第三節(jié) 其他理財產(chǎn)品

　　對于銀行來說，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度、委托人資質(zhì)、產(chǎn)品的風(fēng)險、收益特征以及監(jiān)管要求是代銷產(chǎn)品的重要考量因素。

　　對于一些市場成熟度比較高的產(chǎn)品和一些標(biāo)準(zhǔn)化程度低的金融產(chǎn)品銀行往往不用代銷或不允許代銷。

　　產(chǎn)品銷售行為是由委托人和客戶之間直接聯(lián)系的，銀行不承擔(dān)銷售風(fēng)險及由此而產(chǎn)生的聲譽風(fēng)險。

　　一、基金子公司產(chǎn)品

　　基金子公司是指依照《公司法》設(shè)立，由基金管理公司控股，經(jīng)營特定客戶資產(chǎn)管理、基金銷售以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司。

　　(一)基金子公司業(yè)務(wù)類型

　　1.組合投資業(yè)務(wù)

　　2.資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

　　3.股權(quán)投資業(yè)務(wù)

　　4.資本市場類業(yè)務(wù)

　　5.債權(quán)類投資產(chǎn)品

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　　(二)基金子公司產(chǎn)品特征

　　1.產(chǎn)品參與人數(shù)適中

　　基金子公司為多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，單個資產(chǎn)管理計劃的委托人不得超過200人(信托為50人)，但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數(shù)量不受限制。

　　2.開展組合投資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢大

　　(1)市場覆蓋全面，可提供一站式解決方案。

　　(2)新規(guī)政策傾斜，風(fēng)險資本占用較低。

　　(三)基金子公司產(chǎn)品投資注意事項

　　1.充分了解產(chǎn)品發(fā)行人的情況

　　2.了解產(chǎn)品類型和風(fēng)險收益特征

　　3.了解產(chǎn)品的風(fēng)險管理措施

　　4.確定資金最終流向和投資標(biāo)的物

　　5.了解信息披露方式和項目進(jìn)展情況

　　二、期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品

　　(一)期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類型

　　1. 債券增強類產(chǎn)品

　　2. 掛鉤期權(quán)類產(chǎn)品

　　3. 量化打新類產(chǎn)品

　　4. 管理期貨策略( CTA)類產(chǎn)品

　　5. 量化對沖類產(chǎn)品

　　6. 對沖基金的基金( FOHF)類產(chǎn)品

　　(二)期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品特征

　　交易策略多種多樣

　　對投資者要求較高

　　期貨資產(chǎn)管理參照私募基金管理，單只產(chǎn)品投資者人數(shù)不得超過200 人，且必須為合格投資者，即具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，具有2 年以上投資經(jīng)歷，家庭金融凈資產(chǎn)不低于300 萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500 萬元，或者最近3 年個人年均收入不低于40 萬元的個人，或者最近1 年末凈資產(chǎn)不低于1000 萬元的法人單位。

　　(三)期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資注意事項

　　(1)了解期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律法規(guī)、基礎(chǔ)知識、業(yè)務(wù)特點、風(fēng)險收益特征等內(nèi)容，了解期貨公司是否具有開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資格，并認(rèn)真昕取期貨公司對相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和資產(chǎn)管理合同內(nèi)容的講解。

　　(2)綜合考慮自身的資產(chǎn)與收入狀況、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好，確信自身有承擔(dān)參與期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所面臨的投資風(fēng)險和損失的能力，審慎選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的資產(chǎn)管理投資策略。

　　(3)了解參與期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)通常具有的市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險及其他風(fēng)險，包括但不限于政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期風(fēng)險、利率風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、操作風(fēng)險、不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險等。

　　(4)關(guān)注投資期貨類品種具有的特定風(fēng)險，包括但不限于因保證金交易方式可能導(dǎo)致投資損失大于委托資產(chǎn)價值的風(fēng)險，因市場流動性不足、交易所暫停某合約的交易、修改交易規(guī)則或采取緊急措施等原因，未平倉合約可能無法平倉或現(xiàn)有持倉無法繼續(xù)持有的風(fēng)險。

　　(5)知曉合同雖然約定了一定的止損比例，但由于持倉品種價格可能持續(xù)向不利方向變動、持倉品種因市場劇烈波動不能平倉等原因，委托資產(chǎn)虧損存在超出該止損比例的風(fēng)險。

　　(6)知曉參與期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)損失由客戶自行承擔(dān)，期貨公司不以任何方式對客戶作出取得最低收益或分擔(dān)損失的承諾或擔(dān)保。

　　(7)知曉客戶無論參與期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是否獲利，都需要按約支付管理費用和其他費用，會對客戶的賬戶權(quán)益產(chǎn)生影響。

　　(8)知曉期貨公司在一定條件下存在變更投資經(jīng)理人選的可能，會對資產(chǎn)管理投資策略的執(zhí)行產(chǎn)生影響。

　　三、合伙制私募基金

　　合伙制私募基金，由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人即私募基金管理人，他們和不超過49人的有限合伙人共同組建的一只有限合伙制私募基金。

　　合伙制模式的優(yōu)點是設(shè)立門檻低、浪費少、投資廣、稅收少。

　　表4-4 不同形式私募基金的比較