參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資組合的預(yù)期收益率=50%×0.3+20%×0.5+(-30%)×0.2=19%。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 半變動(dòng)成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本。這些成本的特點(diǎn)是：它通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本;在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。如：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等均屬于半變動(dòng)成本。

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入=250×10%+300×60%+350×30%=310(萬元)。

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在：(1)預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo);(2)預(yù)算可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào);(3)預(yù)算可以作為業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 衍生工具籌資，包括兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國(guó)上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認(rèn)股權(quán)證融資。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：(1)保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性;(2)限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出;(3)限制企業(yè)資本支出的規(guī)模;(4)限制公司再舉債規(guī)模;(5)限制公司的長(zhǎng)期投資。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 發(fā)行普通股籌資的籌資特點(diǎn)有：(1)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理;(2)資本成本較高;(3)能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(4)不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。

　　8、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢(shì)在于：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)手段，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)=(5000-800)×(1+10%)×(1+5%)=4851(萬元)。

　　(1)計(jì)算公式

　　資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預(yù)測(cè)期銷售增長(zhǎng)率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)

　　(2)特點(diǎn)

　　計(jì)算簡(jiǎn)便，容易掌握，預(yù)測(cè)結(jié)果不太精確。

　　(3)適用條件

　　品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。

　　【該題針對(duì)“因素分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司，選項(xiàng)B不正確。認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)，選項(xiàng)C不正確。認(rèn)股權(quán)證屬于認(rèn)購(gòu)權(quán)證，選項(xiàng)D不正確。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，對(duì)于比較重要的權(quán)力，應(yīng)該集中，具體來說應(yīng)集中的權(quán)力包括7種，即：(1)集中制度制定權(quán);(2)集中籌資、融資權(quán);(3)集中投資權(quán);(4)集中用資、擔(dān)保權(quán);(5)集中固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán);(6)集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán);(7)集中收益分配權(quán)。對(duì)于不太重要的權(quán)力，可以分散，具體來說分散的權(quán)力有4種，即：(1)分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán);(2)分散人員管理權(quán);(3)分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán);(4)分散費(fèi)用開支審批權(quán)。

　　2、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗�有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入=預(yù)計(jì)銷售收入+期初應(yīng)收賬款-期末應(yīng)收賬款，所以選項(xiàng)A不正確。現(xiàn)金預(yù)算表中，現(xiàn)金支出總額表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出和資本性現(xiàn)金支出，所以現(xiàn)金余缺=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出-資本性現(xiàn)金支出，所以選項(xiàng)B不正確。

　　4、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)�；I集資金用于發(fā)放員工工資屬于支付性籌資動(dòng)機(jī)，債務(wù)比率過低，決定通過增加借款解決資金來源屬于調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，所以本題的正確選項(xiàng)是CD。

　　可能不是單純和唯一的，通過追加籌資，既滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的資金需要，又達(dá)到了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的，稱之為混合性的籌資動(dòng)機(jī)。

　　5、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 如無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低，投資人要求的報(bào)酬率也會(huì)降低，從而資本成本也會(huì)降低，所以A選項(xiàng)不正確。證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資者要求的報(bào)酬率低，資本成本低，所以選項(xiàng)D會(huì)不正確。

　　6、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 如果通貨膨脹長(zhǎng)期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對(duì)證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價(jià)格下跌，所以選項(xiàng)A不正確。投資者對(duì)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率的預(yù)期總是在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，只有當(dāng)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率大于市場(chǎng)利率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值才會(huì)高于其市場(chǎng)價(jià)格，所以選項(xiàng)B不正確。一旦市場(chǎng)利率提高，就會(huì)引起證券資產(chǎn)價(jià)值的下降，投資者就不易得到超過社會(huì)平均報(bào)酬率的超額報(bào)酬，所以選項(xiàng)C正確。市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)造成證券資產(chǎn)價(jià)格的普遍波動(dòng)，兩者呈反向變化：市場(chǎng)利率上升，證券資產(chǎn)價(jià)格下跌;市場(chǎng)利率下降，證券資產(chǎn)價(jià)格上升，所以選項(xiàng)D正確。

　　【點(diǎn)評(píng)】此題考查的是證券價(jià)值與市場(chǎng)利率的關(guān)系。市場(chǎng)利率越高，折現(xiàn)率越大，證券資產(chǎn)價(jià)值或價(jià)格越低。

　　【該題針對(duì)“證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)——系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)通常會(huì)維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，所以，選項(xiàng)A的說法正確;在這種策略下，由于較高的流動(dòng)性，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，所以，選項(xiàng)D的說法正確;但是，過多的流動(dòng)資產(chǎn)投資，無疑會(huì)承擔(dān)較大的流動(dòng)資產(chǎn)持有成本，提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平，選項(xiàng)BC的說法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 利潤(rùn)=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本==銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-保本銷售額×邊際貢獻(xiàn)率

　　9、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 影響產(chǎn)品價(jià)格的因素非常復(fù)雜，主要包括：價(jià)值因素、成本因素、市場(chǎng)供求因素、競(jìng)爭(zhēng)因素和政策法規(guī)因素。

　　10、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 影響償債能力的其他因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度、資產(chǎn)質(zhì)量、或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)、經(jīng)營(yíng)租賃。所以本題的正確選項(xiàng)是ABC。