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2020年證券從業(yè)資格證金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)重要知識(shí)點(diǎn)：證券交易原則和交易機(jī)制

來(lái)源：考試網(wǎng) [2020年4月22日] 【大中小】

　　證券交易原則和交易機(jī)制

本章練習(xí) 知識(shí)點(diǎn)講解

　　一、證券交易的原則

　　(一)公開(kāi)原則

　　(二)公平原則

　　(三)公正原則

　　二、證券交易機(jī)制

　　(一)定期交易和連續(xù)交易

　　1. 定期交易

　　(1)在定期交易中，成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的

　　(2)批量指令可以提高價(jià)格的穩(wěn)定性

　　(3)指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低

　　2. 連續(xù)交易

　　(1)在連續(xù)交易中，并非意味著交易一定是連續(xù)的

　　(2)市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性

　　(3)交易過(guò)程中可以反映更多的市場(chǎng)價(jià)格信息

　　(二)指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)

　　1. 指令驅(qū)動(dòng)(一般采用經(jīng)紀(jì)商)

　　(1)證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決定

　　(2)投資者買賣證券的對(duì)手是其他投資者

　　2. 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)(一般采用做市商)

　　(1)證券成交價(jià)格的形成由做市商決定

　　(2)投資者買賣證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系

例題

　　做市商交易的基本特征是(　　)。

　　A.成交時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的

　　B.證券交易的買價(jià)和賣價(jià)都由做市商給出

　　C.以買賣雙向價(jià)格為基準(zhǔn)進(jìn)行撮合

　　D.投資者買賣證券的對(duì)手是其他投資者

　　答案：B

　　解析：報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，也被稱為做市商市場(chǎng)。在這一市場(chǎng)中，證券交易的買價(jià)和賣價(jià)都由做市商給出，做市商將根據(jù)市場(chǎng)的買賣力量和自身情況進(jìn)行證券的雙向報(bào)價(jià)。投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買進(jìn)證券或向做市商賣出證券。做市商在其所報(bào)的價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金或證券與投資者交易。做市商交易的特點(diǎn)有：第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定;第二，投資者買賣證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

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