第二章 證券市場主體

　　第二節(jié) 證券投資人

　　證券投資者可以分為個人投資者和機構(gòu)投資者

　　1987年我國第一家專業(yè)型證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立

　　一般而言，相較于個人投資者，機構(gòu)投資者在資金、信息和人力資源方面具有極大的優(yōu)勢，其特有的專家理財、組合投資、風(fēng)散風(fēng)險等優(yōu)勢，能產(chǎn)生更高的投資效率和資源配置效率。

　　截止2005年12月底，已有華歐國際、長江巴黎百富勒。海際大和、高盛高華四家合資證券公司

　　機構(gòu)投資者的屬性包括：集合資本的規(guī)模性;代客理財?shù)闹薪樾?投資運作的專業(yè)性;股權(quán)投資的收益性。

　　改善和優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)需要大力培養(yǎng)機構(gòu)投資者，充分發(fā)揮機構(gòu)投資者對股市的“穩(wěn)定器”作用。

　　政府參與證券投資的目的不是為了獲取利息、股息等投資收益，而是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。

　　保險機構(gòu)是全球最重要的機構(gòu)投資者之一，曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機構(gòu)投資者。

　　合格境外機構(gòu)投資者(QFII)是一國在貨幣沒有完全實現(xiàn)可自由兌換、資本項目未完全開放的情況下，有限度的引進(jìn)外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。QFII是以一國的貨幣管制制度的存在為前提，境外機構(gòu)投資者獲得的資本得利、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式，其實只是一種有創(chuàng)意的資本管制。

　　國家對合格境外投資者的境內(nèi)證券投資實行額度管理，國家外匯管理局對單家合格投資者投資額度實行備案和審批管理。合格投資者在取得證監(jiān)會資格許可后，可通過備案的形式，獲取不超過其資產(chǎn)規(guī)模或管理的證券資格資產(chǎn)規(guī)模一定比例(簡稱基礎(chǔ)額度)的投資額度;超過基礎(chǔ)額度的投資額度申請，須經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)。境外主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等機構(gòu)的投資額度不受資產(chǎn)管理額度比例限制，可根據(jù)其投資境內(nèi)市場的需要獲取相應(yīng)的批準(zhǔn)額度。

　　一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(B股);而合格境外投資者則可以在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的除B股以外的股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、封閉式債券，開放式基金，還可以參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券的申購。

　　合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)(每個合格投資者只能委托1個托管人，并可以更換托管人)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(每個合格投資者可以分別在上海、深圳證券交易委托3家境內(nèi)證券公司進(jìn)行證券交易)。

　　合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換，資本項目尚未開發(fā)的情況下，有限度的允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性制度安排。

　　合格境外投資者應(yīng)在首次獲批投資額度后20個工作日內(nèi)，持營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、組織機構(gòu)代碼證、投資額度批準(zhǔn)文件等到其注冊所在地外匯局辦理合格境內(nèi)投資者基本信息登記。

　　QDII機制可以為境內(nèi)金融資產(chǎn)提供風(fēng)險分散渠道，并有效分流儲蓄，化解金融風(fēng)險。

　　普通股票投資是企業(yè)為了使資本保值或增值而購買普通股票的投資活動。

　　基金類投資者的概念、特點及分類

　　基金性質(zhì)的的機構(gòu)投資者包括證券投資基金、社�；�金、企業(yè)年金基金和社會公益基金。社會保險基金的結(jié)余額應(yīng)全部用于購買國債和存入財政專戶所在銀行，嚴(yán)禁投資于其他金融機構(gòu)和經(jīng)營性事業(yè)。

　　不同投資者對風(fēng)險的態(tài)度不同，分為風(fēng)險偏好型、風(fēng)險中立型和風(fēng)險回避型。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)哪個明確向客戶告知公司的法定業(yè)務(wù)范圍，幫助投資者增強自我保護(hù)意識，提高識別能力，警惕和自覺抵制各種不受法律保護(hù)的非法證券活動。