1.某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為��( A )。

　　A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%

　　【解析】原始投資=每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)。

　　則：年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資÷每年現(xiàn)金凈流量

　　(P/A，i，3)= 12000÷4600=2.6087

　　查表與2.6087接近的現(xiàn)值系數(shù)，2.6243和2.5771分別指向7%和8%，用插值法確定該項目內(nèi)含報酬率=7%+ =7.33%。

　　2.計量投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般不需要考慮方案( D )。

　　A.未來成本 B.差額成本 C.有關的重置成本 D.不可避免成本

　　【解析】增量現(xiàn)金流是指采用或拒絕一個項目現(xiàn)金流的增加額，所以與決策無關的成本不需要考慮，不可避免成本屬于決策的非相關成本。

　　3.一個公司“當期的營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著( D )。

　　A.該公司不會發(fā)生償債危機

　　B.該公司當期沒有分配股利

　　C.該公司當期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入

　　D.該公司當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現(xiàn)費用

　　【解析】營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量=凈利潤+非付現(xiàn)成本，如果只寫凈利潤加折舊，說明只有折舊是非付現(xiàn)成本。

　　4.某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需用A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設備;但若外購，廠房設備可出租，并每年可獲租金收入8000元。企業(yè)在自制與外購之間選擇時，應( C )。

　　A.以8000元作為外購的年機會成本予以考慮

　　B.以8000元作為外購的年未來成本予以考慮

　　C.以8000元作為自制的年機會成本予以考慮

　　D.以8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮

　　【解析】本題的考點是相關現(xiàn)金流量的確定，要求考生對此要靈活掌握。為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量，進行判斷時，應注意區(qū)分相關成本和非相關成本、要考慮機會成本、要考慮投資方案對公司其他部門的影響、要考慮對凈營運資金的影響。在確定投資方案的相關的現(xiàn)金流量時，所遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。本題若選擇自制，則現(xiàn)有廠房設備丟失了出租機會，因此租金收入是自制的機會成本。

　　5.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入;但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關的現(xiàn)金流量為( B )萬元。

　　A.100 B.80 C.20 D.120

　　6.企業(yè)在分析投資方案時，有關所得稅率的數(shù)據(jù)應根據(jù) ( C ) 來確定。

　　A.過去若干年的平均稅率 B.當前的稅率

　　C.未來可能的稅率 D.全國的平均稅率

　　7.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率( B )。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率 B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率 D.一定使現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　8.在內(nèi)含報酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流入量相等，那么( B )。

　　A.計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比

　　B. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比

　　C. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無關

　　D. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額

　　【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流入量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，二者成正比。

　　9.某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術部門完成一項新品開發(fā)，并準備支出50萬元購入設備當年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，若不考慮所得稅影響的話，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應為( A )萬元

　　A.65 B.50 C.70 D.15

　　【解析】專用材料應以其變現(xiàn)值15萬元考慮，所以項目第一年的現(xiàn)金流出=50+15=65(萬元)。

　　10.當貼現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率( A )。

　　A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.無法界定

　　【解析】本題的主要考核點是折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值的關系。折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當折現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元大于零，要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近(此時的折現(xiàn)率為內(nèi)含報酬率)，即降低凈現(xiàn)值，需進一步提高折現(xiàn)率，故知該項目的內(nèi)含報酬率高于10%。

　　11.下列關于評價投資項目的靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是( D )。

　　A.它忽略了資金時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它不能測度項目的流動性

　　【解析】本題的主要考核點是靜態(tài)投資回收期的特點。靜態(tài)投資回收期是指收回投資所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒有考慮貨幣的時間價值，它是用投資引起的現(xiàn)金凈流入累計到與投資額相等時所需要的時間來衡量的，由于沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測度項目的盈利性，只能測度項目的流動性。

　　12.在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是( A )。

　　A.在正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應收賬款大體相同

　　B.經(jīng)營期與折舊期一致

　　C.營業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本

　　D.沒有其他現(xiàn)金流入量

　　【解析】本題的主要考核點是以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入的原因。營業(yè)收入的估算，應按照項目在經(jīng)營期內(nèi)有關產(chǎn)品(產(chǎn)出物)的各年預計單價(不含增值稅)和預測銷售量進行估算。作為經(jīng)營期現(xiàn)金流入量的主要項目，本應按當期現(xiàn)銷收入額與回收以前期應收賬款的合計數(shù)確認。但為簡化核算，可假定正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應收賬款大體相等。

　　13.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標產(chǎn)生影響的因素是(D)。

　　A.原始投資　　B.現(xiàn)金流量 C.項目期限　　D.設定折現(xiàn)率