16. 關(guān)于SML和CML,下列說法正確的有( )。

　�、�.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　�、�.SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系,CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　�、�.SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn),而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.SML是CML的推廣

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】Ⅰ項(xiàng),CML(資本市場(chǎng)線)表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系:而SML(證券市場(chǎng)線)表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

　　17. 在生命周期內(nèi),個(gè)人或家庭決定其目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄需要綜合考慮的因素有( )。

　�、�.退休時(shí)間

　�、�.現(xiàn)在收入

　　Ⅲ.可預(yù)期的工作

　�、�.將來收入

　　A. Ⅰ、Ⅲ

　　B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】生命周期理論對(duì)人們的消費(fèi)行為提供了全新的解釋,該理論指出自然人是在相當(dāng)長(zhǎng)的期間內(nèi)計(jì)劃個(gè)人的儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為,以實(shí)現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置,即,一個(gè)人將綜合考慮其當(dāng)期、將來的收支,以及可預(yù)期的工作、退休時(shí)間等諸多因素,以決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄,并保證其消費(fèi)水平處于預(yù)期的平穩(wěn)狀態(tài),而不至于出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　18. 家庭生命周期中家庭成熟期階段會(huì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)狀況有( )。

　�、�.收入增加而支出穩(wěn)定,在子女上學(xué)前儲(chǔ)蓄逐步增加

　�、�.支出隨成員固定而趨于穩(wěn)定,但子女上大學(xué)后學(xué)雜費(fèi)用負(fù)擔(dān)重

　　I.可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰,要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)

　　Ⅳ.收入達(dá)到巔峰,支出相對(duì)較低

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】家庭成熟期的特點(diǎn)是從子女經(jīng)濟(jì)獨(dú)立到大妻雙方退體,其財(cái)務(wù)狀況如下:①收支,收入以薪酬為主,支出隨家庭成員減少而降低;②儲(chǔ)蓄,收入處于巔峰階段,支出相對(duì)較低,儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的最佳時(shí)期;③資產(chǎn),資產(chǎn)達(dá)到巔峰,降低投資風(fēng)險(xiǎn);④負(fù)債,房貸余額逐年減少,退休前結(jié)清所有大額負(fù)債。Ⅰ、Ⅱ兩項(xiàng)為家庭成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)狀況。

　　19.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，說法正確的是()。

　�、�.應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益

　�、�.不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益

　　Ⅲ.不得為特定客戶利益損害其他客戶利益

　�、�.應(yīng)當(dāng)首先保障股東權(quán)益

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：根據(jù)《證券公司內(nèi)部控制指引》第五條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益;不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益;不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。

　　20.證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬元以上20萬元以下的罰款。該條款的主體包括()。

　�、�.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)

　　Ⅱ.證券投資咨詢從業(yè)人員

　�、�.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的其他人員

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：A

　　解析：根據(jù)《證券法》第二百零七條，證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以3萬元以上20萬元以下的罰款。該條款的主體包括證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券投資咨詢從業(yè)人員在內(nèi)的一切機(jī)構(gòu)與個(gè)人。

　　21.下列關(guān)于證券投資顧問后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)的具體內(nèi)容，說法正確的是()。

　�、�.重點(diǎn)掌握權(quán)證的基本概念

　�、�.重點(diǎn)掌握融資融券的基本概念

　�、�.重點(diǎn)掌握融資融券的操作規(guī)則

　�、�.熟悉證券投資咨詢?nèi)藛T的職業(yè)道德規(guī)范

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：證券投資顧問后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)的具體內(nèi)容包括：從事研究分析及投資咨詢業(yè)務(wù)的人員應(yīng)重點(diǎn)掌握權(quán)證;期權(quán)等市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品及融資融券;資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的基本概念、運(yùn)作方式和操作規(guī)則;熟悉證券投資咨詢?nèi)藛T的職業(yè)道德規(guī)范。

　　22.以下屬于證券投資顧問的禁止性行為的是()。

　�、�.接受客戶的全權(quán)委托，接受未經(jīng)客戶授權(quán)的非全權(quán)委托，代理客戶辦理提款、轉(zhuǎn)托管，撤消指定及銷戶手續(xù)

　　Ⅱ.向客戶作出投資保底、虧損有限或必定盈利等不切合實(shí)際的承諾

　�、�.向客戶收取或索取酬謝，串通客戶損害公司或其他客戶的聲譽(yù)和利益

　　Ⅳ.掌握客戶之資歷、投資經(jīng)驗(yàn)與投資目的，據(jù)以提供適當(dāng)之服務(wù)，并謀求客戶之最大利益

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，證券投資顧問的禁止性行為還包括：嚴(yán)禁提供虛假信息，欺詐客戶或?yàn)樵黾觽蚪鹗杖攵�有意誤導(dǎo)客戶交易;嚴(yán)禁相互詆毀及相互爭(zhēng)奪客戶;嚴(yán)禁以任何形式在公司內(nèi)部現(xiàn)有客戶中開發(fā)客戶或?qū)⒆孕械綘I(yíng)業(yè)部柜臺(tái)開戶的客戶據(jù)為已有。

