第五章 風(fēng)險管理

　　單項選擇題

　　1.在現(xiàn)金流分析中，如果金融機構(gòu)的資金來源小于資金使用，則表明(　　)。

　　A.可能造成支付困難以及由此產(chǎn)生流動性風(fēng)險

　　B.該機構(gòu)流動性相對充足

　　C.該機構(gòu)的流動性供給大于流動性需求

　　D.該機構(gòu)可以把差額通過其他途徑投資

　　答案：A

　　解析：當(dāng)資金來源小于資金使用，出現(xiàn)流動性“赤字”時，必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產(chǎn)生的流動性風(fēng)險。根據(jù)歷史經(jīng)驗分析可知，當(dāng)資金剩余額與總資產(chǎn)之比小于3%～5%，甚至為負數(shù)時，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對其流動性狀況引起高度重視。

　　2.流動性缺口是指(　　)。

　　A.60天內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)減去60天內(nèi)到期的流動性負債的差額

　　B.60天內(nèi)到期的流動性負債減去60天內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)的差額

　　C.90天內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)減去90天內(nèi)到期的流動性負債的差額

　　D.90天內(nèi)到期的流動性負債減去90天內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)的差額

　　答案：C

　　解析：根據(jù)我國銀監(jiān)會制定的《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)》，流動性缺口率=(流動性缺口+未使用不可撤銷承諾)/到期流動性資產(chǎn)×100%。流動性缺口為90天內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)減去90天內(nèi)到期的流動性負債的差額。

　　3.風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(　　)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。

　　A.不相關(guān)

　　B.相獨立

　　C.負相關(guān)

　　D.正相關(guān)

　　答案：C

　　解析：風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。風(fēng)險對沖對管理市場風(fēng)險(利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險)非常有效，可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。

　　4.證券公司應(yīng)在每月結(jié)束之日起(　　)個工作日內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會報送流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)報表。

　　A.5

　　B.10

　　C.15

　　D.20

　　答案：B

　　解析：根據(jù)《證券公司流動性風(fēng)險管理指引》第三十二條，證券公司應(yīng)在每月結(jié)束之日起10個工作日內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會報送流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)報表。

　　5.下列(　　)可用于金融機構(gòu)評估未來擠兌流動性風(fēng)險。

　　A.現(xiàn)金流分析

　　B.久期分析法

　　C.缺口分析法

　　D.情景分析

　　答案：D

　　解析：A項，現(xiàn)金流分析的是正常市場條件下金融機構(gòu)在未來短期內(nèi)的流動性狀況;B項，久期分析法屬于靜態(tài)分析，無法對未來特定時段內(nèi)的流動性進行評估;C項，缺口分析法與現(xiàn)金流分析法、久期分析法一樣，都是基于正常市場條件下的分析。

　　6.在銀行存在正缺口和資產(chǎn)敏感的情況下，其他條件不變，有(　　)。

　　A.利率上升，凈利息收入增加

　　B.利率上升，凈利息收入減少

　　C.利率下降，凈利息收入上升

　　D.利率下降，凈利息收入下降

　　E.利率不變，凈利息收入上升

　　答案：AD

　　解析：當(dāng)銀行存在正缺口和資產(chǎn)敏感的情況下：①如果利率上升，由于資產(chǎn)收入的增加多于借入資金成本的上升，銀行的凈利息差擴大，其他條件不變，則銀行凈利息收入增加;②如果利率下降，由于銀行資產(chǎn)收入的下降多于負債利息支出的下降，則凈利息差縮小，其他條件不變，則銀行凈利息收入減少。

　　單項選擇題

　　1.信用評分模型是分析借款人信用風(fēng)險的主要方法之一，下列各模型不屬于信用評分模型的是(　　)。

　　A.死亡率模型

　　B.Logit模型

　　C.線性概率模型

　　D.線性辨別模型

　　【答案】A

　　【解析】

　　目前，應(yīng)用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型(LinearProbabilityModel)、Logit模型、Probit模型和線性辨別模型(LinearDiscriminantModel)。A項，死亡率模型屬于違約概率模型。

　　2.下列一般不屬于市場風(fēng)險限額指標(biāo)的是(　　)。

　　A.風(fēng)險價值限額

　　B.頭寸限額

　　C.資本限額

　　D.止損限額

　　【答案】C

　　【解析】限額管理是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進行有效控制的一項重要手段。市場風(fēng)險限額指標(biāo)主要包括：頭寸限額、風(fēng)險價值(VaR)限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額和發(fā)行人限額等。

　　3.假設(shè)其他條件保持不變，則下列關(guān)于利率風(fēng)險的表述，正確的是(　　)。

　　A.資產(chǎn)以固定利率為主，負債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益

　　B.發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風(fēng)險

　　C.購買票面利率為3%的國債，當(dāng)期資金成本為2%，則該交易不存在利率風(fēng)險

　　D.以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，其債券利率風(fēng)險增加

　　【答案】B

　　【解析】對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風(fēng)險。A項，當(dāng)利率上升時，資產(chǎn)收益固定，負債成本上升，收益減少;C項，該交易存在基準(zhǔn)風(fēng)險，又稱利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險;D項以3個月LIBOR為參照的浮動利率債券，其利率會隨市場狀況波動，存在利率風(fēng)險。

