考點(diǎn)六：商業(yè)信用籌資

　　【例題·多選題】放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各 項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有( )。

　　A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

　　C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

　　D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

　　【答案】AD

　　【解析】信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，公式的計(jì)算結(jié)果減少，選項(xiàng)B不正確;信用期和 折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分母不變，公式的計(jì)算結(jié)果不變，選項(xiàng)C不正確。

　　【例題·多選題】下列屬于企業(yè)利用商業(yè)信用籌資的形式的有( )。

　　A.應(yīng)付賬款

　　B.應(yīng)收賬款

　　C.預(yù)收貨款

　　D.預(yù)付賬款

　　【答案】AC

　　【解析】商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān) 系。主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款。

　　【例題·單選題】甲公司按 2/10、N/40 的信用條件購(gòu)入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按 360 天計(jì)算)是( )。

　　A.18.37 B.24% C.24.49% D.18%

　　【答案】C

　　【解析】放棄現(xiàn)金折扣的年成本=[2%/(1-2%)]×[360/(40-10)]=24.49%。 考點(diǎn)七：短期借款有效年利率的計(jì)算

　　【例題·單選題】某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致有效年 利率(利息與可用貸款額的比率)高于報(bào)價(jià)利率(借款合同規(guī)定的利率)的是( )。

　　A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額

　　B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息

　　C.按收款法支付銀行利息

　　D.按加息法支付銀行利息

　　【答案】C

　　【解析】按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額、按貼現(xiàn)法支付銀行利息和按加息法支付銀行利息均會(huì)使企業(yè)實(shí)際可用貸款金額降低，從而會(huì)使有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。按收款 法支付銀行利息是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，有效年利率和報(bào)價(jià)利率相等。

　　【例題·單選題】甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高 8000 萬(wàn)元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的 0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款 5000 萬(wàn)元，年利率 8%，按年單利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款， 該筆貸款的實(shí)際成本最接近于( )。

　　A.8.06% B.8.8%

　　C.8.3% D.8.37%

　　【答案】D

　　【解析】該筆貸款的利息=5000×8%=400(萬(wàn)元)，未使用借款部分的承諾費(fèi)=(8000-5000)

　　×0.5%=15(萬(wàn)元)，該筆貸款的實(shí)際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)=8.37%。

　　【例題·單選題】甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為 l000 萬(wàn)元， 借款利率為 6%，承諾費(fèi)率為 0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持 10%的補(bǔ)償性余額,存款利率 2%。甲公司年度內(nèi)使用借款 600 萬(wàn)元，則該筆借款的有效稅前資本成本是( )。

　　A.6% B.6.33% C.6.81% D.7.04%

　　【答案】C

　　【解析】按該筆借款的有效稅前資本成本==6.81%。

　　【例題·多選題】某企業(yè)按年利率 10%從銀行借入款項(xiàng) 800 萬(wàn)元，借款期為 1 年，銀行要求按貼現(xiàn)法付息，則下列表述正確的有( )。

　　A.借款的有效年利率為 10%

　　B.年末應(yīng)償還借款額為 800 萬(wàn)元

　　C.借款的有效年利率為 11.11%

　　D.年末應(yīng)償還借款額為 720 萬(wàn)元

　　【答案】BC

　　【解析】實(shí)際年利率=(800×10%)/[800×(1-10%)]=11.11%。

　　【例題·單選題】某企業(yè)向銀行取得一年期貸款 4000 萬(wàn)元，按 6%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分 12 個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的有效年利率大約為( )。

　　A.6% B.10% C.12% D.18%

　　【答案】C

　　【解析】在加息法付息的條件下，有效年利率大約相當(dāng)于報(bào)價(jià)利率的2倍。

　　主觀題部分

　　考點(diǎn)一：最佳現(xiàn)金持有量的確定

　　【例題·計(jì)算題】已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年(按 360 天計(jì)算)現(xiàn)金需要量

　　為 250000 元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 500 元，有價(jià)證券年利率為 10%。要求：

　　(1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。

　　(2)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。

　　(3)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。

　　【答案】C

　　【解析】

　　(1)最佳現(xiàn)金持有量=

　　(2)全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=

　　全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=(250000/50000)×500=2500(元) 全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=(50000/2)×10%=2500(元)

　　(3)交易次數(shù)=250000/50000=5(次) 有價(jià)證券交易間隔期=360/5=72(天)�？键c(diǎn)二：應(yīng)收賬款的信用政策決策

　　【例題·計(jì)算題】C 公司只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，有占銷(xiāo)售額 60%的客戶(hù)在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的銷(xiāo)售額中，有

　　80%可以在信用期內(nèi)收回，另外 20%在信用期滿后 10 天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回， 需要支出占逾期賬款額 10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷(xiāo)售量為 4 萬(wàn)件，單價(jià) 100 元，單位變動(dòng)成本 60 元;乙產(chǎn)品銷(xiāo)售量為 2 萬(wàn)件，單價(jià) 300 元，