三、計(jì)算分析題

　　(本題型共5小題40分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請(qǐng)仔細(xì)閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為45分。涉及計(jì)算的，要求列出計(jì)算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計(jì)算過程。 )

　　1.甲公司為一家醫(yī)藥公司，相關(guān)資料如下：

　　資料一：甲公司最近兩年傳統(tǒng)的簡(jiǎn)要的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目	16年末	17年末	項(xiàng)目	16年末	17年末
貨幣資金	90	50	短期借款	90	135
應(yīng)收賬款	230	290	應(yīng)付賬款	180	220
存貨	170	300	其他應(yīng)付款	45	50
預(yù)付賬款	30	35	長(zhǎng)期借款	120	100
固定資產(chǎn)凈值	390	365	股東權(quán)益	475	535
資產(chǎn)總計(jì)	910	1040	負(fù)債及股東權(quán)益	910	1040

　　除銀行借款外，其他資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目均為經(jīng)營(yíng)性質(zhì)。

　　資料二：甲公司最近兩年傳統(tǒng)的簡(jiǎn)要利潤(rùn)表如下：

　　單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目	2016年	2017年
營(yíng)業(yè)收入	810	960
減：營(yíng)業(yè)成本	612	729
銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用	99	120
財(cái)務(wù)費(fèi)用	12	15
利潤(rùn)總額	87	96
所得稅費(fèi)用	27	30
凈利潤(rùn)	60	66
其中：股利	45	30
利潤(rùn)留存	15	36

　　經(jīng)營(yíng)損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?/P>

　　要求：

　　(1)編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表。

　　單位：萬(wàn)元

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	2016年末	2017年末	凈負(fù)債及股東權(quán)益	2016年末	2017年末
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本			金融負(fù)債
固定資產(chǎn)凈值			金融資產(chǎn)
			凈負(fù)債
			股東權(quán)益
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)			凈負(fù)債及股東權(quán)益

　　(2)編制管理用利潤(rùn)表。

　　單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目	2016年	2017年
經(jīng)營(yíng)損益：
一、營(yíng)業(yè)收入
減：營(yíng)業(yè)成本
銷售及管理費(fèi)用
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)
金融損益：
四、利息費(fèi)用
減：利息費(fèi)用所得稅
五、稅后利息費(fèi)用
六、凈利潤(rùn)

　　(3)假設(shè)2018年的計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為25%，營(yíng)業(yè)凈利率和利潤(rùn)留存率與2017年相同，用銷售百分比預(yù)測(cè)2018年的外部融資額。

　　(4)如果2018年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，并且保持2017年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，可以按照目前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息，計(jì)算甲公司2018年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

　　(5)甲公司如果保持可持續(xù)增長(zhǎng)，需要滿足哪些條件;并簡(jiǎn)述甲為實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)率為25%的目標(biāo)，可以采取哪些措施。

　　『正確答案』

　　(1) 單位：萬(wàn)元

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)	2016年末	2017年末	凈負(fù)債及股東權(quán)益	2016年末	2017年末
經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本	295	405	金融負(fù)債	210	235
固定資產(chǎn)凈值	390	365	金融資產(chǎn)	0	0
			凈負(fù)債	210	235
			股東權(quán)益	475	535
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)	685	770	凈負(fù)債及股東權(quán)益	685	770

　　(2)

項(xiàng)目	2016年	2017年
經(jīng)營(yíng)損益：
一、營(yíng)業(yè)收入	810	960
減：營(yíng)業(yè)成本	612	729
銷售及管理費(fèi)用	99	120
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)	99	111
減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅	30.72	34.69
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	68.28	76.31

金融損益：
四、利息費(fèi)用	12
減：利息費(fèi)用所得稅	3.72
五、稅后利息費(fèi)用	8.28
六、凈利潤(rùn)	60

　　經(jīng)營(yíng)損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?27/87×100%=31.03%

