一、單項選擇題

　　1、某投資者于20×5年7月1日購買A公司于20×3年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期還本，市場利率為10%，則投資者購入債券時該債券的價值為(　)元。

　　A、95.67

　　B、100

　　C、97.27

　　D、98.98

　　2、某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%，則發(fā)行時點該債券的價值為(　)元。

　　A、1000

　　B、982.24

　　C、926.41

　　D、1100

　　3、下列關(guān)于債券的說法中，不正確的是(　)。

　　A、債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項的現(xiàn)值

　　B、平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

　　C、典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金

　　D、純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付

　　4、關(guān)于債券的基本概念，下列說法不正確的是(　)。

　　A、債券約定了支付利息和歸還本金的時間

　　B、債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

　　C、債券票面利率是有效年利率

　　D、債券的到期日是指償還本金的日期

　　5、對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的是(　)。

　　A、債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響

　　B、隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小

　　C、如果等風(fēng)險投資的必要報酬率高于票面利率，其他條件相同，則償還期限長的債券價值高

　　D、如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

　　6、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則(　)。

　　A、償還期限長的債券價值低

　　B、償還期限長的債券價值高

　　C、兩只債券的價值相同

　　D、兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

　　7、假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導(dǎo)致折價發(fā)行的平息債券價值上升的是(　)。

　　A、延長到期時間

　　B、提高票面利率

　　C、等風(fēng)險債券的市場利率上升

　　D、提高付息頻率

　　8、ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每半年支付利息40元)的債券，該債券按年計算的到期收益率為(　)。

　　A、4%

　　B、7.84%

　　C、8%

　　D、8.16%

　　二、多項選擇題

　　1、下列關(guān)于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有(　)。

　　A、報價利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計息期利率

　　B、如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

　　C、如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

　　D、為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

　　2、下列關(guān)于債券的分類的說法中，正確的有(　)。

　　A、按債券是否記名分為記名債券和無記名債券

　　B、按有無財產(chǎn)抵押分為抵押債券和信用債券

　　C、按照償還方式分為到期一次債券和分期債券

　　D、按照發(fā)行人不同分為政府債券、地方政府債券和公司債券

　　3、某公司發(fā)行期限為5年，票面利率為10%，每年付息2次、到期還本的債券，以下關(guān)于該債券的敘述中，不正確的有(　)。

　　A、當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，到期時間的長短對債券價值沒有影響

　　B、當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，到期時間的長短與債券價值反向變化

　　C、當(dāng)必要報酬率低于票面利率時，到期時間的長短與債券價值同向變化

　　D、無論必要報酬率高于、低于還是等于票面利率，到期日債券價值均等于面值

　　4、下列關(guān)于債券的說法正確的有(　)。

　　A、對于溢價出售的平息債券，利息支付頻率越快，則價值越高

　　B、連續(xù)支付利息，平價發(fā)行的債券，債券價值一直等于債券面值

　　C、對于折價發(fā)行的平息債券，債券價值變動的總趨勢是波動上升的，最終等于債券面值

　　D、當(dāng)債券的必要報酬率大于債券票面利率時，債券價值大于債券面值

　　5、能夠同時影響債券價值和債券到期收益率的因素有(　)。

　　A、債券價格

　　B、必要報酬率

　　C、票面利率

　　D、債券面值

　　三、計算分析題

　　1、A公司20×1年2月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求通過計算回答下列互不相關(guān)的幾個問題：

　　<1> 、假定每年2月1日付息一次，到期按面值償還。發(fā)行價格為1060元/張，發(fā)行費用為6元/張，計算該債券的稅后資本成本。

　　<2> 、假定每年付息兩次，每間隔6個月付息一次，到期按面值償還。甲公司20×4年2月1日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的有效年到期收益率。

　　<3> 、假定每年付息兩次，每間隔6個月付息一次，到期按面值償還。折現(xiàn)率為12%，甲公司20×3年2月1日打算購入該債券并持有到期，計算確定當(dāng)債券價格低于什么水平時，甲公司才可以考慮購買。