【單選題】債券因在短期內(nèi)不能以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，稱為(　)。

　　A.通貨膨脹溢價(jià)

　　B.違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　D.期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)�券在短期�?nèi)不能以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。

　　【單選題】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于無偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的是(　)。

　　A.不同到期期限的債券無法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)的供求關(guān)系決定

　　C.長(zhǎng)期即期利率是短期利率的無偏估計(jì)

　　D.長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率的平均值與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之和

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項(xiàng)AB是市場(chǎng)分割理論;選項(xiàng)C是無偏預(yù)期理論;選項(xiàng)D是流動(dòng)性溢價(jià)理論。

　　【多選題】關(guān)于市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋中，正確的有(　)。

　　A.上斜收益率曲線表明短期債券市場(chǎng)均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平

　　B.下斜收益率曲線表明短期債券市場(chǎng)均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平

　　C.水平收益率曲線表明市場(chǎng)預(yù)期短期利率將會(huì)下降

　　D.峰型收益率曲線表明中期債券市場(chǎng)均衡利率水平最高

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』根據(jù)市場(chǎng)分割理論，水平收益率曲線表明各期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平。

　　【多選題】下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表達(dá)式中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)/(1+利率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+利率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+利率)，選項(xiàng)C不是答案。

　　【單選題】甲公司平價(jià)發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年利率是(　)。

　　A.9.5%

　　B.10%

　　C.10.25%

　　D.10.5%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以債券折現(xiàn)率等于票面利率10%，則該債券有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%。

　　【多選題】某證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有(　)。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券

　　C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小，期望報(bào)酬率最高的投資組合

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』由于有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，則機(jī)會(huì)集曲線均為有效集。而證券A的標(biāo)準(zhǔn)差低于證券B，最小方差組合是全部投資于A證券，選項(xiàng)A正確;投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，證券B的預(yù)期報(bào)酬率高于證券A，最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，選項(xiàng)B正確;機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度較小，相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C正確;因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【單選題】下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線的說法中，正確的是(　)。

　　A.曲線上的點(diǎn)均為有效組合

　　B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)

　　C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小

　　『正確答案』C

　　『答案解析』機(jī)會(huì)集曲線的有效組合是從最小方差組合至最高報(bào)酬率點(diǎn)，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;最小方差組合點(diǎn)可能比組合中報(bào)酬率較低的證券的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機(jī)會(huì)集曲線彎曲程度越小，選項(xiàng)C的說法正確;機(jī)會(huì)集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　【多選題】市場(chǎng)上有兩種有風(fēng)險(xiǎn)證券x和y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)低于二者加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A.x和y期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是0

　　B.x和y期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是-1

　　C.x和y期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是1

　　D.x和y期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是0.5

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)用投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差表示，依據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式，當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，只要相關(guān)系數(shù)小于1，組合標(biāo)準(zhǔn)差就會(huì)小于加權(quán)平均的標(biāo)準(zhǔn)差，選項(xiàng)ABD是答案。

　　【多選題】甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3。根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示。甲公司投資組合的有效集是(　)。

　　A.X、Y點(diǎn)

　　B.XR曲線

　　C.RY曲線

　　D.XRY曲線

　　『正確答案』C

　　『答案解析』有效集位于機(jī)會(huì)集的頂部，從最小方差組合點(diǎn)起到最高期望報(bào)酬率點(diǎn)止，即RY曲線。其余為無效集，選項(xiàng)C正確。

　　【單選題】下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是(　)。

　　A.切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

　　B.市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

　　C.直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的表述不正確。