【考點三】政府機構類、金融機構類投資者

　　建議關注金融機構類投資者的特點、分類。

　　掌握

　　(一)政府機構類投資者的概念、特點及分類

　　1.政府機構類投資者是指進行證券投資的政府機構。

　　2.政府機構類投資者的特點是：政府機構參與證券投資的主要目的不是獲取利息、股息等投資收益，而是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。

　　(二)金融機構類投資者的概念、特點及分類

　　1.證券經(jīng)營機構

　　證券經(jīng)營機構是證券市場上最活躍的機構投資者，以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。我國證券經(jīng)營機構主要為證券公司。

　　證券公司可以通過從事證券自營業(yè)務和證券資產(chǎn)管理業(yè)務，以自己的名義或代其客戶進行證券投資。

　　2.銀行業(yè)金融機構

　　(1)銀行業(yè)金融機構包括商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行。

　　(2)銀行業(yè)金融機構可以用自有資金買賣政府債券和金融債券。

　　3.保險經(jīng)營機構

　　保險公司是全球最重要的機構投資者之一，曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機構投資者，除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。

　　保險經(jīng)營機構一般包括保險公司和保險中介機構。

　　保險公司從事保險資金運用應當符合下列要求：

　　①投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不得低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　②投資于無擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。

　　③投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。

　�、芡顿Y于未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。投資于未上市企業(yè)股權相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%;兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　⑤投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。投資于不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%。兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。

　　⑥投資于基礎設施等債券投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。

　　4.合格境外機構投資者(QFII)與合格境內機構投資者(QDII)

　　5.主權財富基金(SWFs)

　　目前不少國家尤其是發(fā)展中國家擁有了大量的官方外匯儲備，為管理好這部分資金，成立了代表國家進行投資的主權財富基金。

　　6.其他金融機構。其他金融機構包括信托投資公司、企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司等。

　　【考點四】合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的概念與特點

　　建議關注合格境外機構投資者的概念、特點。

　　(一)合格境外機構投資者(QFII)

　　1.QFII制度是一國(地區(qū))在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。

　　2.在我國，合格境外機構投資者是指符合《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》規(guī)定，經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司、商業(yè)銀行以及其他資產(chǎn)管理機構。

　　3.按照《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》，合格境外機構投資者在經(jīng)批準的投資額度內，可以投資于中國證監(jiān)會批準的人民幣金融工具，具體包括在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權證以及中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格境外機構投資者可以參與新股發(fā)行、可轉換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。

　　4.合格境外機構投資者的境內股票投資，應當遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關規(guī)定：

　　(1)單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%。

　　(2)所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。

　　境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。

　　5.RQFII試點業(yè)務借鑒了合格境外機構投資者制度的經(jīng)驗，但又有幾點變化：一是募集的投資資金是人民幣而不是外匯;二是RQFII機構限定為境內基金管理公司和證券公司的香港子公司;三是投資的范圍由交易所市場的人民幣金融工具擴展到銀行間債券市場;四是在完善統(tǒng)計監(jiān)測的前提下，盡可能地簡化和便利對RQFII的投資額度及跨境資金收支管理。

　　(二)合格境內機構投資者(QDII)

　　【考點五】企業(yè)和事業(yè)法人類機構投資者的概念與特點

　　建議關注企業(yè)和事業(yè)法人類機構投資者的概念與特點。

　　掌握

　　1.法人類機構投資者是指投資于各類證券的企業(yè)、事業(yè)單位。

　　2.法人投資者的種類大致包括：政府、中央銀行、證券自營商、企業(yè)公司。

　　3.我國現(xiàn)行的規(guī)定是，各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資于股票二級市場;事業(yè)法人可用自有資金和有權自行支配的預算外資金進行證券投資。

　　4.事業(yè)單位用于證券投資的資金，按照國家的規(guī)定必須是該單位有權自行支配的各種預算外資金，進行證券投資的目的是為了使預算外資金保值和增值。

　　5.企業(yè)和事業(yè)法人類機構投資者與個人投資者相比較，具有幾個明顯的特征：

　　(1)資金數(shù)量龐大。

　　(2)收集和分析信息的能力強。

　　(3)債券投資側重于收益的穩(wěn)定和本金安全。

　　(4)可以進行徹底的分散投資。

　　(5)決策與行動上效率低。