1.量化投資分析的理論基礎(chǔ)是(　)。

　　A.市場(chǎng)是半強(qiáng)有效的

　　B.市場(chǎng)是完全有效的

　　C.市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的

　　D.市場(chǎng)是無效的

　　正確答案:D

　　解析:

　　2.下列關(guān)于量化投資分析的說法，不正確的是(　)。

　　A.量化投資是一種主動(dòng)型投資策略

　　B.量化投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)有效

　　C.基金經(jīng)理在量化投資中可能獲取超額收益

　　D.量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬等進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法

　　正確答案:B

　　解析:量化投資是一種主動(dòng)型投資策略，主動(dòng)型投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)非有效或弱有效。因此，基金經(jīng)理可以通過對(duì)個(gè)股、行業(yè)及市場(chǎng)的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。

　　3.下列上市公司估值方法中，屬于相對(duì)估值法的是(　)。

　　A.PE估值法

　　B.股利折現(xiàn)模型

　　C.公司自由現(xiàn)金流模型

　　D.股權(quán)自由現(xiàn)金流模型

　　正確答案:A

　　解析:對(duì)上市公司的估值包括兩種方法：①相對(duì)估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等;②絕對(duì)估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。

　　4.目前國(guó)際金融市場(chǎng)中比較常見且相對(duì)成熟的行為金融投資策略不包括(　)。

　　A.動(dòng)量投資策略

　　B.反向投資策略

　　C.大盤股策略

　　D.時(shí)間分散化策略

　　正確答案:C

　　解析:目前國(guó)際金融市場(chǎng)中比較常見且相對(duì)成熟的行為金融投資策略包括：①動(dòng)量投資策略：②反向投資策略;③小盤股策略;④時(shí)間分散化策略等。

　　5.算法交易的終極目標(biāo)是(　)。

　　A.獲得alpha(a)

　　B.獲得beta(β)

　　C.快速實(shí)現(xiàn)交易

　　D.減少交易失誤

　　正確答案:A

　　解析:算法交易又稱自動(dòng)交易、黑盒交易，是指利用電子平臺(tái)，通過使用計(jì)算機(jī)程序來發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。算法交易的終極目標(biāo)是獲得alpha。

　　6.量化分析法的特點(diǎn)不包括(　)。

　　A.紀(jì)律性

　　B.系統(tǒng)性

　　C.及時(shí)性

　　D.集中化

　　正確答案:D

　　解析:量化分析法有五大特點(diǎn)：①紀(jì)律性;②系統(tǒng)性;③及時(shí)性;④準(zhǔn)確性;⑤分散化。

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　　7.(　)是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行的證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法。

　　A.道氏分析法

　　B.技術(shù)分析法

　　C.基本分析法

　　D.量化分析法

　　正確答案:D

　　解析:目前，進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技術(shù)分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問題。

　　8.下列關(guān)于量化分析法的說法，不正確的是(　)。

　　A.是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法

　　B.具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”的顯著特點(diǎn)

　　C.廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問題

　　D.由于采用了定量分析技術(shù)，不存在模型風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案:D

　　解析:D項(xiàng)，量化分析法所采用的各種數(shù)理模型本身存在模型風(fēng)險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受影響。

　　9.在股權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費(fèi)用是(　)。

　　A.交易費(fèi)

　　B.市場(chǎng)價(jià)格

　　C.期權(quán)的價(jià)格

　　D.時(shí)間價(jià)值

　　正確答案:C

　　解析:

　　10.資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定(　)的主要因素。

　　A.上市公司業(yè)績(jī)

　　B.投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)

　　C.套期保值效果

　　D.投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力

　　正確答案:B

　　解析:資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券和高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。

