參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 從籌資的角度來(lái)看，普通股籌資的成本高，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)闆](méi)有還本付息的壓力。短期債務(wù)的籌資風(fēng)險(xiǎn)大，籌資成本較低。

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 短期債務(wù)籌資具有籌資速度快、籌資富有彈性、籌資成本較低、籌資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。題中描述的情況屬于“籌資富有彈性”的特點(diǎn)。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=[現(xiàn)金折扣率/(1-現(xiàn)金折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的機(jī)會(huì)成本無(wú)關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇D。

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 (1)在季節(jié)性低谷時(shí)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要量為0，企業(yè)的全部資產(chǎn)由長(zhǎng)期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成;(2)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，表明季節(jié)性低谷時(shí)臨時(shí)性負(fù)債為0;(3)根據(jù)教材內(nèi)容可知，適中型籌資策略和保守型籌資策略下，在季節(jié)性低谷時(shí)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性負(fù)債=0。所以本題答案是D。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在經(jīng)營(yíng)高峰時(shí)，不管采用哪種籌資策略，都有：長(zhǎng)期性資金+臨時(shí)性負(fù)債=長(zhǎng)期資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，由于臨時(shí)性負(fù)債大于0，因此(長(zhǎng)期性資金-長(zhǎng)期資產(chǎn))小于經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，易變現(xiàn)率小于1，選項(xiàng)C正確。激進(jìn)型籌資策略下，經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)臨時(shí)性負(fù)債是大于0的，因此選項(xiàng)D不正確。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 該項(xiàng)貸款的有效年利率=5%/(1-20%-5%)=6.67%

　　或者：假設(shè)貸款額為100萬(wàn)元，則需要保持20萬(wàn)元的補(bǔ)償性余額，同時(shí)在取得貸款時(shí)要從本金中扣除5萬(wàn)元的利息，因此，企業(yè)實(shí)際可供支配的資金只有100-20-5=75(萬(wàn)元)，支付的利息為5萬(wàn)元，所以，有效年利率為5/75×100%=6.67%。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素有：(1)銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策;(2)銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度;(3)貸款的專業(yè)化程度;(4)銀行的穩(wěn)定性。所以選項(xiàng)D是答案。

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 根據(jù)題目資料可知：2012年1～6月份借款額為600萬(wàn)元，7～9月份借款額為100萬(wàn)元，10～12月份借款額為500萬(wàn)元。利息=600×6%×6/12+100×6%×3/12+500×6%×3/12=27(萬(wàn)元);承諾費(fèi)=400×0.5%×6/12+900×0.5%×3/12+500×0.5%×3/12=2.75(萬(wàn)元)，利息和承諾費(fèi)合計(jì)：27+2.75=29.75(萬(wàn)元)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 短期債務(wù)籌資的特點(diǎn)包括：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性;籌資成本較低;籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

　　2、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 在10天內(nèi)付款，可以享受現(xiàn)金折扣，支付的款項(xiàng)=200×(1-2%)=196(萬(wàn)元)，如果在10天后付款，不能享受現(xiàn)金折扣，所以需要支付的款項(xiàng)就是200萬(wàn)元。如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本=現(xiàn)金折扣百分比/(1-現(xiàn)金折扣百分比)×360/延期付款天數(shù)=2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.73%。

　　3、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動(dòng)，可以得出選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確;代入公式計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]=18.18%，可以得出選項(xiàng)A、B是正確的。

　　4、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;在激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)小于臨時(shí)性負(fù)債，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　5、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重來(lái)衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。流動(dòng)資金籌資策略的穩(wěn)健程度，可以用易變現(xiàn)率的高低識(shí)別。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資策略，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營(yíng)業(yè)額增加而不斷增長(zhǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　6、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 該企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元大于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債100萬(wàn)元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略。該企業(yè)長(zhǎng)期性資金=(100+500+200-100)=700(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率=(700-500)/100=200%，經(jīng)營(yíng)高峰的易變現(xiàn)率=(700-500)/(100+200)=67%。

　　7、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。在存在折扣時(shí)，如果放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較高。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 20天內(nèi)付款，付款額=1000×1000×(1-5%)=950000(元)，21至50天付款，付款額=1000×1000=1000000(元)。在第60天付款，放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=[5%/(1-5%)]×[360/(60-20)]×100%=47.37%。