一、單選選擇題

　　1.下列有關(guān)價值評估的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值

　　B.企業(yè)整體價值是企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和

　　C.價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效

　　D.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義

　　2.某企業(yè)以購買股份的形式并購另一家企業(yè)時，企業(yè)價值評估的對象是(　　)。

　　A.實體價值

　　B.股權(quán)價值

　　C.凈債務(wù)價值

　　D.清算價值

　　3.下列關(guān)于少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值說法不正確的是(　　)。

　　A.我們看到的股價，通常只是衡量少數(shù)股權(quán)的價值

　　B.控股權(quán)溢價=V(新的)+V(當(dāng)前)

　　C.買入企業(yè)的少數(shù)股權(quán)，是承認企業(yè)現(xiàn)有的管理和經(jīng)營戰(zhàn)略

　　D.獲得控股權(quán)，同時就獲得了改組企業(yè)的特權(quán)

　　4.下列關(guān)于持續(xù)經(jīng)營價值和清算價值的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為持續(xù)經(jīng)營價值

　　B.停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為清算價值

　　C.清算價值跟未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值無關(guān)

　　D.一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值低于其清算價值，必須進行清算

　　5.下列關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

　　B.該模型有三個參數(shù)：現(xiàn)金流量、資本成本和時間序列

　　C.實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本

　　D.預(yù)測的時間可以分為兩個階段：“詳細預(yù)測期”和“后續(xù)期”

　　6.甲公司2015年營業(yè)收入為10000萬元，2015年年底凈負債及股東權(quán)益總計為5000萬元(其中股東權(quán)益4400萬元)，預(yù)計2016年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營凈利率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2015年一致，凈負債的稅后利息率為4%，凈負債利息按上年年末凈負債余額和凈負債稅后利息率計算。下列有關(guān)2016年的各項預(yù)計結(jié)果中，錯誤的是(　　)。

　　A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為400萬元

　　B.稅后經(jīng)營凈利潤為1080萬元

　　C.實體現(xiàn)金流量為680萬元

　　D.凈利潤為1000萬元

　　7.下列關(guān)于相對價值法的表述中不正確的是(　　)。

　　A.相對價值法是一種利用可比企業(yè)的價值衡量目標企業(yè)價值的方法

　　B.市凈率法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C.利用相對價值法計算的企業(yè)價值是目標企業(yè)的內(nèi)在價值

　　D.權(quán)益凈利率是市凈率模型的最關(guān)鍵因素

　　8.利用市凈率模型估計企業(yè)價值，在考慮可比企業(yè)時，應(yīng)考慮的因素要比市盈率模型多考慮一個因素，即(　　)。

　　A.企業(yè)的增長潛力

　　B.股利支付率

　　C.風(fēng)險

　　D.股東權(quán)益收益率

　　9.某公司本年的所有者權(quán)益為500萬元，凈利潤為100萬元，留存收益比例為40%，預(yù)計下年的所有者權(quán)益、凈利潤和股利的增長率都為6%。該公司的β值為2，國庫券利率為5%，市場平均股票要求的收益率為10%，則該公司的內(nèi)在市凈率為(　　)。

　　A.1.25

　　B.1.2

　　C.1.33

　　D.1.4

　　10.對某汽車制造業(yè)進行價值評估，擬選擇市凈率模型，市場上有三家可比企業(yè)，它們的風(fēng)險、增長率、股利支付率和凈資產(chǎn)收益率與目標企業(yè)類似，三家可比企業(yè)的本年的市凈率分別為2.3、3.2、2.6，目標企業(yè)本年的每股凈資產(chǎn)為2元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為560萬股，則按修正平均市凈率法計算，目標企業(yè)的每股股票價值為(　　)元。

　　A.2.7

　　B.5.4

　　C.5.8

　　D.5.2

　　11.某公司2015年的利潤留存率為60%，凈利潤和股利的增長率均為3%。該公司股票的β值為1.8，國庫券利率為2%，市場平均股票收益率為5%，則該公司2015年的本期市盈率為(　　)。

　　A.9.36

　　B.8.69

　　C.4.39

　　D.9.43

　　12.乙企業(yè)屬于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，則該企業(yè)適用的模型是(　　)。

　　A.市盈率模型

　　B.市凈率模型

　　C.市銷率模型

　　D.修正市盈率模型

　　13.下列關(guān)于市盈率模型特點的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系

　　B.市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合

　　C.計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單

　　D.如果收益是負值，依然可以使用市盈率模型評估股權(quán)價值

　　14.使用股權(quán)市價比率模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是(　　)。

　　A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

　　B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

　　C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

　　D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長率