第二節(jié) 風險管理

　　【大綱要求】掌握風險管理的概念;熟悉風險管理的方法;熟悉風險分散、風險對沖、風險轉(zhuǎn)移、風險規(guī)避、風險補償?shù)母拍罴疤攸c;熟悉風險管理的過程;了解風險管理的發(fā)展趨勢。

　　考點一、金融風險管理

　　金融風險管理是指金融企業(yè)在籌集和經(jīng)營資金的過程中，對金融風險進行識別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風險，用最低成本，即用最經(jīng)濟合理的方法來實現(xiàn)最大安全保障的科學管理方法。

　　風險管理方法分為控制法和財務(wù)法兩大類，前者的目的是降低損失頻率和損失程度，重點在于改變引起風險事故和擴大損失的各種條件，后者是事先做好吸納風險成本的財務(wù)安排。

　　考點二、風險分散

　　風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。

　　馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風險的作用。

　　根據(jù)多樣化投資分散風險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)，甚至同一國家的借債人。多樣化投資分散風險的風險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風險分散策略是有成本的。

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　　考點三、風險對沖

　　風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。

　　風險對沖是管理市場風險(利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險)非常有效的辦法。

　　與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，還可以根據(jù)投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風險降低到預(yù)期水平。利用風險對沖策略管理風險的關(guān)鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關(guān)系到風險管理的效果和成本。

　　商業(yè)銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖。

　　市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風險，通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。

　　考點四、風險轉(zhuǎn)移

　　風險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的一種風險管理辦法。

　　風險轉(zhuǎn)移的方式可以分為非保險轉(zhuǎn)移和保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移是指通過訂立經(jīng)濟合同，將風險以及與風險有關(guān)的財務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)移給別人。在經(jīng)濟生活中，常見的非保險風險轉(zhuǎn)移有租賃、互助保證、基金制度等。保險轉(zhuǎn)移是指通過訂立保險合同，將風險轉(zhuǎn)移給保險公司(保險人)。個體在面臨風險的時候，可以向保險人交納一定的保險費，將風險轉(zhuǎn)移。一旦預(yù)期風險發(fā)生并且造成了損失，則保險人必須在合同規(guī)定的責任范圍之內(nèi)進行經(jīng)濟賠償。

　　考點五、風險規(guī)避

　　風險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔該業(yè)務(wù)或市場具有的風險。不做業(yè)務(wù)，不承擔風險。風險規(guī)避主要通過限制某些業(yè)務(wù)的經(jīng)濟資本配置來實現(xiàn)。風險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風險管理策略。

　　考點六、風險補償

　　風險補償是指商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動造成實質(zhì)損失之前，對所承擔的風險進行價格補償?shù)牟呗孕赃x擇。

　　在交易價格上附加更高的更顯溢價，即通過加價來索取風險回報。

　　風險管理的一個重要方面就是對風險合理定價。

　　考點七、風險管理的過程

　　根據(jù)金融風險管理過程中各項任務(wù)的基本性質(zhì)，將整個金融風險管理分為六個階段：

　　(1)金融風險的度量。金融風險的度量，就是鑒別金融活動中各項損失的可能性，估計可能損失的嚴重性。金融風險的度量包括：

　�、亠L險分析。風險分析包括分析各種風險暴露，如哪些項目存在金融風險，受何種金融風險的影響;分析各種資產(chǎn)和負債受到金融風險影響的程度;分析金融風險的成因和特征，分清哪些風險可以回避，哪些風險可以分散，哪些風險可以減少。

　�、陲L險評估。風險評估包括預(yù)測和衡量金融風險的大小;確定各種金融風險的相對重要性;明確需要處理的緩急程度，以此對未來可能發(fā)生的風險狀態(tài)、影響因素的變化趨勢作出分析和判斷。

　　(2)風險管理對策的選擇和實施方案的設(shè)計。在完成準確的風險度量之后，管理者必須考慮金融風險管理策略。不同的金融風險，可以采取不同的策略。風險管理的方法一般分為控制法和財務(wù)分析法。所謂控制法是指在損失發(fā)生之前，運用各種控制工具，力求消除各種隱患，減少風險發(fā)生的因素，將損失的嚴重后果減少到最低程度。所謂財務(wù)法是指在風險事件發(fā)生后已經(jīng)造成損失時，運用財務(wù)工具，對損失的后果給予及時的補償，促使其盡快地恢復。

　　(3)金融風險管理方案的實施和評價。金融風險管理方案確定后，必須付諸實現(xiàn)。金融風險管理方案的實施，直接影響著金融風險管理的效果，也決定了金融風險管理過程中內(nèi)生風險的大小，因此，它要求各部門互相配合支持，以保證方案的順利實施。金融風險管理方案的實施和評價是指不斷通過各種信息反饋檢查風險管理決策及其實施情況，并視情形不斷地進行調(diào)整和修正，以此更加接近風險管理的目標。