參考答案：

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、答案：B

　　解析：投資包括廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資包括對(duì)外投資和內(nèi)部使用資金。其中外部投資包括投資購(gòu)買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)，或投資于外部項(xiàng)目。

　　2、答案：C

　　解析：A企業(yè)向B企業(yè)銷售建材，所以A企業(yè)和B企業(yè)是企業(yè)與客戶之間的關(guān)系。

　　3、答案：D

　　解析：本題考核股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺點(diǎn)。與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素;(2)在一定程度上可以避免企業(yè)追求短期行為;(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。股東財(cái)富最大化強(qiáng)調(diào)的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠，所以選項(xiàng)D不是股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)。

　　4、答案：C

　　解析：財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包是投資決策、籌資決策和股利決策三個(gè)方面。

　　5、答案：B

　　解析：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境，其中經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的，它的內(nèi)容主要包括：經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹。其中利率屬于金融環(huán)境。所以本題答案是選項(xiàng)B。

　　6、答案：C

　　解析：第五年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)。

　　7、答案：A

　　解析：貸款到期值=3000×(F/A,2%,5)=15612(元)

　　8、答案：A

　　解析：利率為10%，3年期的年金終值系數(shù)=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1.21+1.1+1=3.31。

　　9、答案：A

　　解析：年金現(xiàn)值是每次收支的復(fù)利現(xiàn)值之和，即(P/A，10%，3)=(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3)=0.9091+0.8264+0.7513=2.4868。

　　10、答案：A

　　解析：即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上期數(shù)加1系數(shù)減1=(F/A，10%，10+1)-1=18.531-1=17.531。

　　11、答案：D

　　解析：遞延年金是指隔若干期以后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)，遞延年金存在終值，其終值的計(jì)算與普通年金是相同的，終值的大小與遞延期無(wú)關(guān);但是遞延年金的現(xiàn)值與遞延期是有關(guān)的，遞延期越長(zhǎng)，遞延年金的現(xiàn)值越小，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

　　12、答案：C

　　解析：本題考點(diǎn)是計(jì)算永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i=10/8%=125(萬(wàn)元)

　　13、答案：C

　　解析：設(shè)本金為A，年利率為i，則： A×(F/P，i/2，8)=2A 即(F/P，i/2，8)=2 已知：(F/P，9%，8)=1.9926;(F/P，10%，8)=2.1436 運(yùn)用內(nèi)插法得：(i/2-9%)/(10%-9%)=(2-1.9926)/(2.1436-1.9926)解得：i=18.10%

　　14、答案：B

　　解析：債券平價(jià)發(fā)行，所以市場(chǎng)利率等于票面利率，因?yàn)榧径壤�率�?%，所以實(shí)際市場(chǎng)利率=(1+4%)4-1=16.99%。

　　15、答案：D

　　解析：狹義投資僅指對(duì)外投資。選項(xiàng)A、B、C是內(nèi)部使用資金，屬于廣義投資的內(nèi)容。

　　16、答案：C

　　解析：甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系。

　　17、答案：A

　　解析：本題考核相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點(diǎn)。以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有：(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;(2)體現(xiàn)了共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一;(3)相關(guān)者利益最大化本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧了各利益主題的利益;(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

　　18、答案：B

　　解析：本題考核財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容中的投資決策。項(xiàng)目投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以便獲取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的投資。例如，購(gòu)置設(shè)備、建造廠房、開(kāi)辦商店等。A、C、D屬于證券投資。

　　19、答案：D

　　解析：本題考核金融環(huán)境的內(nèi)容，貨幣市場(chǎng)所交易的金融工具具有較強(qiáng)的貨幣性。

　　20、答案：A

　　解析：第三年末的本利和=400×(F/P,5%,3)+500×(F/P，5%,2)+400×(F/P,5%,1)=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29(元)

　　21、答案：D

　　解析：建立的償債基金=20000/(F/A,2%,5)=3843.20(元)。

　　22、答案：D

　　解析：每年年末的還款額=1000/(P/A,5%,10)=1000/7.7217=129.51(萬(wàn)元)

　　23、答案：A

　　解析：F=500×(F/A，10%，5)*(1+10%)=3357.805(萬(wàn)元)。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第4年初(與第3年末是同一時(shí)點(diǎn))，所以遞延期是2年。而遞延年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)。

　　24、答案：D

　　解析：(P/A，10%，3)=(1+10%)-1+(1+10%)-2+(1+10%)-3=(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3);利率為10%，期數(shù)為3的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1+(1+10%)-1+(1+10%)-2=1+(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2);(P/A，10%，3)=[1-(1+10%)-3]/10%=[1-(P/F，10%，3)]/10%。