　　11.下列不屬于資產(chǎn)配置方法的是(　)。

　　A.回歸分析

　　B.風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度

　　C.估計(jì)方法

　　D.風(fēng)格判斷

　　正確答案:A

　　解析:常見的資產(chǎn)配置的方法如下：①收益測(cè)度;②風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度;③估計(jì)方法;④周期判斷;⑤風(fēng)格判斷;⑥時(shí)機(jī)判斷。

　　12.“所有的決策都是依據(jù)模型做出的”體現(xiàn)了量化投資分析的(　)。

　　A.紀(jì)律性

　　B.系統(tǒng)性

　　C.套利思想

　　D.概率取勝

　　正確答案:A

　　解析:量化投資管理是“定性思想的量化應(yīng)用”，更加強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)，并有以下四個(gè)特點(diǎn)：①紀(jì)律性，所有的決策都是依據(jù)模型做出的。紀(jì)律性首先表現(xiàn)在依靠模型和相信模型;②系統(tǒng)性，具體表現(xiàn)為“多層次、多角度、多數(shù)據(jù)”;③妥善運(yùn)用套利的思想;④靠概率取勝。

　　13.統(tǒng)計(jì)套利的主要內(nèi)容有配對(duì)交易、股指對(duì)沖、融券對(duì)沖和(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　　B.期權(quán)對(duì)沖

　　C.外匯對(duì)沖

　　D.期貨對(duì)沖

　　正確答案:C

　　解析:

　　14.在量化投資中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)不包括(　)。

　　A.分類

　　B.關(guān)聯(lián)分析

　　C.預(yù)測(cè)

　　D.機(jī)器學(xué)習(xí)

　　正確答案:D

　　解析:在量化投資中，數(shù)據(jù)挖掘的主要技術(shù)包括：①關(guān)聯(lián)分析;②分類;③預(yù)測(cè);④聚類。

　　15.下列關(guān)于分形理論的說法中，不正確的是(　)。

　　A.分形理論用分形分維的數(shù)學(xué)工具來描述研究客觀事物

　　B.分形從特定層面揭示了世界的普遍差異

　　C.分形整體與部分形態(tài)相似

　　D.分形揭示了介于整體與部分、有序與無序、復(fù)雜與簡(jiǎn)單之間的新形態(tài)、新秩序

　　正確答案:B

　　解析:分形理論用分形分維的數(shù)學(xué)工具來描述研究客觀事物，它認(rèn)為：①分形整體與部分形態(tài)相似;②分形揭示了介于整體與部分、有序與無序、復(fù)雜與簡(jiǎn)單之間的新形態(tài)、新秩序;③分形從一特定層面揭示了世界普遍聯(lián)系和統(tǒng)一的圖景。

　　16.下列屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的方法的有(　)。

　　I 人工智能

　�、� 隨機(jī)過程

　�、� 小波分析

　　Ⅳ 分形理論

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的方法還包括數(shù)據(jù)挖掘。

　　17.量化投資——即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識(shí)，通過建立模型，進(jìn)行(　)。

　　I 分析Ⅱ 估值Ⅲ 擇時(shí)Ⅳ 選股

　　A.I、Ⅱ、IV

　　B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:C

　　解析:

　　18.量化投資技術(shù)包括(　)。

　　I 量化選股Ⅱ 量化擇時(shí)Ⅲ 股指期貨套利IV.商品期貨套利

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、IV

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，量化投資技術(shù)還包括統(tǒng)計(jì)套利、算法交易、資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　19.量化投資技術(shù)的應(yīng)用范圍包含估值與選股。數(shù)量化選股策略具體包括的選股方法有(　)。

　　I 基本面選股Ⅱ 多因素選股III動(dòng)量選股Ⅳ 反向選股

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、IV

　　C.I、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:

　　20.根據(jù)各個(gè)算法交易中算法的主動(dòng)程度不同，可以把不同算法交易分為(　)三大類。

　　I 自動(dòng)型算法交易

　�、� 被動(dòng)型算法交易

　　Ⅲ 主動(dòng)型算法交易

　�、� 綜合型算法交易

　　A.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　B.I、Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅱ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:

