二、多項(xiàng)選擇題

　　1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值具備的特征有(　　)。

　　A.整體價(jià)值是各部分的有機(jī)結(jié)合

　　B.整體價(jià)值來(lái)源于要素的結(jié)合方式

　　C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)其價(jià)值

　　D.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來(lái)

　　2.下列有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中正確的有(　　)。

　　A.以購(gòu)買股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)，收購(gòu)企業(yè)的實(shí)際成本等于收購(gòu)股份所發(fā)生的股權(quán)成本

　　B.一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

　　C.企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場(chǎng)價(jià)值

　　D.公平市場(chǎng)價(jià)值通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)算

　　3.股權(quán)現(xiàn)金流量是指一定期間可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，以下表述正確的有(　　)。

　　A.股權(quán)現(xiàn)金流量是扣除了成本費(fèi)用和必要的投資支出后的剩余部分

　　B.如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量

　　C.有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策

　　D.加權(quán)平均資本成本是與股權(quán)現(xiàn)金流量相匹配的等風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)成本

　　4.甲公司2014年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，所得稅稅率為25%， 折舊與攤銷為100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加120萬(wàn)元，金融流動(dòng)負(fù)債增加70萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總值增加500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加200萬(wàn)元，金融長(zhǎng)期負(fù)債增加230萬(wàn)元，稅后利息20萬(wàn)元。該企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，則下列說(shuō)法正確的有(　　)。

　　A.該年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為850萬(wàn)元

　　B.該年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為670萬(wàn)元

　　C.該年的實(shí)體現(xiàn)金流量為370萬(wàn)元

　　D.該年的股權(quán)現(xiàn)金流量為650萬(wàn)元

　　5.下列關(guān)于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算式中，正確的有(　　)。

　　A.實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加

　　B.實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資

　　D.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

　　6.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù)

　　B.投資額為零

　　C.具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率并且與資本成本接近

　　D.具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率

　　7.甲公司2014年銷售收入為5000萬(wàn)元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元(其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元)，未來(lái)繼續(xù)維持該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2015年公司不打算增發(fā)新股。預(yù)計(jì)2015年銷售增長(zhǎng)率為8%，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算。下列有關(guān)2015年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，正確的有( )。

　　A.債務(wù)現(xiàn)金流量為-12萬(wàn)元

　　B.股權(quán)現(xiàn)金流量為352萬(wàn)元

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量為340萬(wàn)元

　　D.留存收益為500萬(wàn)元

　　8.下列關(guān)于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資的計(jì)算式中正確的有(　　)。

　　A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷

　　B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈投資

　　C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加

　　D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加

　　9.下列各項(xiàng)屬于市銷率估值模型優(yōu)點(diǎn)的有(　　)。

　　A.對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)

　　B.市銷率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái)，直觀反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系

　　C.市銷率比較穩(wěn)定、可靠、不容易并操縱

　　D.市銷率對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果

　　10.下列有關(guān)相對(duì)價(jià)值法的表述中，正確的有(　　)。

　　A.運(yùn)用市凈率模型可以得出目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

　　B.運(yùn)用市凈率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值可以用每股凈資產(chǎn)乘以行業(yè)平均市凈率計(jì)算

　　C.同業(yè)企業(yè)不一定是可比企業(yè)

　　D.市銷率模型適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)