第5章 證券投資基金與衍生工具

　　第一節(jié) 證券投資基金

　　相關(guān)推薦：2017年證券從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)講義大全（各科目）

　　一、證券投資基金的定義和特征

　　(一)證券投資基金的定義

　　證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金匯集起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，委托基金管理人進(jìn)行投資管理，基金托管人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益，共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。

　　(二)證券投資基金的特征

　　(1)集合理財(cái)、專業(yè)管理;

　　(2)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);

　　(4)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明;

　　(5)獨(dú)立托管、保障安全。

　　二、基金與股票、債券的區(qū)別

　　(1)反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同�；�金反映的是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人;股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東;債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證，投資者購買債券后就成為公司的債權(quán)人。

　　(2)資金投向不同�；�金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品;股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。

　　(3)收益和風(fēng)險(xiǎn)大小不同�；�金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健;股票屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益產(chǎn)品;債券屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益產(chǎn)品。

　　三、契約型基金與公司型基金定義與區(qū)別

　　(一)契約型基金與公司型基金的定義

　　證券投資基金依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國的證券投資基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。

　　契約型基金是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類基金�；�金合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。在我國，契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立;基金投資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人，依法享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。

　　公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益。公司型基金公司設(shè)有董事會(huì)，代表投資者的利益行使職權(quán)。

　　公司型基金不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問來經(jīng)營(yíng)與管理基金資產(chǎn)。公司型基金則以美國的投資公司為代表。

　　(二)契約型基金與公司型基金的區(qū)別

　　契約型基金和公司型基金之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在法律形式的不同，并無優(yōu)劣之分。

　　(1)資金的性質(zhì)不同。契約型基金通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財(cái)產(chǎn);公司型基金通過發(fā)行普通股股票籌集的公司法人的資本。

　　(2)投資者的地位不同。投資者購買基金份額后成為基金契約的當(dāng)事人之一，投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人;投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東，投資者對(duì)基金運(yùn)作的影響比契約型基金的投資者大。

　　(3)基金運(yùn)營(yíng)依據(jù)。契約型基金通過基金合同運(yùn)營(yíng);公司型基金通過基金公司章程運(yùn)行。

　　四、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別

　　(一)封閉式基金與開放式基金的定義

　　依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。

　　封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

　　開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。

　　(二)封閉式基金與開放式基金的區(qū)別

　　(1)期限不同。封閉式基金有固定的存續(xù)期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經(jīng)受益人大會(huì)通過并經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意可以適當(dāng)延長(zhǎng)期限;開放式基金無固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金份額，若大量贖回甚至?xí)��?dǎo)致基金清盤。

　　(2)份額限制不同。封閉式基金基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減;開放式基金基金規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)提出申購或贖回申請(qǐng)，基金份額會(huì)隨之增加或減少。

　　(3)交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在封閉期限內(nèi)不能贖回，持有人只能在證券交易所出售給第三者;投資者可以按照開放式基金基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請(qǐng)，絕大多數(shù)開放式基金不上市交易，交易在投資者與基金管理人之間完成。

　　(4)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響;開放式基金買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。

　　(5)凈值公布的時(shí)間不同。封閉式基金每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次;開放式基金每個(gè)交易日連續(xù)公布。

　　(6)交易費(fèi)用不同不同。封閉式基金需要交納手續(xù)費(fèi);開放式基金在申購、贖回時(shí)需要交納申購費(fèi)和贖回費(fèi)。

　　(7)激勵(lì)約束機(jī)制不同。封閉式基金基金份額固定，基金表現(xiàn)好其擴(kuò)展能力也受到較大的限制。如果表現(xiàn)較差，由于投資者無法贖回投資，基金經(jīng)理也不會(huì)在經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性管理上面臨直接的壓力;開放式基金的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，會(huì)吸引到新的投資，基金管理人的管理費(fèi)收入也會(huì)隨之增加;如果基金表現(xiàn)差，則面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，一般開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。

　　(8)投資策略不同。封閉式基金基金在封閉期內(nèi)基金規(guī)模不會(huì)減少，因此可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行;開放式基金因基金份額可隨時(shí)贖回，所以必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。對(duì)于開放式基金來說，為了應(yīng)對(duì)日常贖回，法規(guī)要求保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在1年以內(nèi)的政府債券。

