參考答案及解析：

　　1.答案：C

　　解析：在存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量是交易成本等于機(jī)會(huì)成本的現(xiàn)金持有量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的機(jī)會(huì)成本也是2000元，機(jī)會(huì)成本=最佳現(xiàn)金持有量/2×機(jī)會(huì)成本率=最佳現(xiàn)金持有量/2×8%=2000，所以最佳現(xiàn)金持有量=50000(元)。

　　2.答案：C

　　解析：長(zhǎng)期借款資金占總資金比重=2/(2+3)×100%=40%，長(zhǎng)期借款額=2000×40%=800(萬(wàn)元)，借款利息(I)=800×9%=72(萬(wàn)元)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=EBIT/[EBIT-I-D/(1-t)]=200/[200-72-20/(1-20%)]=1.94，總杠桿系數(shù)=2×1.94=3.88。

　　3.答案：A

　　解析：根據(jù)權(quán)衡理論，有杠桿企業(yè)的總價(jià)值等于無(wú)杠桿企業(yè)價(jià)值加上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。并不涉及債務(wù)的代理成本。

　　4.答案：A

　　解析：WACC=10%-40%×25%×8%=9.2%

　　5.答案：D

　　解析：第一道工序在產(chǎn)品的完工率=(20×60%)/80×100%=15%，第二道工序在產(chǎn)品的完工率=(20+60×40%)/80×100%=55%，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=30×15%+50×55%=32(件)。

　　6.答案：D

　　解析：根據(jù)題目條件可知A、B兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為9%和6%，所以相關(guān)系數(shù)=0.5%/(9%×6%)=0.93。

　　7.答案：A

　　解析：因?yàn)橛�利總額不變，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=2.2/(1+10%)=2(元);因?yàn)槭杏�率不變，所以，送股后的市盈�?送股前的市盈率=22/2.2=10，因此，送股后的每股市價(jià)=10×2=20(元)。

　　8.答案：D

　　解析：考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點(diǎn)通常稱為排序理論。

　　9.答案：A

　　解析：根據(jù)權(quán)衡理論，VL=VU+PV (利息稅盾)-PV (財(cái)務(wù)困境成本)=2000+100-50 =2050(萬(wàn)元)。

　　10.答案：A

　　解析：項(xiàng)目的利息稅盾價(jià)值=1/10×25%×800=20(萬(wàn)元)，項(xiàng)目的有杠桿價(jià)值=800+20 =820(萬(wàn)元)。