　　25、答案：C

　　解析：根據(jù)題目的條件可知：50000=10000×(P/A,i,8)，所以(P/A,i,8)=5，經(jīng)查表可知：(P/A,10%,8)=5.3349，(P/A,12%,8)=4.9676，使用內(nèi)插法計(jì)算可知：(i-10%)/(12%-10%)=(5-5.3349)/(4.9676-5.3349)，解得i=11.82%。

　　26、答案：A

　　解析：實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)A說(shuō)法不正確。

　　27、答案：C

　　解析：離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

　　28、答案：D

　　解析：風(fēng)險(xiǎn)中立者不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，他們選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗�有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來(lái)同樣的效用。

　　第二大題 ：多項(xiàng)選擇題

　　1、答案：ABCD

　　解析：企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括投資、資金營(yíng)運(yùn)、籌資和資金分配等一系列行為。

　　2、答案：ABCD

　　解析：廣義地說(shuō)，分配是指對(duì)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為。

　　3、答案：BCD

　　解析：企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

　　4、答案：ACD

　　解析：本題考核相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點(diǎn)。以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有：(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展;(2)體現(xiàn)了共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一;(3)相關(guān)者利益最大化本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧了各利益主題的利益;(4)體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。

　　5、答案：ABD

　　解析：籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來(lái)源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)。所以選項(xiàng)C說(shuō)法不正確。

　　6、答案：ABCD

　　解析：金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。

　　7、答案：ACD

　　解析：利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹的因素，由此可知，資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的利率，因此，純利率就是資金時(shí)間價(jià)值，所以A正確;由于社會(huì)平均資金利潤(rùn)率包含風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素，所以B錯(cuò)誤;由于國(guó)庫(kù)券幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，所以，通貨膨脹率極低時(shí)，可以用國(guó)債的利率表示資金時(shí)間價(jià)值，因此，C正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是資金時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率之和，不考慮通貨膨脹下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是資金時(shí)間價(jià)值，所以，D正確。

　　8、答案：AC

　　解析：年利率為r，一年復(fù)利m次的n年的復(fù)利終值有兩種計(jì)算方法，一種是先計(jì)算出年實(shí)際利率再?gòu)?fù)利n期，即F=P×[F/P,(1+r/m)m-1,n];一種是計(jì)息期的利率復(fù)利m×n期，即F=P×(1+r/m)mn 。

　　9、答案：ACD

　　解析：年金是指一定時(shí)期內(nèi)等額收付的系列款項(xiàng)，選項(xiàng)A、C、D都符合年金的定義，但B不符合年金的定義，因?yàn)锽指的是零存整取的“整取額”，屬于一次性收款。

　　10、答案：AB

　　解析：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互成倒數(shù)，單利現(xiàn)值系數(shù)和單利終值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)A、B不正確。

　　11、答案：CD

　　解析：遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m=4-1=3年，n=4，所以遞延年金的現(xiàn)值=1000×(P/A，8%，4)×(P/F，8%，3)=1000×[(P/A，8%，7)-(P/A，8%，3)]=1000×(F/A，8%，4)×(P/F，8%，7)。

　　12、答案：ABC

　　解析：廣義分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為;而狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。所以選項(xiàng)D說(shuō)法不正確。

　　13、答案：BC

　　解析：企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)包括采購(gòu)原材料和銷售商品等，如果企業(yè)采用賒購(gòu)的方式采購(gòu)原材料，就可以形成企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;銷售商品過(guò)程中，如果采用賒銷的方式，則形成的是企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，因此，選項(xiàng)B、C正確。

　　14、答案：AC

　　解析：企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值;(2)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系;(3)避免了企業(yè)的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有利于克服管理上的片面性。(5)有利于社會(huì)資源的合理配置。選項(xiàng)B、D是相關(guān)者利益最大化的優(yōu)點(diǎn)。

　　15、答案：ABC

　　解析：股東財(cái)富最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為(3)對(duì)于上市公司而言，比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)：(1)通常只適用于上市公司非上市公司難以應(yīng)用;(2)股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;(2)強(qiáng)調(diào)更多的是股東權(quán)益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。所以正確答案是A、B、C。

　　16、答案：ABCD

　　解析：短期投資又稱為流動(dòng)資產(chǎn)投資或營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資，所以選項(xiàng)A正確;籌資是指籌集資金。例如，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購(gòu)、租賃等都屬于籌資，所以選項(xiàng)B正確;籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來(lái)源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本相配合。所以選項(xiàng)C正確;過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資的能力，會(huì)使未來(lái)收益減少，造成股價(jià)下跌，過(guò)低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價(jià)也會(huì)下跌。所以選項(xiàng)D正確。

　　17、答案：ABCD

　　解析：本題考核財(cái)務(wù)管理環(huán)境的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹。

