證券公司債券的發(fā)行條件與條款設計

　　(一)證券公司債券的發(fā)行條件

　　(1)基本條件。證券公司公開發(fā)行債券，除應當符合《人民共和國證券法》規(guī)定的條件外，還應當符合下列要求：發(fā)行人最近1期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于10億元;各項風險監(jiān)控指標符合中國證監(jiān)會的有關規(guī)定;最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為;具有健全的股東會、董事會運作機制及有效的內(nèi)部管理制度，具備適當?shù)臉I(yè)務隔離和內(nèi)部控制技術支持系統(tǒng);資產(chǎn)未被具有實際控制權(quán)的自然人、法人或其他組織及其關聯(lián)人占用;中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　證券公司定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨立分析能力和風險承受能力，且符合下列條件的投資者：依法設立的法人或投資組織;按照規(guī)定和章程可從事債券投資;注冊資本在1000萬元以上或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2000萬元以上。

　　(2)募集資金的投向。發(fā)行債券募集的資金應當有確定的用途和相應的使用計劃及管理制度。募集資金的使用應當符合法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關規(guī)定，不得用于禁止性的業(yè)務和行為。

　　(3)不得再次發(fā)行的情形。根據(jù)《人民共和國證券法》第十八條規(guī)定，凡有下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券：前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;對已發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的;違反本法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途的。

　　(二)條款設計要求及其他安排

　　(1)發(fā)行規(guī)模。證券公司如屬于《人民共和國公司法》界定的股份有限公司和有限責任公司，則根據(jù)《人民共和國證券法》的規(guī)定，其累計發(fā)行的債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。在此限定規(guī)模內(nèi)，具體的發(fā)行規(guī)模由發(fā)行人根據(jù)其資金使用計劃和財務狀況自行確定。公開發(fā)行的債券每份面值為100元;定向發(fā)行的債券應當采用記賬方式向合格投資者發(fā)行，每份面值為50萬元，每一合格投資者認購的債券不得低于面值100萬元。發(fā)行債券可按面值發(fā)行，也可采取其他方式發(fā)行，具體方式由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定。

　　(2)期限。證券公司債券的期限最短為1年。

　　(3)利率及付息規(guī)定。證券公司債券的利率由發(fā)行人與其主承銷商根據(jù)信用等級、風險程度、市場供求狀況等因素協(xié)商確定，但必須符合企業(yè)債券利率管理的有關規(guī)定。

　　(4)債券的評級。發(fā)行人應當聘請證券資信評級機構(gòu)對其債券進行信用評級，并對跟蹤評級作出安排。證券資信評級機構(gòu)對評級結(jié)果的客觀、公正和及時性承擔責任。信用評級報告的內(nèi)容和格式應當符合有關規(guī)定。

　　(5)債券的擔保。發(fā)行人應當為債券的發(fā)行提供擔保。為債券的發(fā)行提供保證的，保證人應當具有代為清償債務的能力，保證應當是連帶責任保證;為債券的發(fā)行提供抵押或質(zhì)押的，抵押或質(zhì)押的財產(chǎn)應當由具備資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行評估。公開發(fā)行債券的擔保金額應不少于債券本息的總額。定向發(fā)行債券的擔保金額原則上應不少于債券本息總額的50%;擔保金額不足50%或者未提供擔保定向發(fā)行債券的，應當在發(fā)行和轉(zhuǎn)讓時向投資者作特別風險提示，并由投資者簽字。

　　(6)債權(quán)代理人。發(fā)行人應當為債券持有人聘請債權(quán)代理人。聘請債權(quán)代理人應當訂立債權(quán)代理協(xié)議，明確發(fā)行人、債券持有人及債權(quán)代理人之間的權(quán)利、義務及違約責任。發(fā)行人應當在募集說明書中明確約定，投資者認購本期債券視作同意債權(quán)代理協(xié)議。發(fā)行人可聘請信托投資公司、基金管理公司、證券公司、律師事務所、證券投資咨詢機構(gòu)等機構(gòu)擔任債權(quán)代理人。

　　(7)法律意見。發(fā)行人應當聘請律師事務所參照中國證監(jiān)會證券發(fā)行的有關規(guī)定出具法律意見書和律師工作報告。律師應當針對債券的特點，重點對債券的發(fā)行條件、發(fā)行方案、發(fā)行條款、擔保、信用評級、專項償債賬戶、債權(quán)代理人、債券持有人會議等，明確發(fā)表法律意見。

　　(8)豁免事項。定向發(fā)行債券，擬認購人書面承諾認購全部債券且不在轉(zhuǎn)讓市場進行轉(zhuǎn)讓，經(jīng)擬認購人書面同意，發(fā)行人可免于信用評級、提供擔保、聘請債權(quán)代理人。前款所述的債券只能通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓雙方應當在協(xié)議中就該債券的轉(zhuǎn)讓限制和風險分別作出明確的書面提示和認可。

　　(9)債券的承銷組織。發(fā)行人應當聘請有主承銷商資格的證券公司組織債券的承銷。定向發(fā)行的債券，經(jīng)中國證監(jiān)會批準可以由發(fā)行人自行組織銷售。債券的承銷可采取包銷和代銷方式。承銷或者自行組織的銷售，銷售期最長不得超過90日。債券發(fā)行結(jié)束之前，發(fā)行人不得動用所募集的資金，主承銷商和債權(quán)代理人負有監(jiān)督義務。

　　(10)發(fā)行失敗及其處理。公開發(fā)行的債券，在銷售期內(nèi)售出的債券面值總額占擬發(fā)行債券面值總額的比例不足50%的，或未能滿足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。若發(fā)行失敗，發(fā)行人應當按發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還認購人。