企業(yè)債券的發(fā)行與承銷

　　(一)企業(yè)債券的發(fā)行條件

　　企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求：企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定;具有償債能力;企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利;所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

　　根據(jù)我國法規(guī)，企業(yè)公開發(fā)行企業(yè)債券應符合下列條件：

　　1. 股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。

　　2. 累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權益)的40%。

　　3. 最近三年可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息。

　　4. 籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關手續(xù)齊全。

　　5. 債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務院限定的利率水平。

　　6. 已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)。

　　7. 最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。

　　企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應當按照審批機關批準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關的風險性投資。

　　公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉換為股票的公司債券，不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣以及期貨等高風險投資。

　　(二)企業(yè)債券條款設計要求及其他安排

　　具體的條款設計要求為：

　　1. 發(fā)行總額。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值，累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權益)的40%。

　　2. 期限。相關條例并未對期限作出具體的規(guī)定。在現(xiàn)行操作中，原則上不低于1年。

　　3. 利率。債券的利率由發(fā)行人與其主承銷商根據(jù)信用等級、風險程度、市場供求狀況等因素協(xié)商確定，但必須符合企業(yè)債券利率管理的有關規(guī)定，不得超過國務院限定的利率水平。企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。

　　4. 信用評級。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，可以向經(jīng)認可的債券評級機構申請信用評級。主要包括信用評級報告的內(nèi)容概要以及跟蹤評級安排等。

　　5. 擔保。企業(yè)可發(fā)行無擔保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔保債券。保證是連帶責任保證，保證人應當具有代為清償債務的能力。采用資產(chǎn)抵押擔保的，應提供抵押資產(chǎn)的評估、登記、保管和相關法律手續(xù)、保障投資者履行權利的有關制度安排等情況。

　　6. 其他事項。企業(yè)債券應當由證券經(jīng)營機構承銷