　　4.假設(shè)某金融機構(gòu)總資產(chǎn)為1000億元，加權(quán)平均久期為6年，總負債為900億元，加權(quán)平均久期為5年，

　　則該機構(gòu)的資產(chǎn)負債久期缺口為(　　)。

　　A.-1.5

　　B.-1

　　C.1.5

　　D.1

　　【答案】C

　　【解析】久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-(總負債/總資產(chǎn))X負債加權(quán)平均久期=6-(900/1000)X5=1.5。

　　5.如果銀行具有一筆1000萬元的貸款資產(chǎn)，10年后到期，固定貸款利率為10%，根據(jù)銀行的安排，支持這筆貸款的是一筆1000萬元的浮動利率活期存款，年利率會根據(jù)某個基準(zhǔn)利率進行同步調(diào)整，那么，該銀行的這個組合所面臨的風(fēng)險屬于(　　)。

　　A.重新定價風(fēng)險

　　B.收益率曲線風(fēng)險

　　C.基準(zhǔn)風(fēng)險

　　D.期權(quán)性風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】基準(zhǔn)風(fēng)險又稱利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險，是指在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)的重新定價特征相似，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利的影響。

　　多項選擇題

　　1.下列關(guān)于金融機構(gòu)風(fēng)險壓力測試的說法，正確的有(　　)。

　　A.可以對風(fēng)險計量模型中的每一個變量進行壓力測試

　　B.可以根據(jù)歷史上發(fā)生的極端事件來生成壓力測試的假設(shè)前提

　　C.壓力測試重點關(guān)注風(fēng)險因素的變化對資產(chǎn)組合造成的不利影響

　　D.在信用風(fēng)險領(lǐng)域可以從違約概率入手進行壓力測試

　　E.壓力測試是對市場風(fēng)險價值(VaR)的重要補充

　　【答案】BCD

　　【解析】A項，壓力測試主要用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失，并不需要對風(fēng)險計量模型中的每一個變量進行壓力測試;E項，壓力測試是商業(yè)銀行日常風(fēng)險管理的重要補充。

　　2.下列關(guān)于信用評分模型的說法，正確的有(　　)。

　　A.是一種向前看的模型

　　B.對歷史數(shù)據(jù)的要求比較高

　　C.建立在對歷史數(shù)據(jù)模擬的基礎(chǔ)上

　　D.可以給出客戶信用風(fēng)險水平的分數(shù)

　　E.無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值

　　【答案】BCDE

　　【解析】A項，信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看的模型。

　　3.商業(yè)銀行市場風(fēng)險控制的主要方法有(　　)。

　　A.資產(chǎn)證券化

　　B.限額管理

　　C.風(fēng)險對沖

　　D.經(jīng)濟資本配置

　　E.自我評估

　　【答案】BCD

　　【解析】市場風(fēng)險控制的方法主要有：①限額管理，常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等;②風(fēng)險對沖，通過金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實現(xiàn)對沖市場風(fēng)險的目的;③經(jīng)濟資本配置，通常采取自上而下法或自下而上法。

　　4.在銀行存在正缺口和資產(chǎn)敏感的情況下，其他條件不變，有(　　)。

　　A.利率上升，凈利息收入增加

　　B.利率上升，凈利息收入減少

　　C.利率下降，凈利息收入上升

　　D.利率下降，凈利息收入下降

　　E.利率不變，凈利息收入上升

　　【答案】AD

　　【解析】當(dāng)銀行存在正缺口和資產(chǎn)敏感的情況下：①如果利率上升，由于資產(chǎn)收入的增加多于借入資金成本的上升，銀行的凈利息差擴大，其他條件不變，則銀行凈利息收入增加;②如果利率下降，由于銀行資產(chǎn)收入的下降多于負債利息支出的下降，則凈利息差縮小，其他條件不變，則銀行凈利息收入減少。

　　5.缺口分析的局限性包括(　　)。

　　A.未考慮當(dāng)利率水平變化時，因各種金融產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風(fēng)險，即基準(zhǔn)風(fēng)險

　　B.忽略了同一時間段內(nèi)不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異

　　C.未考慮由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險

　　D.大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動對非利息收入的影響

　　E.考慮了利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響

　　【答案】ABD

　　【解析】C項，缺口分析只考慮了由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險，即重新定價風(fēng)險，未考慮當(dāng)利率水平變化時，因各種金融產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風(fēng)險，即基準(zhǔn)風(fēng)險;E項，缺口分析主要衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響，未考慮利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響，所以只能反映利率變動的短期影響。因此，缺口分析只是一種初級的、粗略的利率風(fēng)險計量方法。

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