(2)競(jìng)價(jià)的方式。證券交易所的交易價(jià)格按競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。競(jìng)價(jià)方式為計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià)。

　　(三)清算

　　債券的清算是指對(duì)在同一交割日對(duì)同一種債券的買(mǎi)和賣(mài)相互抵銷(xiāo)，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價(jià)款數(shù)額，然后按照“凈額交收”原則辦理債券和價(jià)款的交割。

　　(四)交割

　　債券的交割就是將債券由賣(mài)方交給買(mǎi)方，將價(jià)款由買(mǎi)方交給賣(mài)方。在證券交易所交易的債券，按照交割日期的不同，可分為當(dāng)日交割、普通日交割和約定日交割三種。目前，深滬證券交易所規(guī)定為當(dāng)日交割，即在買(mǎi)賣(mài)成交當(dāng)天辦理券款交割手續(xù)。

　　考點(diǎn)五、債券登記、托管、兌付及付息的有關(guān)規(guī)定

　　(1)債券登記。債券登記是指本公司在證券賬戶(hù)中記錄債券持有人持有債券余額和余額變化情況的行為;如通過(guò)名義持有人持有證券的，債券登記是指本公司對(duì)名義持有人名下債券余額和余額變化情況的進(jìn)行記錄的行為。

　　(2)債券托管。人民共和國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行及授權(quán)分行、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、農(nóng)村信用社、城市信用社、證券公司、基金管理公司及其管理的各類(lèi)基金、保險(xiǎn)公司、外資金融機(jī)構(gòu)以及經(jīng)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)可投資于債券資產(chǎn)的其他金融機(jī)構(gòu)(下稱(chēng)投資人)均可在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中央結(jié)算公司”)按實(shí)名制原則以自己名義開(kāi)立債券托管賬戶(hù)。債券托管量等于已經(jīng)發(fā)行但尚未到期的債券總量。

　　(3)債券兌付和付息。債券兌付是償還本金，債券付息是支付利息。一般情況下，債券有五種兌付方式：到期兌付、提前兌付、債券替換、分期兌付和轉(zhuǎn)換為普通股兌付。債券利息的支付方式主要有三種：息票方式(又稱(chēng)“減息票方式”)、折扣利息、本息合一方式。

　　考點(diǎn)六、債券評(píng)級(jí)的定義與內(nèi)涵

　　債券信用評(píng)級(jí)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)。債券信用評(píng)級(jí)大多是企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)，是對(duì)具有獨(dú)立法人資格企業(yè)所發(fā)行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評(píng)估，并標(biāo)示其信用程度的等級(jí)。這種信用評(píng)級(jí)，是為投資者購(gòu)買(mǎi)債券和證券市場(chǎng)債券的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提供信息服務(wù)。國(guó)家財(cái)政發(fā)行的國(guó)庫(kù)券和國(guó)家銀行發(fā)行的金融債券，由于有政府的保證，因此不參加債券信用評(píng)級(jí)。地方政府或非國(guó)家銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的某些有價(jià)證券，則有必要進(jìn)行評(píng)級(jí)。

　　考點(diǎn)七、債券評(píng)級(jí)的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)及主要內(nèi)容

　　(一)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

　　(1)A級(jí)債券。它是最高級(jí)別的債券，其特點(diǎn)包括：本金和收益的安全性最大;受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的程度較小;收益水平較低，籌資成本也低。

　　(2)B級(jí)債券。B級(jí)債券對(duì)那些熟練的證券投資者來(lái)說(shuō)特別有吸引力。B級(jí)債券的特點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響;經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)這類(lèi)債券的價(jià)值影響很大;投資者冒一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高。

　　(3)C級(jí)和D級(jí)債券。它們是投機(jī)性或賭博性的債券。從正常投資角度來(lái)看，沒(méi)有多大的經(jīng)濟(jì)意義但對(duì)于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，C級(jí)和D級(jí)債券也是一種可供選擇的投資對(duì)象。

　　(二)主要內(nèi)容

　　評(píng)級(jí)的主要內(nèi)容包括：

　　(1)分析債券發(fā)行單位的償債能力。

　　(2)考察發(fā)行單位能否按期付息。

　　(3)評(píng)價(jià)發(fā)行單位的費(fèi)用。

　　(4)考察投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。

　　考點(diǎn)八、債券轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)的定義及條件

　　轉(zhuǎn)托管是指同一投資人開(kāi)立的兩個(gè)托管賬戶(hù)之間的托管債券的轉(zhuǎn)移，即其持有的債券從一個(gè)托管賬戶(hù)轉(zhuǎn)移到屬于該投資者的另一個(gè)托管賬戶(hù)進(jìn)行托管。

　　辦理轉(zhuǎn)托管需要注意以下問(wèn)題：

　　(1)轉(zhuǎn)托管只有深市有，滬市沒(méi)有轉(zhuǎn)托管問(wèn)題。

　　(2)由于深市B股實(shí)行的是T+3交收，深市投資者若要轉(zhuǎn)托管需在買(mǎi)人成交的T+3日交收過(guò)后才能辦理。

　　(3)轉(zhuǎn)托管可以是一只股票或多只股票，也可以是一只證券的部分或全部。投資者可以選擇轉(zhuǎn)其中部分股票或同股票中的部分股票。

　　(4)投資者轉(zhuǎn)托管報(bào)盤(pán)在當(dāng)天交易時(shí)間內(nèi)允許撤單。

　　(5)轉(zhuǎn)托管證券T+1日(即次一交易日)到賬，投資者可在轉(zhuǎn)入證券商處委托賣(mài)出。

　　(6)權(quán)益派發(fā)日轉(zhuǎn)托管的，紅股和紅利在原托管券商處領(lǐng)取。

　　(7)配股權(quán)證不允許轉(zhuǎn)托管。

　　(8)通過(guò)交易系統(tǒng)報(bào)盤(pán)辦理B股轉(zhuǎn)托管的業(yè)務(wù)目前僅適用于境內(nèi)結(jié)算會(huì)員。

　　(9)境內(nèi)個(gè)人投資者的股份不允許轉(zhuǎn)托管至境外券商處。

　　(10)投資者的轉(zhuǎn)托管不成功(轉(zhuǎn)出券商接收到轉(zhuǎn)托管未確認(rèn)數(shù)據(jù))，投資者應(yīng)立即向轉(zhuǎn)出券商詢(xún)問(wèn)，以便券商及時(shí)為投資者向深圳證券結(jié)算公司查詢(xún)?cè)�因�?/P>

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