2019年證券從業(yè)資格考試《證券市場法律法規(guī)》在線題庫

搶先試用

2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》在線題庫

基礎資產(chǎn)

不同

凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易；但可作期權(quán)交易的金融工

具卻未必可作期貨交易。

一般而言，金融期權(quán)的基礎資產(chǎn)多于金融期貨的基礎資產(chǎn)。

交易者權(quán)

利與義務

的對稱性

不同

金融期貨交易：雙方的權(quán)利與義務對稱，即對任何一方而言，都既有要

求對方履約的權(quán)利，又有自己對對方履約的義務。

金融期權(quán)交易：雙方的權(quán)利與義務存在著明顯的不對稱性，期權(quán)的買方

只有權(quán)利沒有義務，而期權(quán)的賣方只有義務沒有權(quán)利。

履約保證

金融期貨交易：雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。

不同

金融期權(quán)交易：只有期權(quán)出售者，尤其是無擔保期權(quán)的出售者才需開立

保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務。至于期權(quán)的

購買者，無須繳納保證金。

現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

不同

金融期貨交易：由于實行逐日結(jié)算制度，保證金賬戶會發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，

因此，交易雙方都必須保有一定的流動性較高的資產(chǎn)，以備不時之需。

金融期權(quán)交易：在成交時，期權(quán)購買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，

必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費，但在成交后，除了到期履約外，

交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

盈虧特點

不同

金融期貨交易：在對沖或到期交割前，價格的變動必然使其中一方盈利

而另一方虧損，其盈利或虧損的程度決定于價格變動的幅度。因此，從

理論上說，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無限的。

金融期權(quán)交易：由于期權(quán)購買者與出售者在交易中的盈利和虧損具有不

對稱性。期權(quán)購買者在交易中的潛在虧損是有限的，即期權(quán)費，而可能

取得的盈利卻是無限的；相反，期權(quán)出售者在交易中所取得的盈利是有

限的，僅限于所收取的期權(quán)費，而可能遭受的損失卻是無限的。

套期保值

的作用與

效果不同

金融期貨：人們利用期貨進行套期保值，在避免價格不利變動造成損失

的同時，也必須放棄若價格有利變動可能獲得的利益。

金融期權(quán)：利用期權(quán)進行套期保值，若價格發(fā)生不利變動，套期保值者

可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失；若價格發(fā)生有利變動，套期保值者又可通

過放棄期權(quán)來保護利益。