　　五、貨幣市場(chǎng)基金管理內(nèi)容

　　與其他類型基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具，或暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。通常將投資組合平均剩余期現(xiàn)、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況等指標(biāo)用于反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)。

　　按照《貨幣市場(chǎng)基金管理辦法》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：

　　①現(xiàn)金;

　�、谄谙拊�1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單;

　　③剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券;

　�、苤袊�證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。

　　貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：

　　①股票;

　�、诳赊D(zhuǎn)換債券、可交換債券;

　　③以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券，已進(jìn)入最后一個(gè)利率調(diào)整期的除外;

　�、苄庞玫燃�(jí)在AA+以下的債券與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具;

　　⑤中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　六、交易所交易的開放式基金的概念、特點(diǎn)

　　(一)ETF

　　ETF是英文“Exchange Traded Funds”的簡(jiǎn)稱，常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”。根據(jù)ETF跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)的不同，可以將ETF分為股票性ETF、債券型ETF等。而在股票型ETF與債券型ETF中，又可以根據(jù)ETF跟蹤的具體指數(shù)的不同對(duì)股票型ETF與債券型ETF進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分。如股票型ETF可以進(jìn)一步分為全球指數(shù)ETF、綜合指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、風(fēng)格指數(shù)ETF(如成長(zhǎng)型、價(jià)值型)等。

　　ETF具有3大特點(diǎn)，即被動(dòng)操作的指數(shù)基金，獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制，實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。

　　(二)LOF

　　上市開放式基金是一種既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。2004年10月14日，南方基金管理公司募集設(shè)立了南方積極配置證券投資基金(LOF)，并于2004年12月20日在深圳交易所上市交易。

　　七、基金管理人的概念、資格、職責(zé)、更換條件、業(yè)務(wù)范圍

　　(一)基金管理人的概念

　　基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)，不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計(jì)、基金營(yíng)銷、基金注冊(cè)登記、基金估值、會(huì)計(jì)核算和客戶服務(wù)等多方面的職責(zé)。

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任�；�金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機(jī)構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地位�；�金管理人作為受托人，必須履行“誠信義務(wù)”�；�金管理人的目標(biāo)函數(shù)是受益人利益的最大化，因而，不得出于自身利益的考慮損害基金持有人的利益。

　　(二)基金管理人的資格

　　我國對(duì)基金管理公司實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，《證券投資基金法》規(guī)定：設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：

　　(1)有符合本法和《人民共和國公司法》規(guī)定的章程;

　　(2)注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;

　　(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣;

　　(4)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);

　　(5)有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

　　(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度;

　　(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　(三)基金管理人的職責(zé)

　　1.基金管理人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)

　　(1)依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜;

　　(2)辦理基金備案手續(xù);

　　(3)對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資;

　　(4)按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益;

　　(5)進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告;

　　(6)編制中期和年度基金報(bào)告;

　　(7)計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格;

　　(8)辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng);

　　(9)召集基金份額持有人大會(huì);

　　(10)保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料。

　　2.基金管理人不得有的行為

　　(1)將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資;

　　(2)不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn);利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益;

　　(3)向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;

　　(4)依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。

　　(四)基金管理人的更換條件

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定：“有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止：被依法取消基金管理資格;被基金份額持有人大會(huì)解任;依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn);基金合同約定的其他情形。”

　　(五)我國基金管理公司的主要業(yè)務(wù)范圍

　　目前我國基金管理公司的業(yè)務(wù)主要包括：證券投資基金業(yè)務(wù)、受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢服務(wù);此外，基金管理公司還可以從事社�；�金管理和企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)、QDII業(yè)務(wù)等。

　　八、基金托管人的概念、條件、職責(zé)、更換條件

　　(一)基金托管人的概念

　　基金托管人又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。

　　基金托管人是基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任�；�金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。

　　(二)基金托管人的條件

　　基金托管人應(yīng)該是完全獨(dú)立于基金管理機(jī)構(gòu)、具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、實(shí)收資本達(dá)到一定規(guī)模、具有行業(yè)信譽(yù)的金融機(jī)構(gòu)。