　　18、答案：ABCD

　　解析：本題考核金融工具，金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。

　　19、答案：ABCD

　　解析：復(fù)利的計(jì)息期不一定是一年，有可能是季度、月份或日。

　　20、答案：BD

　　解析：本題考查的是實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系，每半年復(fù)利一次的情況下，復(fù)利終值的計(jì)算方法有兩種，一種是使用半年的利率和半年的期限計(jì)算，即選項(xiàng)B;第二種方法是使用年實(shí)際利率計(jì)算，本題中的年實(shí)際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%，即選項(xiàng)D。

　　21、答案：ACD

　　解析：本題中從第3年初開(kāi)始每年有100萬(wàn)元流入，直到第6年初。選項(xiàng)A的表達(dá)式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值=各項(xiàng)流入的復(fù)利現(xiàn)值之和”得出的，“100×(P/F，10%，2)”表示的是第3年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，3)”表示的是第4年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，4)” 表示的是第5年初的100的復(fù)利現(xiàn)值，“100×(P/F，10%，5)”表示的是第6年初的100的復(fù)利現(xiàn)值。選項(xiàng)B是想按照教材中介紹的第二種方法計(jì)算，其中的n表示的是等額收付的次數(shù)，即A的個(gè)數(shù)，本題中共計(jì)有4個(gè)100，因此，n=4;但是注意，第1筆流入發(fā)生在第3年初，相當(dāng)于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第1年末，所以，本題的遞延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，選項(xiàng)B的正確表達(dá)式應(yīng)該是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。選項(xiàng)C和選項(xiàng)D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，100×[(P/A，10%，3)+1]表示的是預(yù)付年金現(xiàn)值，表示的是第3年初的現(xiàn)值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時(shí)還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;100×[(F/A，10%，5)-1]表示的是預(yù)付年金的終值，即第6年末的終值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時(shí)還應(yīng)該再?gòu)?fù)利折現(xiàn)6期，即選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。

　　22、答案：BCD

　　解析：本題是即付年金求終值的問(wèn)題，即付年金終值系數(shù)有兩種計(jì)算方法：一是普通年金終值系數(shù)×(1+i)，即選項(xiàng)BC;一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)+1，系數(shù)-1，即選項(xiàng)D。

　　第三大題 ：判斷題

　　1、答案：×

　　解析：財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。

　　2、答案：×

　　解析：如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要，還要采取短期借款方式來(lái)籌集所需資金，因?yàn)檫@是由于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，所以屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。

　　3、答案：×

　　解析：企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要指企業(yè)以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

　　4、答案：√

　　解析：本題考核股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化的缺點(diǎn)。在已上市的股份公司中股東財(cái)富的確定需要依據(jù)股票市場(chǎng)，而非上市公司無(wú)法向上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。企業(yè)價(jià)值最大化中，對(duì)于非上市公司價(jià)值的確定只能通過(guò)專門(mén)的評(píng)估，而評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，容易受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

　　5、答案：×

　　解析：權(quán)益資金是指企業(yè)股東提供的資金。它不需要?dú)w還，籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，但其期望的報(bào)酬率高。

　　6、答案：×

　　解析：財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。

　　7、答案：×

　　解析：資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有通貨膨脹的社會(huì)平均利潤(rùn)率。通貨膨脹率很低的情況下的，公司債券的利率中還包含著風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　8、答案：×

　　解析：金融市場(chǎng)按證券交易的方式和次數(shù)分為初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)，或稱一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng);按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。

　　9、答案：√

　　解析：企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資包括對(duì)外投資(如投資購(gòu)買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)，或投資于外部項(xiàng)目)和內(nèi)部使用資金(如購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等)。狹義的投資僅指對(duì)外投資。

　　10、答案：×

　　解析：企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

　　11、答案：×

　　解析：相關(guān)者利益最大化體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。

　　12、答案：√

　　解析：企業(yè)通過(guò)籌資通�？梢孕纬蓛煞N不同性質(zhì)的資金來(lái)源：一是企業(yè)權(quán)益資金;二是借入資金。

　　13、答案：×

　　解析：本題考核相關(guān)者利益最大化的相關(guān)內(nèi)容。相關(guān)者利益最大化要求在確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視利益相關(guān)者的利益，但是卻強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)。

　　14、答案：×

　　解析：金融市場(chǎng)按功能分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng);按所交易金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。

　　15、答案：√

　　解析：年初的10萬(wàn)元相當(dāng)于年末的100×(1+5%)，而永續(xù)年金是普通年金的特殊形式，區(qū)別僅在于期限為無(wú)窮大;所以，只有換算為每一年的年末數(shù)100×(1+5%)，才能按照永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算，結(jié)果為[100×(1+5%)]/5%=2100(萬(wàn)元)，或者按照(100+100/5%)計(jì)算。