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2020年證券從業(yè)資格證金融市場基礎(chǔ)知識重要知識點：審批制、核準制、注冊制的概念與特征

來源：考試網(wǎng) [2020年4月20日] 【大中小】

　　審批制、核準制、注冊制的概念與特征

　　一、審批制

　　審批制是一國在股票市場的發(fā)展初期，為了維護上市公司的穩(wěn)定和平衡復雜的社會經(jīng)濟關(guān)系，采用行政計劃的辦法分配股票發(fā)行的指標和額度。公司發(fā)行股票的競爭焦點往往落在爭取股票發(fā)行的指標和額度上。

　　二、核準制

　　核準制是介于注冊制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了指標和額度管理，并引進證券中介機構(gòu)的責任;另一方面證券監(jiān)管機構(gòu)同時對股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進行實質(zhì)性審查，并有權(quán)否決股票發(fā)行的申請。

　　三、注冊制

　　注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度。證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。

　　2019年3月1日上海證券交易所公布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，明確上海證券交易所科創(chuàng)板試點注冊制的股票發(fā)行上市審核工作。(新增)

　　審批制、核準制和注冊制的比較

	審批制	核準制	注冊制
發(fā)行指標和額度	有	無	無
發(fā)行上市標準	有	有	有
主要推薦人	政府或行業(yè)主管部門	中介機構(gòu)	中介機構(gòu)
對發(fā)行作實質(zhì)判斷的主體	中國證監(jiān)會	中介機構(gòu)、中國證監(jiān)會	中介機構(gòu)
發(fā)行監(jiān)管性質(zhì)	中國證監(jiān)會實質(zhì)性審核	中介機構(gòu)和中國證監(jiān)會分擔實質(zhì)性審核職責	中介機構(gòu)實質(zhì)審核、中國證監(jiān)會形式審核

例題

　　證券監(jiān)督管理機構(gòu)僅對于股票發(fā)行進行合規(guī)檢查，而由市場主導價值判斷的股票發(fā)行制度是( )。

　　A.審批制

　　B.核準制

　　C.注冊制

　　D.保薦制

　　答案：C

　　解析：注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度。證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。證券監(jiān)督管理機構(gòu)僅對于股票發(fā)行進行合規(guī)檢查，而由市場主導價值判斷。

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