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

　　申請(qǐng)取得基金托管資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)：

　　(1)凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定;

　　(2)設(shè)有專門的基金托管部門;

　　(3)取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù);

　　(4)有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件;

　　(5)有安全高效的清算、交割系統(tǒng);

　　(6)有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

　　(7)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度;

　　(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　(三)基金托管人的職責(zé)

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　　(1)安全保管基金財(cái)產(chǎn);

　　(2)按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶;

　　(3)對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確�；�金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立;

　　(4)保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料;

　　(5)按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜;

　　(6)辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng);

　　(7)對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見;

　　(8)復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格;

　　(9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會(huì);

　　(10)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作;

　　(11)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。

　　(四)基金托管人的更換條件

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，有下列情形之一的，基金托管人職責(zé)終止：被依法取消基金托管資格;被基金份額持有人大會(huì)解任;依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn);基金合同約定的其他情形。

　　九、基金資產(chǎn)凈值的含義

　　基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和�；�金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。基金份額凈值是指某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值。

　　基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值計(jì)算公式如下：

　　十、基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　證券投資基金是一種集中資金、專家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　(1)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。分散投資雖能在一定程度上消除來自個(gè)別公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但無法消除市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，證券市場(chǎng)價(jià)格因經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等各種因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)時(shí)，將導(dǎo)致基金收益水平和凈值發(fā)生變化，從而給基金投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)管理能力風(fēng)險(xiǎn)�；�金管理人作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，雖然比普通投資者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面確實(shí)有某些優(yōu)勢(shì)。但是，不同的基金管理人的基金投資管理水平、管理手段和管理技術(shù)存在差異，從而對(duì)基金收益水平產(chǎn)生影響。

　　(3)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)計(jì)算機(jī)、通訊系統(tǒng)、交易網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)保障系統(tǒng)或信息網(wǎng)絡(luò)支持出現(xiàn)異常情況時(shí)，可能導(dǎo)致基金日常的申購或贖回?zé)o法按正常時(shí)限完成、注冊(cè)登記系統(tǒng)癱瘓、核算系統(tǒng)無法按正常時(shí)限顯示基金凈值、基金的投資交易指令無法及時(shí)傳輸?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。這是開放式基金所特有的風(fēng)險(xiǎn)。若因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)或其他原因而連續(xù)出現(xiàn)巨額贖回，并導(dǎo)致基金管理人出現(xiàn)現(xiàn)金支付困難時(shí)，基金投資者申請(qǐng)贖回基金份額，可能會(huì)遇到部分順延贖回或暫停贖回等風(fēng)險(xiǎn)。

　　十一、基金的投資范圍與投資限制

　　(一)證券投資基金的范圍

　　我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：

　　(1)上市交易的股票、債券;

　　(2)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。

　　因此，證券投資基金的投資范圍為股票、債券等金融工具。目前我國的基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場(chǎng)工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等。

　　(二)證券投資基金的投資限制

　　對(duì)基金投資進(jìn)行限制的主要目的，一是引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn);二是避免基金操縱市場(chǎng);三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用。

　　1.基金財(cái)產(chǎn)不得用于以下投資或者活動(dòng)

　　(1)承銷證券;

　　(2)向他人貸款或者提供擔(dān)保;

　　(3)從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資;

　　(4)買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外;

　　(5)向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券;

　　(6)買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;

　　(7)從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng);

　　(8)依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。

　　2.證券投資基金的投資比例

　　(1)股票基金應(yīng)有60%以上的資產(chǎn)投資于股票;

　　(2)債券基金應(yīng)有80%以上的資產(chǎn)投資于債券;

　　(3)貨幣市場(chǎng)基金僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，不得投資于股票、可轉(zhuǎn)債、剩余期限超過397天的債券、信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債、國內(nèi)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的資產(chǎn)支持證券、以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券;

　　(4)基金不得投資于有鎖定期或鎖定期不明確的證券;

　　(5)貨幣市場(chǎng)基金、中短債基金不得投資于流通受限證券。