2018注冊會計師考試財務(wù)成本管理鞏固練習（3）

　　一、單項選擇題

　　1.利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，有關(guān)無風險利率的表述正確的有()。

　　A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

　　B.選擇國庫券利率比較適宜

　　C.必須選擇實際的無風險利率

　　D.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義無風險利率

　　2.在利用過去的股票市場收益率和一個公司的股票收益率進行回歸分析計算貝塔值時，則()。

　　A.如果公司風險特征發(fā)生重大變化。應(yīng)當使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

　　B.如果公司風險特征無重大變化時，可以采用較短的預(yù)測期長度

　　C.預(yù)測期長度越長越能正確估計股票的平均風險

　　D.股票收益盡可能建立在每天的基礎(chǔ)上

　　3.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按100的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為()元。

　　A.44

　　B.13

　　C.30.45

　　D.35.5

　　4.某公司擬增發(fā)新的普通股股票，發(fā)行價為6元/股，公司上年支付股利為O.84元/股，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅率為25%，則該普通股的資本成本率為()。

　　A.14.74%

　　B.9.87%

　　C.19.7%

　　D.14，87%

　　5.公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為()。

　　A.5%

　　B.5.71%

　　C.5.39%

　　D.10.34%

　　6.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為()。

　　A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

　　B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

　　C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

　　D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

　　7.更適用于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按()計算的。

　　A.賬面價值

　　B.實際市場價值

　　C.目標價值

　　D.清算價值

　　8.A企業(yè)負債的市場價值為35000萬元(與其面值一致)，股東權(quán)益的市場價值為65000萬元。債務(wù)的到期收益率為l5%，β權(quán)益為1.41，所得稅率為25%，市場的風險溢價是9.2%，國債的利率為3%。則加權(quán)平均資本成本為()。

　　A.11.31%

　　B.12.3%

　　C.14.32%

　　D.18.7%

　　9.某公司債券稅前成本為10%，所得稅率為25%，若該公司屬于風險較高的企業(yè)，若采用經(jīng)驗估計值，按照風險溢價法所確定的普通股成本為()。

　　A.10.5%

　　B.11.5%

　　C.12.5%

　　D.13%

　　10.用風險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本時，()。

　　A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率

　　B.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風險補償率

　　C.稅前債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風險補償率

　　D.稅前債務(wù)成本=無風險利率+證券市場的平均收益率

　　11.在利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，市場風險溢價通常()。

　　A.被定義為在一個相當長的歷史時期里，權(quán)益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　B.在未來年度中，權(quán)益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　C.在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　D.在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與債券市場平均收益率之間的差異