7.某投資者擁有一個三種股票組成的投資組合，三種股票的市值均為500萬元，投資組合的總價值為1 500萬元，假定這三種股票均符合單因素模型，其預(yù)期收益率分別為16%、20%和13%，其對該因素的敏感度(bi)分別為0.9、3.1、1.9，若投資者按照下列數(shù)據(jù)修改投資組合，可以提高預(yù)期收益率的組合是( )。

　　A.0.1;0.083;-0.183

　　B.0.2;0.3;-0.5

　　C.0.1;0.07;-0.07

　　D.0.3;0.4;-0.7

　　答案：A

　　A.甲的無差異曲線的彎曲程度比乙的大

　　B.甲的最優(yōu)證券組合的風(fēng)險水平比乙的低

　　C.甲的最優(yōu)證券組合比乙的好

　　D.甲的最優(yōu)證券組合的期望收益率水平比乙的高

　　答案：D

　　解析：無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強(qiáng)弱，曲線越陡，投資者對風(fēng)險增加要求的收益補(bǔ)償越高，投資者對風(fēng)險的厭惡程度越強(qiáng)烈;曲線越平坦，投資者的風(fēng)險厭惡程度越弱。投資者的最優(yōu)證券組合為無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。由于甲的風(fēng)險承受能力比乙大，因此甲的無差異曲線更平坦，與有效邊界的切點(diǎn)對應(yīng)的收益率更高，風(fēng)險水平更高。

　　9.以下關(guān)于戰(zhàn)略性投資策略的說法，正確的有( )。

　　A.常見的戰(zhàn)略性投資策略包括買入持有策略、多一空組合策略和投資組合保險策略

　　B.戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略的劃分是基于投資品種不同

　　C.戰(zhàn)略性投資策略是基于對市場前景預(yù)測的短期主動型投資策略

　　D.戰(zhàn)略性投資策略不會在短期內(nèi)輕易變動

　　答案：D

　　解析：A項(xiàng)，常見的長期投資策略包括買入持有策略、固定比例策略和投資組合保險策略;B項(xiàng)，證券投資策略按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略;C項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)性投資策略通常是一些基于對市場前景預(yù)測的短期主動型投資策略。

　　10.當(dāng)技術(shù)分析無效時，市場至少符合( )。

　　A.無效市場假設(shè)

　　B.強(qiáng)式有效市場假設(shè)

　　C.半強(qiáng)式有效市場假設(shè)

　　D.弱式有效市場假設(shè)

　　答案：D

　　解析：弱式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格己經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如歷史價格走勢、成交量等，因此試圖通過分析歷史價格數(shù)據(jù)預(yù)測未來股價的走勢，期望從過去價格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的。也就是說，如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。

　　1.下列有關(guān)家庭生命周期的描述，正確的有( )。

　　A.家庭形成期是從結(jié)婚到子女嬰兒期

　　B.家庭成長期的特征是家庭成員數(shù)固定

　　C.家庭成熟期時事業(yè)發(fā)展和收入達(dá)到頂峰

　　D.家庭衰老期的收入以理財(cái)收入或移轉(zhuǎn)性收入為主

　　E.家庭衰老期收入大于支出，儲蓄逐步增加

　　答案：ABCD

　　解析：E項(xiàng)，養(yǎng)老護(hù)理和資產(chǎn)傳承是家庭衰老期階段的核心目標(biāo)，家庭收入大幅降低，儲蓄逐步減少。該階段建議進(jìn)一步提升資產(chǎn)安全性。

　　2.關(guān)于貨幣的時間價值，下列表述正確的有( )。

　　A.現(xiàn)值與終值成正比例關(guān)系

　　B.折現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)就越小

　　C.現(xiàn)值等于終值除以復(fù)利終值系數(shù)

　　D.折現(xiàn)率越低，復(fù)利終值系數(shù)就越大

　　E.復(fù)利終值系數(shù)等于復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　答案：ABCE

　　3.關(guān)于計(jì)息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有( )。

　　A.—年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大

　　B.—年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越小

　　C.一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越小

　　D.—年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大

　　E.計(jì)息次數(shù)與現(xiàn)值和終值無關(guān)

　　答案：AB

　　4.資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件包括( )。

　　A.證券的收益率具有確定性

　　B.資本市場沒有摩擦

　　C.投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合

　　D.投資者對證券的收益和風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

　　答案：BCD

　　解析：資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)：①投資者都依據(jù)期望收益率評價證券組合的收益水平，依據(jù)方差(或標(biāo)準(zhǔn)差)評價證券組合的風(fēng)險水平，按照資產(chǎn)組合理論選擇最優(yōu)證券組合;②投資者對證券的收益、風(fēng)險及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期;③資本市場沒有摩擦，摩擦是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。

　　5.關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有( )。

　　A.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險關(guān)系

　　B.SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系

　　C.SML以β描繪風(fēng)險，而CML以σ描繪風(fēng)險

　　D.SML是CML的推廣

　　答案：BCD

　　解析：A項(xiàng)，資本市場線表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系;而證券市場線表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系。

　　6.根據(jù)套利定價理論，套利組合滿足的條件包括( )。

　　A.該組合的期望收益率大于0

　　B.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0

　　C.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于1

　　D.該組合的因素靈敏度系數(shù)等于0

　　答案：ABD

　　解析：套利組合需滿足3個條件：該組合中各種證券的權(quán)數(shù)等于0，該組合因素靈敏度系數(shù)為零;該組合具有正的期望收益率。

　　7.關(guān)于證券組合的有效邊界，下列說法不正確的是( )。

　　A.有效邊界是可行域的上邊界部分

　　B.對于無限區(qū)域可行域沒有有效邊界

　　C.有效邊界是可行域的外部邊界

　　D.對于有效區(qū)域可行域，其可行域就是有效邊界

　　答案：BCD

　　解析：根據(jù)有效證券組合的定義，有效組合不止1個，描繪在可行域的圖形中，可行域的上邊界部分，稱為“有效邊界”。對于可行域內(nèi)部及下邊界上的任意可行組合，均可以在有效邊界上找到一個有效組合比它好。

　　8.如果股票市場是一個有效的市場，那么股票市場上( )。

　　A.存在價值低估的股票

　　B.不存在價值低估的股票

　　C.不存在價值高估的股票

　　D.存在價值高估的股票

　　答案：BC

　　解析：在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。如果證券市場是一個完全有效的市場，那么任何人無論通過何種途徑都無法獲得超過市場的回報。

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