直接融資與間接融資

　　(一)直接融資

　　1.直接融資的定義

　　直接融資是指資金盈余單位通過(guò)直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場(chǎng)上購(gòu)買資金需求單位所發(fā)行的股票、債券等有價(jià)證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。

　　2.直接融資的特點(diǎn)

　　①直接性

　�、诜稚⑿�

　�、廴谫Y的信譽(yù)有較大的差異性

　�、懿糠秩谫Y方式具有不可逆性

　�、萑谫Y者有相對(duì)較強(qiáng)的自主性

　　3.直接融資的方式

　　常見的直接融資方式有股票市場(chǎng)融資、債券市場(chǎng)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資、商業(yè)信用融資、民間借貸等。證券市場(chǎng)融資屬于典型的直接融資。

　　(1)股票市場(chǎng)融資：是股份制企業(yè)以讓渡一定的企業(yè)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)、收益分配權(quán)和剩余索取權(quán)而獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金的一種方式。

　　(2)債券市場(chǎng)融資：是政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)通過(guò)發(fā)行債權(quán)債務(wù)憑證來(lái)獲得資金融通的一種方式。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)投資融資：是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)以讓渡企業(yè)的部分股權(quán)換取企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金的資金融通方式。

　　(4)商業(yè)信用融資：是企業(yè)與企業(yè)之間互相提供的，和商品交易直接相聯(lián)系的資金融通形式。(企業(yè)間的商品賒銷、預(yù)付定金、預(yù)付貨款等)

　　(5)民間借貸也是直接融資的一種。

　　4.直接融資對(duì)金融市場(chǎng)的影響

　　第一，直接融資和間接融資比例反映了一國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)和分布情況。

　　第二，直接融資和間接融資比例反映了一國(guó)金融體系配置的效率是否與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配。

　　第三，通過(guò)市場(chǎng)主體充分博弈直接進(jìn)行交易，更有利于合理引導(dǎo)資源配置，發(fā)揮市場(chǎng)篩選作用。

　　(二)間接融資

　　1.間接融資的定義

　　間接融資是指資金盈余者通過(guò)存款等形式，或者購(gòu)買銀行、信托和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其暫時(shí)閑置資金先行提供給金融機(jī)構(gòu)，再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)或購(gòu)買有價(jià)證券的方式把資金提供給短缺者，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。

　　2.間接融資的特點(diǎn)

　�、儋Y金獲得的間接性

　�、谌谫Y的相對(duì)集中性

　　③融資信譽(yù)的差異性相對(duì)較小

　�、苋�部具有可逆性(即可返還性)

　　⑤融資的主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介機(jī)構(gòu)手中

　　3.間接融資的方式

　　銀行信用融資 是銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向客戶提供的資金融通形式。

　　消費(fèi)信用融資 是個(gè)人利用企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)提供的資金墊付，以少量資金提前獲得高額消費(fèi)為目的而進(jìn)行的資金融通。

　　租賃融資 是企業(yè)利用設(shè)備提供商或金融機(jī)構(gòu)提供的資金墊付，以支付租金的方式取得貴重機(jī)器設(shè)備的使用權(quán)，以減少設(shè)備購(gòu)置資金占用的一種資金融通方式。

　　(三)直接融資與間接融資的區(qū)別

　　直接融資和間接融資的區(qū)別主要在于融資過(guò)程中資金的需求者與資金的供給者是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在有金融中介機(jī)構(gòu)參與的情況下，判斷是否直接融資的標(biāo)志在于該中介機(jī)構(gòu)在這次融資行為中是否與資金的需求者和資金的供給者分別形成了各自獨(dú)立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

　　【例題】間接融資的特點(diǎn)不包括(　)。

　　A.資金獲得的間接性

　　B.部分具有可逆性

　　C.融資的相對(duì)集中性

　　D.融資信譽(yù)的差異性相對(duì)較小

　　『正確答案』B

　　『答案解析』間接融資全部具有可逆性。

考點(diǎn)練習(xí) 知識(shí)點(diǎn)講解