　　『答案解析』平均所得稅稅率=所得稅費(fèi)用/利潤(rùn)總額，2016年的平均所得稅稅率=27/87×100%=31.03%。2017年的平均所得稅稅率=30/96×100%=31.25%。2016年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=99×31.03%=30.72(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用所得稅=12×31.03%=3.72(萬(wàn)元)，2017年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅=111×31.25%=34.69(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用所得稅=15×31.25%=4.69(萬(wàn)元)。

　　(3)外部融資額 =770×25%-960×(1+25%)×(66/960)×(36/66)

　　=147.5(萬(wàn)元)

　　(4)2018年滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，這樣2018年可持續(xù)增長(zhǎng)率=2017年可持續(xù)增

　　長(zhǎng)率，因此得出2018年可持續(xù)增長(zhǎng)率=36/(535-36)=7.21%

　　(5)①可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件如下：

　　企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;

　　企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平;

　　企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去;

　　企業(yè)目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)利潤(rùn)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去;

　　不愿意或者不打算增發(fā)股票(包括股票回購(gòu))。

　�、诩诪閷�(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)率為25%的目標(biāo)，可以采取的措施包括：

　　增發(fā)新股，提高營(yíng)業(yè)凈利率、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、提高資產(chǎn)負(fù)債率或者提高利潤(rùn)留存率

　　2.甲公司正在考慮是否將現(xiàn)有舊的人工操縱的設(shè)備更換為全自動(dòng)設(shè)備，有關(guān)資料如下：

　　單位：元

舊設(shè)備		新設(shè)備
操作工人的年工資	50000	操作工人的年工資	0（無(wú)需操作工人）
年運(yùn)行成本（不含操作工人工資、折舊與修理費(fèi)的攤銷）	6000	年運(yùn)行成本（不含操作工人工資、折舊與修理費(fèi)的攤銷）	40000
年殘次品成本（付現(xiàn)費(fèi)用）	5000	年殘次品成本（付現(xiàn)費(fèi)用）	2500
原價(jià)	40000	新設(shè)備購(gòu)買價(jià)格	60000
稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限及計(jì)提方法	10年、殘值率10%，直線折舊法	新設(shè)備運(yùn)輸費(fèi)用	2000
已經(jīng)使用	5年	新設(shè)備安裝費(fèi)用	4000
預(yù)計(jì)尚可使用年限	6年	稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限及計(jì)提方法	11年、殘值率10%，直線折舊法
兩年后的大修費(fèi)用（費(fèi)用化處理，無(wú)需攤銷）	10000
預(yù)計(jì)殘值	0	預(yù)計(jì)使用壽命	10年
目前變現(xiàn)價(jià)值	10000	預(yù)計(jì)最終殘值	5000

　　新設(shè)備的運(yùn)輸和安裝費(fèi)用計(jì)入固定資產(chǎn)原值。

　　該公司的資本成本率為10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。如果該項(xiàng)目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會(huì)得到按虧損額的25%計(jì)算的所得稅額抵免。

　　已知：(P/F，10%，2)=0.8264，(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，6)=0.5645，(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，10)=0.3855。

　　要求：判斷應(yīng)否實(shí)施更換設(shè)備的方案。

　　『正確答案』(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本

　　舊設(shè)備年折舊額=40000×(1-10%)/10=3600(元)

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備的0時(shí)點(diǎn)的稅法折余價(jià)值=40000-3600×5=22000(元)

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備方案：

項(xiàng) 目	現(xiàn)金流量	年份	現(xiàn)值系數(shù)（10%）	現(xiàn)值
舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值	－10000	0	1	－10000
舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅	（10000－22000）×25%＝－3000	0	1	－3000
每年稅后付現(xiàn)費(fèi)用	－（50000＋6000＋5000）×（1－25%）＝－45750	1～6	4.3553	－199254.98
每年折舊抵稅	3600×25%＝900	1～5	3.7908	3411.72
大修費(fèi)用	－10000×（1－25%）＝－7500	2	0.8264	－6198
殘值變現(xiàn)收入	0	6	0.5645	0
變現(xiàn)損失抵稅	（4000－0）×25%＝1000	6	0.5645	564.5
現(xiàn)值合計(jì)				－214476.76

