【單選題】與保守型營運資本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均較低

　　B.持有成本和短缺成本均較高

　　C.持有成本較高，短缺成本較低

　　D.持有成本較低，短缺成本較高

　　『正確答案』D

　　『答案解析』相比于保守型營運資本投資策略，適中型營運資本投資策略流動資產(chǎn)/收入比率較低，所以持有成本較低，而短缺成本較高。

　　【單選題】A公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1400萬元。企業(yè)的長期債務、經(jīng)營性負債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則該公司采取的營運資本籌資策略是(　)。

　　A.保守型籌資策略

　　B.適中型籌資策略

　　C.適合型籌資策略

　　D.激進型籌資策略

　　『正確答案』D

　　『答案解析』企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)。A公司的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)1200萬元大于長期債務、經(jīng)營性負債和股東權(quán)益提供的資金1000萬元，其差額部分由臨時性負債籌資滿足，所以該公司的營運資本籌資策略屬于激進型籌資策略。

　　【單選題】某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000 元，根據(jù)確定現(xiàn)金持有量隨機模式，應當投資于有價證券的金額是(　)元。

　　A.0

　　B.13000

　　C.14000

　　D.20500

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司現(xiàn)金22000元高于上限，應當投資于有價證券的金額是14000元(=22000-8000)。

　　【單選題】甲公司全年銷售額為30000元(一年按300天計算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷售額計算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款，變動成本率50%。甲公司應收賬款的年平均余額是(　)元。

　　A.1300

　　B.2400

　　C.2600

　　D.3000

　　『正確答案』C

　　『答案解析』應收賬款平均收現(xiàn)期=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，應收賬款年平均余額=30000/300×26=2600(元)。

　　【單選題】根據(jù)存貨陸續(xù)供應與使用模型，下列情形中能夠?qū)е陆?jīng)濟批量降低的是(　)。

　　A.存貨需求量增加

　　B.一次訂貨成本增加

　　C.單位儲存變動成本增加

　　D.每日消耗量增加

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)陸續(xù)供應與使用模型，每次訂貨成本、年需要量、每天耗用量與經(jīng)濟訂貨量同方向變化;單位儲存變動成本、每天送貨量與經(jīng)濟訂貨量反向變化。

　　【單選題】甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付;公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際成本最接近于(　)。

　　A.8.06%

　　B.8.80%

　　C.8.37%

　　D.8.3%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』支付的利息=5000×8%=400(萬元)，支付的承諾費=(8000-5000)×0.5%=15(萬元)，實際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　【多選題】運用隨機模式和存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的(　)。

　　A.機會成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.交易成本

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』在存貨模式中，持有現(xiàn)金有兩種成本，即機會成本和交易成本;在隨機模式中，需要考慮現(xiàn)金的交易成本和機會成本。所以，運用隨機模式和存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的機會成本和交易成本。

　　【多選題】甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有(　)。

　　A.公司采用的是激進型籌資策略

　　B.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金

　　C.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金

　　D.營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資策略。在該政策下，短期金融負債只滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動性流動資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。因為營業(yè)低谷易變現(xiàn)率120%，即：[(股東權(quán)益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]=360萬元，而穩(wěn)定流動資產(chǎn)300萬元，則營業(yè)低谷期的公司閑置資金為60萬元。

　　【多選題】企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項中正確的有(　)。

　　A.機會成本等于短缺成本

　　B.機會成本與管理成本之和最小

　　C.機會成本與短缺成本之和最小

　　D.機會成本等于管理成本

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，機會成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，因此機會成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時機會成本等于短缺成本，選項AC正確。

　　【多選題】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，需要考慮的因素是(　)。

　　A.等風險投資的最低報酬率

　　B.產(chǎn)品的變動成本率

　　C.應收賬款的壞賬損失率

　　D.公司的所得稅稅率

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』公司在對是否改變信用期間進行決策時，需要分析其收益增加是否大于相關成本增加。其中收益增加受到邊際貢獻率(或變動成本率)影響，相關成本增加包括應收賬款應計利息的增加、收賬費用增加、壞賬損失增加、現(xiàn)金折扣成本增加和存貨占用資金應計利息增加等，不需要考慮所得稅問題。