答案】C

　　【答案解析】選項(xiàng)A和選項(xiàng)D是計(jì)算年金現(xiàn)值的式子，“前3年無(wú)流入”意味著從第4年開(kāi)始有現(xiàn)金流入，根據(jù)題意可知，從第4年年初開(kāi)始有現(xiàn)金流入(注意不能將后5年每年年初流入理解成為第一次流入發(fā)生在第5年年初)。由于第一次流入發(fā)生發(fā)生在第4年年初，因此，遞延期m=4-2=2。由于計(jì)算遞延期的終值與遞延期無(wú)關(guān)，因此年金終值的計(jì)算就是普通年金終值的計(jì)算，選項(xiàng)C是正確的。

　　3.【正確答案】D

　　【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;最小方差組合是風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，但是收益率不是最高的，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤;隨著投資組合中加入的證券數(shù)量逐漸增加，開(kāi)始時(shí)抵消的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較多，以后會(huì)越來(lái)越少，當(dāng)投資組合中的證券數(shù)量足夠多時(shí)，可以抵消全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　4.【正確答案】A

　　【答案解析】完全正相關(guān)(相關(guān)系數(shù)為+1)的投資組合，不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，其投資機(jī)會(huì)集曲線是一條直線。證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越明顯，因此，投資機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲。兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)為0，投資組合具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)。

　　5.【正確答案】D

　　【答案解析】年折舊額=償債基金系數(shù)×固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)原值/年金終值系數(shù)=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(萬(wàn)元)。

　　6.【正確答案】B

　　【答案解析】甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)，即乙項(xiàng)目的收益率分布更分散，出現(xiàn)更大虧損和更大收益的可能性均大于甲項(xiàng)目，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。

　　7.【正確答案】C

　　【答案解析】永續(xù)年金現(xiàn)值=2000/4%=50000(元)

　　8.【正確答案】D

　　【答案解析】證券市場(chǎng)線的斜率為市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，如果投資人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感增加，則其承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)要求的收益率提高，而投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是既定的，所以要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高，所以市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高，證券市場(chǎng)線斜率提高，直線更陡峭，而不是向上平移，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　9.【正確答案】C

　　【答案解析】預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1。所以選項(xiàng)A、B的說(shuō)法不正確;某項(xiàng)年金，從第m期開(kāi)始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m-1)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　10.【正確答案】D

　　【答案解析】在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　11.【正確答案】AC

　　【答案解析】因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)差衡量的是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，而變異系數(shù)衡量的是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，甲的變異系數(shù)=40%/20%=200%，乙的變異系數(shù)=64%/25%=256%，可判斷甲方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，甲方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　12.【正確答案】BCD

　　【答案解析】“前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開(kāi)始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開(kāi)始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m=1，年金個(gè)數(shù)n=6。所以選項(xiàng)B、C正確。因?yàn)?P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以選項(xiàng)D也正確。

　　13.【正確答案】ABD

　　【答案解析】投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是主觀的，因此選項(xiàng)C不正確。

　　14.【正確答案】ABC

　　【答案解析】普通年金終值系數(shù)=[(1+i) n-1]/i，普通年金現(xiàn)值系數(shù)=[1-(1+i)-n]/i，復(fù)利終值系數(shù)=(1+i) n，因此普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　15.【正確答案】ABC

　　【答案解析】報(bào)價(jià)利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的年利率，也叫名義利率，報(bào)價(jià)利率是包含了通貨膨脹的利率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　16.【正確答案】BCD

　　【答案解析】基準(zhǔn)利率具備的基本特征有：(1) 市場(chǎng)化�；鶞�(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供求狀況的預(yù)期。(2) 基礎(chǔ)性�；鶞�(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。(3 ) 傳遞性�；鶞�(zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)，或者中央銀行通過(guò)基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號(hào)，能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上。

　　17.【正確答案】AB

　　【答案解析】選項(xiàng)C、D是市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)。

　　18.【正確答案】ACD

　　【答案解析】純粹利率，也稱真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，是指在沒(méi)有通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。所以選項(xiàng)B不正確。

　　19.【正確答案】BD

　　【答案解析】20000=5000×(P/A，i，6)

　　(P/A，i，6)=20000/5000=4

　　當(dāng)i為12%時(shí)結(jié)果為4.1114，當(dāng)i為14%時(shí)，結(jié)果為3.8887，使用內(nèi)插法有：

　　用內(nèi)插法：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

　　解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年報(bào)價(jià)利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

　　20.【正確答案】ABD

　　【答案解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱“可分散風(fēng)險(xiǎn)”或“公司特有風(fēng)險(xiǎn)”。而“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的另一種說(shuō)法。

　　21.【正確答案】BD

　　【答案解析】年金是每年年初流入的，是預(yù)付年金，選項(xiàng)B正確;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

　　22.【正確答案】BD

　　【答案解析】“10×(F/A，5%，5)-10”表示的是預(yù)付年金終值，即第20×4“年末”的本利和，本題要求計(jì)算的是20×4“年初”的本利和，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)一期，即再乘以(P/F，5%，1)，所以，選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確;由于共計(jì)存款4次，本金合計(jì)40萬(wàn)元，所以，利息合計(jì)=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/F，5%，1)-40，即選項(xiàng)C不正確，選項(xiàng)D正確。

　　23.【正確答案】ABC

　　【答案解析】根據(jù)β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒(méi)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法正確;投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。