第二節(jié) 證券投資基金的運作與市場參與主體

　　一、證券投資基金的運作

　　(一)基金運作概述

　　基金的募集、基金投資管理、基金資產托管、基金份額的登記與交易、基金資產的估值與會計核算、基金的信息披露以及其他相關環(huán)節(jié)。在基金運作中，基金管理人居主導與核心位置。

　　從基金管理人的角度看，可分為以下三部分：

　　(二)證券投資基金的運作關系

　　(三)基金的投資管理

　　即基金管理人按照基金合同的約定，在規(guī)定的投資范圍內，按照既定的投資策略，實現(xiàn)基金的投資目標的過程�；�金投資管理在基金運作中處于核心作用。

　　1.基金投資管理過程

　　(1)現(xiàn)行制度：投資決策委員會領導下的基金經理負責制。

　　(2)基金投資管理的流程：

　�、傺芯坎块T提供研究報告。

　　②投資決策委員會決定基金總體投資計劃。

　　③基金經理擬訂投資組合具體方案。

　�、芙灰撞块T依據(jù)基金經理的投資指令執(zhí)行交易。

　　(3)相關規(guī)定：

　�、倩�金的交易實行集中交易管理制度，基金管理人設有中央交易室，以保證公正、公平為原則，實行統(tǒng)一交易、統(tǒng)一管理，確保各投資組合享有公平的交易執(zhí)行機會。

　　②按規(guī)定，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易，投資指令經風險控制部門的審核，確認其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。

　　2.基金投資風險管理

　　基金管理人通常會設立風險管理委員會以及風控、合規(guī)、監(jiān)察部門，建立一套完整的合規(guī)風險控制體系與制度，進行基金風險控制。

　　二、基金市場參與主體

　　(一)基金當事人(基金合同的當事人)

　　1.基金份額持有人(一切活動的中心)

　　(1)概念：基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。

　　(2)持有人的權利：分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會，對基金份額持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟等。

　　2.基金管理人(在整個基金的運作中起著核心的作用)

　　基金管理人是基金的募集者和管理者，它不僅負責基金的投資管理，而且還承擔著產品設計、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計核算等多方面的職責。在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司承擔。

　　3.基金托管人

　　為了保證基金資產的安全，基金資產必須由獨立于基金管理人的基金托管人保管�；�金托管人的職責主要體現(xiàn)在資產保管、資金清算、會計復核以及對投資運作的監(jiān)督　等方面。在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行或其他金融機構承擔。

　　(二)基金市場服務機構

　　基金管理人、基金托管人既是基金的當事人，又是基金的主要服務機構。除基金管理人與基金托管人外，基金市場上還有許多面向基金提供各類服務的其他服務機構。從事基金服務業(yè)務的機構，應當按照國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定進行注冊或者備案。