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本=214476.76÷(P/A，10%，6)=214476.76÷4.3553=49245(元)

　　(2)使用新設(shè)備的年金成本

　　新設(shè)備年折舊額=66000×(1-10%)/11=5400(元)

　　第10年末賬面價(jià)值=66000-5400×10=12000(元)

　　使用新設(shè)備方案：

項(xiàng) 目	現(xiàn)金流量	時(shí)間	系數(shù)（10%）	現(xiàn)值
設(shè)備投資	－（60000＋2000＋4000）＝－66000	0	1	－66000
每年稅后付現(xiàn)費(fèi)用	－（40000＋2500）×（1－25%）＝－31875	1～10	6.1446	－195859.13

每年折舊抵稅	5400×25%＝1350	1～10	6.1446	8295.21
殘值變現(xiàn)收入	5000	10	0.3855	1927.5
變現(xiàn)損失抵稅	（12000－5000）×25%＝1750	10	0.3855	674.63
現(xiàn)值合計(jì)				－250961.79

　　使用新設(shè)備的年金成本=250961.79÷(P/A，10%，10)=250961.79÷6.1446=40842.66(元)

　　因?yàn)槭褂眯略O(shè)備的年金成本(40842.66元)低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本(49245元)，故應(yīng)更換新設(shè)備。

　　3.甲公司是2015年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進(jìn)行以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　(1)甲公司2015年的營(yíng)業(yè)收入為1600萬(wàn)元。依據(jù)目前市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)，其2016年，2017年的增長(zhǎng)率分別為10%、8%;2018年及以后年度進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)階段，增長(zhǎng)率為5%。

　　(2)甲公司2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為20%，凈負(fù)債/股東權(quán)益=1/1。甲公司稅后利息率為6%，股權(quán)資本成本為10%。評(píng)估時(shí)假設(shè)上述指標(biāo)均保持不變。

　　(3)甲公司未來(lái)不打算增發(fā)或回購(gòu)股票。為保持當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。

　　要求：(1)計(jì)算甲公司2016年到2018年的股權(quán)現(xiàn)金流量。

　　(2)計(jì)算甲公司2015年12月31日的股權(quán)價(jià)值。

　　已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513

　　『正確答案』(1)甲公司2015年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=1600×75%=1200(萬(wàn)元)

　　2015年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=1200×20%=240(萬(wàn)元)

　　2015年稅后利息費(fèi)用=1200/2×6%=36(萬(wàn)元)

　　2015年凈利潤(rùn)=240-36=204(萬(wàn)元)

　　2016年股權(quán)現(xiàn)金流量=204×(1+10%)-1200/2×10%=164.4(萬(wàn)元)

　　2017年股權(quán)現(xiàn)金流量=204×(1+10%)×(1+8%)-1200/2×(1+10%)×8%=189.55(萬(wàn)元)

　　2018年股權(quán)現(xiàn)金流量=204×(1+10%)×(1+8%)×(1+5%)-1200/2×(1+10%)×(1+8%)×5%=218.83(萬(wàn)元)

　　(2)股權(quán)價(jià)值

　　=164.4×(P/F，10%，1)+189.55×(P/F，10%，2)+218.83/(10%-5%)×(P/F，10%，2)

　　=3922.92(萬(wàn)元) 　　4.C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，需占用250萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和850萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期，會(huì)額外增加150萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有三種營(yíng)運(yùn)資本籌資方案。

　　方案1：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債始終保持在1200萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。

　　方案2：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債始終保持在1000萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。

　　方案3：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債始終保持在1100萬(wàn)元，其余靠短期借款提供資金來(lái)源。