　　23.制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，()應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外。

　�、�.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)

　�、�.發(fā)行人

　�、�.上市公司

　�、�.基金管理人

　　Ⅴ.基金托管人

　　A.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：D

　　解析：根據(jù)《證券法》第一百七十三條，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外。

　　24.有效證券組合的特征包括()。

　　Ⅰ.在方差(從而給定了標(biāo)準(zhǔn)差)水平相同的組合中，其風(fēng)險(xiǎn)收益率是最高的

　　Ⅱ.在方差(從而給定了標(biāo)準(zhǔn)差)水平相同的組合中，其期望收益率是最高的

　　Ⅲ.在期望收益率水平相同的組合中，其方差(從而標(biāo)準(zhǔn)差)是最大的

　�、�.在期望收益率水平相同的組合中，其方差(從而標(biāo)準(zhǔn)差)是最小的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：有效證券組合的特征包括：在期望收益率水平相同的絕合中，其方差(從而標(biāo)準(zhǔn)差)是最小的;在方差(從而給定了標(biāo)準(zhǔn)差)水平相同的組合中，其期望收益率是最高的。

　　25.下列關(guān)于時(shí)間價(jià)值與利率的基本參數(shù)說法正確的是()。

　　Ⅰ.終值(FV)，即貨幣現(xiàn)在的價(jià)值，一般是指期初價(jià)值

　　Ⅱ.現(xiàn)值(PV)，即貨幣在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，一般指期末價(jià)值

　�、�.現(xiàn)值(PV)，即貨幣現(xiàn)在的價(jià)值，一般是指期初價(jià)值

　　Ⅳ.終值(FV)，即貨幣在末來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，一般指期末價(jià)值

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：現(xiàn)值即貨幣現(xiàn)在的價(jià)值，是期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價(jià)值，通常用PV表示;終值即貨幣在未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值，是期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價(jià)值，通常用FV表示。

　　26.下列關(guān)于最優(yōu)證券組合的選擇原理正確的是()。

　�、�.在有效邊界上找到的一個(gè)有效組合

　�、�.該組合所在的無差異曲線位置最高

　�、�.該組合投資者滿意程度最高

　　Ⅳ.該組合的投資收益最高

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：最優(yōu)證券組合的選擇原理是相對(duì)于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線位置最高(投資者滿意程度最髙)，即無差異曲線簇(表示投資者的偏好)與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。

　　27.套利定價(jià)模型的應(yīng)用()。

　　Ⅰ.運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析模型對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析

　�、�.確定影響證券收益的因素

　�、�.以分離統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素回歸證券歷史數(shù)據(jù)以獲得靈敏度系數(shù)

　　Ⅳ.運(yùn)用公式預(yù)測(cè)證券的收益。

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：套利定價(jià)模型在實(shí)踐中的應(yīng)用一般有兩個(gè)方面：運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析模型對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以分離統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素;確定影響證券收益的因素，回歸證券歷史數(shù)據(jù)以獲得靈敏度系數(shù)，再運(yùn)用公式預(yù)測(cè)證券收益。

　　28.下列關(guān)于預(yù)期效用理論說法正確的有()。

　　Ⅰ.預(yù)期效用理論又稱期望效用函數(shù)理論

　�、�.預(yù)期效用理論建立在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上

　�、�.預(yù)期效用理論是運(yùn)用邏輯和數(shù)學(xué)工具，建立的不確定條件下對(duì)理性人選擇進(jìn)行分析的框架

　�、�.預(yù)期效用理論的優(yōu)點(diǎn)在于理性人假設(shè)

　　Ⅴ.預(yù)期效用理論的缺點(diǎn)在于它在一系列選擇實(shí)驗(yàn)中受到了一些“悖論”的挑戰(zhàn)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　答案：B

　　解析：Ⅱ項(xiàng)，預(yù)期效用理論的缺陷在于描述了“理性人”在風(fēng)險(xiǎn)條件下的決策行為。但實(shí)際上投資者并不是純粹的理性人，決策和行為還受到其復(fù)雜的心理機(jī)制和其他外部條件的影響。

　　29.向客戶提供證券投資顧問服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在()注冊(cè)登記為證券投資顧問。

　　A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　　B.證券公司

　　C.國(guó)務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

　　D.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

　　答案：D

　　解析：根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第七條，向客戶提供證券投資顧問服務(wù)的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券投資顧問。

　　30.證券投資顧問業(yè)務(wù)客戶回訪機(jī)制中證券公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一組織回訪客戶，對(duì)新客戶應(yīng)當(dāng)在()個(gè)月內(nèi)完成回訪。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.6

　　答案：A

　　解析：證券公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一組織回訪客戶，對(duì)新客戶應(yīng)當(dāng)在1個(gè)月內(nèi)完成回訪，對(duì)原有客戶的回訪比例應(yīng)當(dāng)不低于上年末客戶總數(shù)的10%，客戶回訪應(yīng)當(dāng)留痕，相關(guān)資料應(yīng)當(dāng)保存不少于3年。