8、單選題

　　相對(duì)于普通股籌資而言，屬于債務(wù)籌資特點(diǎn)的是(　)。

　　A、資本成本高

　　B、沒有固定償還期限

　　C、形成企業(yè)固定的利息負(fù)擔(dān)

　　D、會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債務(wù)籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，債務(wù)籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān);其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

　　9、單選題

　　某公司總股本的股數(shù)200000股，現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個(gè)交易日股票市價(jià)每股10元，新老股東各認(rèn)購50%，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，在增發(fā)價(jià)格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是(　)。

　　A、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富增加18000元

　　B、老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元

　　C、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富減少18000元

　　D、老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 增發(fā)后價(jià)格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)

　　老股東財(cái)富變化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

　　新股東財(cái)富變化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

　　10、多選題

　　在我國，配股的目的主要體現(xiàn)在(　)。

　　A、不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　B、由于每股收益的稀釋，通過折價(jià)配售對(duì)老股東進(jìn)行補(bǔ)償

　　C、增加發(fā)行量

　　D、鼓勵(lì)老股東認(rèn)購新股

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 在我國，配股權(quán)是指當(dāng)股份公司需再籌集資金而向現(xiàn)有股東發(fā)行新股時(shí)，股東可以按原有的持股比例以較低的價(jià)格購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票。這樣做的目的有：(1)不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利;(2)因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股收益稀釋，通過折價(jià)配售的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償;(3)鼓勵(lì)老股東認(rèn)購新股，以增加發(fā)行量。所以本題的選項(xiàng)ABCD均是答案。

　　11、單選題

　　股票的銷售方式有自行銷售和委托銷售兩種方式，下列關(guān)于自行銷售方式的表述中，正確的是(　)。

　　A、可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用

　　B、公司會(huì)損失部分溢價(jià)

　　C、發(fā)行公司不必承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

　　D、不能直接控制發(fā)行過程

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 自行銷售方式指直接將股票銷售給認(rèn)購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，但往往籌資時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A為本題答案。

　　12、多選題

　　不公開直接發(fā)行股票的特點(diǎn)包括(　)。

　　A、彈性較大

　　B、股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

　　C、發(fā)行范圍小

　　D、發(fā)行成本低

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 不公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)有：彈性較大、發(fā)行成本低;缺點(diǎn)：發(fā)行范圍小、股票變現(xiàn)性差。所以選項(xiàng)ACD為本題答案。

　　13、單選題

　　某公司于2015年1月1日發(fā)行票面年利率為8%，面值為100元，期限為5年的長(zhǎng)期債券，每半年支付一次利息，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為6%.公司所發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格為(　)元。

　　A、108.531

　　B、108.851

　　C、100.545

　　D、100.015

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 債券發(fā)行價(jià)格=100×8%/2×(P/A，3%，10)+100×(P/F，3%，10)=108.531(元)，所以選項(xiàng)A為本題答案。

　　14、多選題

　　相對(duì)于其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資而言，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為(　)。

　　A、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　B、限制條款少

　　C、籌資額度大

　　D、有利于資源優(yōu)化配置

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：(1)籌資規(guī)模較大;(2)具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點(diǎn)主要有：(1)發(fā)行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制條件多。所以選項(xiàng)CD為本題答案。