　　要求：(1)計(jì)算穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額、長(zhǎng)期性資產(chǎn)的數(shù)額;

　　(2)計(jì)算高峰期三個(gè)方案的臨時(shí)性負(fù)債數(shù)額;

　　(3)判斷三個(gè)方案分別屬于哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策;

　　(4)計(jì)算方案1在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率;

　　(5)回答三種籌資方案在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　『正確答案』(1)穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)指的是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季也存在的流動(dòng)資產(chǎn)，所以，本題中穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為250萬(wàn)元。

　　長(zhǎng)期性資產(chǎn)

　　=長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=850+250=1100(萬(wàn)元)

　　(2)方案1的臨時(shí)性負(fù)債=1100+150-1200=50(萬(wàn)元)

　　方案2的臨時(shí)性負(fù)債=1100+150-1000=250(萬(wàn)元)

　　方案3的臨時(shí)性負(fù)債=1100+150-1100=150(萬(wàn)元)

　　(3)方案1的長(zhǎng)期資金來(lái)源的數(shù)額(1200萬(wàn)元)大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)的數(shù)額(1100萬(wàn)元)，所以，屬于保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策�；蛘吒鶕�(jù)高峰期波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額(150萬(wàn)元)大于臨時(shí)性負(fù)債(50萬(wàn)元)，判斷方案1屬于保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。

　　方案2的長(zhǎng)期資金來(lái)源的數(shù)額(1000萬(wàn)元)小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)的數(shù)額(1100萬(wàn)元)，所以，屬于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策�；蛘吒鶕�(jù)高峰期波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額(150萬(wàn)元)小于臨時(shí)性負(fù)債(250萬(wàn)元)，判斷方案2屬于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。

　　方案3的長(zhǎng)期資金來(lái)源的數(shù)額(1100萬(wàn)元)等于長(zhǎng)期性資產(chǎn)的數(shù)額(1100萬(wàn)元)，所以，屬于適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策�；蛘吒鶕�(jù)高峰期波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額(150萬(wàn)元)等于臨時(shí)性負(fù)債(150萬(wàn)元)，判斷方案3屬于適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。

　　(4)C企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率=(1200-850)/250×100%=140%

　　C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率=(1200-850)/(250+150)=87.5%

　　(5)方案1是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策;方案2是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策;方案3是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均適中的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。

　　5.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)罐頭的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：

　　(1)該公司只生產(chǎn)一種蘋果罐頭。由于原料采購(gòu)的季節(jié)性，只在第三季度進(jìn)行生產(chǎn)，而銷售全年都會(huì)發(fā)生。

　　(2)每季度的銷售收入預(yù)計(jì)如下：第一季度990萬(wàn)元，第二季度1500萬(wàn)元，第三季度3600萬(wàn)元，第四季度750萬(wàn)元。

　　(3)所有銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為282萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷售有2/3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1/3于下一個(gè)季度收回。

　　(4)采購(gòu)罐頭原料預(yù)計(jì)支出1800萬(wàn)元，第二季度需要預(yù)付50%，第四季度支付剩余的款項(xiàng)。

　　(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生1900萬(wàn)元，于第三季度支付。

　　(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第三季度發(fā)生600萬(wàn)元，第一、二季度均發(fā)生150萬(wàn)元。第四季度由于進(jìn)行設(shè)備檢修，發(fā)生350萬(wàn)元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。

　　(7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費(fèi)用200萬(wàn)元。

　　(8)全年預(yù)計(jì)所得稅360萬(wàn)元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付90萬(wàn)元。

　　(9)公司計(jì)劃在年初安裝一條新的生產(chǎn)線，第一季度支付設(shè)備款500萬(wàn)元，第二季度需要支付設(shè)備價(jià)款300萬(wàn)元。

　　(10)期初現(xiàn)金余額為16萬(wàn)元，沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元�，F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款，超過最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬(wàn)元的整數(shù)倍。借款年利率為8%，每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。

