1、單選題

　　某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2015年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是(　)。

　　A、公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

　　B、2015年末的貨幣資金

　　C、2015年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)

　　D、2016年需要的投資資本

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系。

　　2、多選題

　　以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有(　)。

　　A、采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

　　B、采用剩余股利政策時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變

　　C、采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

　　D、采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，使得加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例)不變，無(wú)需考慮公司的現(xiàn)金是否充足，同時(shí)公司也可以動(dòng)用和支配以前年度的未分配利潤(rùn)。

　　3、單選題

　　隨著股利支付率的變化，股價(jià)可能提高，也可能降低，這體現(xiàn)的股利理論是(　)。

　　A、信號(hào)理論

　　B、代理理論

　　C、“一鳥(niǎo)在手”理論

　　D、稅差理論

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 信號(hào)理論認(rèn)為股利向市場(chǎng)傳遞信息可以表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一種是股利增長(zhǎng)的信號(hào)作用，此時(shí)認(rèn)為隨著股利支付率的提高，股價(jià)也是提高的;一種是股利減少的信號(hào)作用，認(rèn)為隨著股利支付率下降，股價(jià)是降低的，所以選項(xiàng)A是答案。

　　4、多選題

　　下列關(guān)于信號(hào)理論的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、信號(hào)理論認(rèn)為，股利向市場(chǎng)傳遞的信息僅表現(xiàn)在：隨著股利支付率的提高，股價(jià)是提高的

　　B、處于成熟期的企業(yè)，宣布增發(fā)股利可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降

　　C、處于成熟期的企業(yè)，宣告減少股利，隨著股利支付率的下降，股票價(jià)格應(yīng)該上升

　　D、不同的信息使用者，對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同，所作出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷也不同

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 信號(hào)理論認(rèn)為股利向市場(chǎng)傳遞信息可以表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一種是股利增長(zhǎng)的信號(hào)作用，此時(shí)認(rèn)為隨著股利支付率的提高，股價(jià)也是提高的;一種是股利減少的信號(hào)作用，認(rèn)為隨著股利支付率下降，股價(jià)是降低的，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

　　5、單選題

　　與其他長(zhǎng)期債務(wù)籌資相比，下列各項(xiàng)中屬于長(zhǎng)期借款籌資優(yōu)點(diǎn)的是(　)。

　　A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　B、籌資速度快

　　C、籌資規(guī)模大

　　D、具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 與其他長(zhǎng)期債務(wù)籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快、借款彈性好。長(zhǎng)期借款籌資缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;限制條款較多。

　　6、多選題

　　下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有(　)。

　　A、限制企業(yè)股權(quán)再融資

　　B、限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

　　C、限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額

　　D、限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長(zhǎng)期債務(wù)

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款是指有助于保證貸款按時(shí)足額償還的條件，而股權(quán)再融資可以增加股權(quán)資金，有助于保證貸款按時(shí)足額償還，所以，選項(xiàng)A不是答案。長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款分為一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款，由此可知，長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，除了特殊性保護(hù)條款以外，都是一般性保護(hù)條款。長(zhǎng)期借款合同的特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的，主要包括：(1)貸款專(zhuān)款專(zhuān)用;(2)不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目;(3)限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額; (4)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù);(5)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)。由此可知，選項(xiàng)C屬于特殊性保護(hù)條款，不是答案。所以，利用排除法可知，該題答案為選項(xiàng)BD.

　　7、多選題

　　相對(duì)于其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資而言，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為(　)。

　　A、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　B、限制條款少

　　C、籌資額度大

　　D、有利于資源優(yōu)化配置

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：(1)籌資規(guī)模較大;(2)具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點(diǎn)主要有：(1)發(fā)行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制條件多。所以選項(xiàng)CD為本題答案。