一、單項(xiàng)選擇題

　　【單選題】已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為(　)。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　『正確答案』D

　　『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=1+25/100=1.25，所以選項(xiàng)D是答案。

　　【單選題】 ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期未來4 年每年的現(xiàn)金流量為9000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。項(xiàng)目資本成本為9%。如果項(xiàng)目凈現(xiàn)值(NPV)為3000元， 那么該項(xiàng)目的初始投資額為(　)元。

　　A.11 253

　　B.13 236

　　C.26 157

　　D.29 160

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』凈現(xiàn)值=3000=9000×(P/A，9%，4)-初始投資額，得出初始投資額=9000×3.2397-3000=26157(元)。

　　【單選題】對投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是(　)。

　　A.投資項(xiàng)目的原始投資

　　B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

　　C.投資項(xiàng)目的有效年限

　　D.投資項(xiàng)目的資本成本

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』資本成本是進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的，在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候是不需要考慮的。所以，本題應(yīng)該選D。

　　【單選題】某項(xiàng)目原始投資100萬元，建設(shè)期為0，運(yùn)營期5年，每年凈現(xiàn)金流量32萬元，則該項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率為(　)。

　　A.15.52%

　　B.18.03%

　　C.20.12%

　　D.15.26%

　　『正確答案』 B

　　『答案解析』根據(jù)定義，凈現(xiàn)值=32×(P/A，i，5)-100=0，則：(P/A，i，5)=100/32=3.125，查表找出期數(shù)為5，(P/A，18%，5)=3.127，(P/A，20%，5)=2.991，再用內(nèi)插法求出i。

　　【單選題】已知某投資項(xiàng)目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項(xiàng)目資本成本為10%，項(xiàng)目建設(shè)期為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為20%，則其凈現(xiàn)值為(　)。

　　A.10萬元

　　B.50萬元

　　C.100萬元

　　D.200萬元

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』設(shè)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量為A，則有：100=A/IRR=A/20%，A=20(萬元)，凈現(xiàn)值=20/10%-100=100(萬元)。

　　【單選題】某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目的資本成本為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.88;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%;丙方案的項(xiàng)目期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的項(xiàng)目期為11年，等額年金額為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是(　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　『正確答案』C

　　『答案解析』甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，應(yīng)予放棄;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9%小于項(xiàng)目的資本成本10%，也應(yīng)予放棄，所以選項(xiàng)AB不是答案;丙方案的等額年金額=960/(P/A，10%，10)=960/6.1446=156.23(萬元)，大于丁方案的等額年金額136.23萬元，最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案，所以選項(xiàng)C為本題答案。

　　【單選題】某企業(yè)正在對一個(gè)資本投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年項(xiàng)目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為1000元，但由于該項(xiàng)目與企業(yè)其他項(xiàng)目具有競爭關(guān)系，會(huì)導(dǎo)致其他項(xiàng)目收入減少200元。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，則該資本投資項(xiàng)目第一年的現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.1000

　　B.800

　　C.1200

　　D.850

　　『正確答案』D

　　『答案解析』第一年的現(xiàn)金凈流量=1000-200×(1-25%)=850(元)

　　【單選題】某項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期5年，設(shè)備原值200萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5萬元，稅法規(guī)定折舊年限4年，稅法預(yù)計(jì)凈殘值8萬元，直線法折舊，所得稅稅率25%，項(xiàng)目初始墊支營運(yùn)資金2萬元。則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為(　)萬元。

　　A.5.75

　　B.6.25

　　C.7

　　D.7.75

　　『正確答案』D

　　『答案解析』由于稅法規(guī)定的折舊年限是4年，生產(chǎn)經(jīng)營期是5年，因此在第五年末設(shè)備的賬面就是稅法的殘值8萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5萬元，產(chǎn)生變現(xiàn)損失，變現(xiàn)損失抵稅=(8-5)×25%=0.75(萬元)，項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量=5+0.75+2=7.75(萬元)。

　　【單選題】在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14000元，所得稅稅率為25%，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為(　)元。

　　A.7380

　　B.8040

　　C.12500

　　D.16620

　　『正確答案』C

　　『答案解析』設(shè)備報(bào)廢引起的現(xiàn)金流入量=12000+(14000-12000)×25%=12500(元)

　　試題來源：2020年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫

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