　　要求：請(qǐng)根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過程。

　　『正確答案』

　　現(xiàn)金預(yù)算

　　單位：萬(wàn)元

季　度	一	二	三	四	合　計(jì)
期初現(xiàn)金余額	16
銷貨現(xiàn)金收入：
本期銷售本期收款	660	1000	2400	500
上期銷售本期收款	282	330	500	1200
可供使用現(xiàn)金	958	1348	2911.80	1710.60
現(xiàn)金支出：
直接材料		900		900
直接人工			1900
制造費(fèi)用	150	150	600	350
銷售與管理費(fèi)用	200	200	200	200
所得稅費(fèi)用	90	90	90	90
購(gòu)買設(shè)備支出	500	300
現(xiàn)金支出合計(jì)	940	1640	2790	1540	6910
現(xiàn)金多余或不足	18	－292	121.80	170.60	－22
向銀行借款		310			310
歸還銀行借款			105	155	260
支付借款利息		6.20	6.20	4.10	16.50
期末現(xiàn)金余額	18	11.80	10.60	11.50	11.50

　　第一季度可供使用現(xiàn)金=16+990×2/3+282=958(萬(wàn)元)

　　第一季度期末現(xiàn)金余額=958-940=18(萬(wàn)元)

　　第二季度可供使用現(xiàn)金=18+1500×2/3+990×1/3=1348(萬(wàn)元)

　　第二季度現(xiàn)金余缺=1348-1640=-292(萬(wàn)元)

　　假設(shè)第二季度借款為A萬(wàn)元，則：-292+A-A×2%≥10，得出：A≥308.16

　　由于A必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以A=310(萬(wàn)元)

　　即第二季度向銀行借款310萬(wàn)元，第二季度支付借款利息=310×2%=6.20(萬(wàn)元)

　　第二季度期末現(xiàn)金余額=-292+310-6.2=11.80(萬(wàn)元)

　　第三季度可供使用現(xiàn)金=11.80+3600×2/3+1500×1/3=2911.80(萬(wàn)元)

　　第三季度現(xiàn)金余缺=2911.80-2790=121.80(萬(wàn)元)

　　假設(shè)第三季度還款為B萬(wàn)元，則：121.8-B-6.20≥10，得出：B≤105.60

　　由于B必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以B=105(萬(wàn)元)

　　即：第三季度歸還銀行借款105萬(wàn)元，第三季度支付借款利息=310×2%=6.20萬(wàn)元)

　　第三季度期末現(xiàn)金余額=121.80-105-6.20=10.60(萬(wàn)元)

　　第四季度可供使用現(xiàn)金=10.60+750×2/3+3600×1/3=1710.60(萬(wàn)元)

　　第四季度現(xiàn)金余缺=1710.60-1540=170.60(萬(wàn)元)

　　第四季度支付借款利息=(310-105)×2%=4.10(萬(wàn)元)

　　假設(shè)第四季度還款為C萬(wàn)元，則：170.6-C-4.10≥10，得出：C≤156.5

　　由于C必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以C=155(萬(wàn)元)，即：第四季度歸還銀行借款155萬(wàn)元

　　第四季度期末現(xiàn)金余額=170.60-155-4.10=11.50(萬(wàn)元)

　　全年可供使用現(xiàn)金=16+4560+2312=6888(萬(wàn)元)

　　全年現(xiàn)金支出合計(jì)=940+1640+2790+1540=6910(萬(wàn)元)

　　現(xiàn)金多余或不足=6888-6910=-22(萬(wàn)元)

　　全年期末現(xiàn)金余額=-22+310-260-16.50=11.50(萬(wàn)元)，全年的期末現(xiàn)金余額數(shù)據(jù)正好等于第四季度期末的現(xiàn)金余額數(shù)據(jù)，說明本題的計(jì)算正確。