　　21.關(guān)于資產(chǎn)配置說法正確的有( )。

　　I 資產(chǎn)配置通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配

　　Ⅱ 資產(chǎn)配置包括全球資產(chǎn)配置、大類資產(chǎn)配置、行業(yè)風(fēng)格配置三大層次

　�、� 資產(chǎn)配置以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)

　　Ⅳ 資產(chǎn)配置包括基金公司對(duì)基金投資方向和時(shí)機(jī)的選擇

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:B

　　解析:Ⅰ項(xiàng)正確，資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資基金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。 Ⅱ項(xiàng)正確，資產(chǎn)配置包括三大層次：①全球資產(chǎn)配置;②大類資產(chǎn)配置;③行業(yè)風(fēng)格配置。

　�、箜�(xiàng)正確，從實(shí)際的投資需求看，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。

　�、繇�(xiàng)不屬于資產(chǎn)配置的內(nèi)容，故選B項(xiàng)。

　　22.在量化投資分析中，可以借鑒人工智能的技術(shù)包括(　)。

　　I 專家系統(tǒng)Ⅱ 機(jī)器學(xué)習(xí)Ⅲ 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)Ⅳ 遺傳算法

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:金融投資是一項(xiàng)復(fù)雜的、綜合各種知識(shí)與技術(shù)的學(xué)科，對(duì)智能的要求很高。所以在量化投資分析中可以借鑒人工智能的很多技術(shù)，包括專家系統(tǒng)、機(jī)器學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法等。

　　23.下列方法中，屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的有(　)。

　�、� 人工智能

　�、� 隨機(jī)過程

　�、� 小波分析

　�、� 分形理論

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，屬于量化投資涉及的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)方面的方法還包括數(shù)據(jù)挖掘和支持向量機(jī)。

　　24.量化投資技術(shù)中的量化擇時(shí)方法不包括(　)。

　　Ⅰ 趨勢(shì)擇時(shí)

　�、� β中性策略

　�、� 有效資金模型

　�、� 跨期套利

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:C

　　解析:量化投資策略中量化擇時(shí)的方法有：①趨勢(shì)擇時(shí);②市場(chǎng)情緒擇時(shí);③有效資金模型;④牛熊線等。Ⅱ項(xiàng)屬于統(tǒng)計(jì)套利的方法;Ⅳ項(xiàng)屬于股指期貨套利的方法。

　　25.下列屬于資產(chǎn)配置三大層次的有(　)。

　�、� 全球資產(chǎn)配置

　�、� 大類資產(chǎn)配置

　�、� 行業(yè)風(fēng)格配置

　�、� 公司風(fēng)格配置

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的適當(dāng)配置以及對(duì)這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理。資產(chǎn)配置包括三大層次：①全球資產(chǎn)配置;②大類資產(chǎn)配置;③行業(yè)風(fēng)格配置。

　　26.量化選股的方法有(　)。

　�、� 公司估值法

　�、� 趨勢(shì)法

　�、� 資金法

　�、� 價(jià)量分析法

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:量化選股就是采用數(shù)量化的方法選擇公司股票，期望能獲得超額收益的行為。量化選股的方法主要有：①公司估值法;②趨勢(shì)法;③資金法。

　　27.量化選股的模型有很多種，總的來說主要有(　)。

　�、� 多因子模型

　�、� 資產(chǎn)定價(jià)模型

　�、� 風(fēng)格輪動(dòng)模型

　�、� 行業(yè)輪動(dòng)模型

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:量化選股的模型有很多種，總的來說主要有多因子模型、風(fēng)格輪動(dòng)模型、行業(yè)輪動(dòng)模型、資金流模型、動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型、一致預(yù)期模型、趨勢(shì)追蹤模型。

　　28.在量化投資分析中，可以借鑒的人工智能技術(shù)包括(　)。

　　Ⅰ 專家系統(tǒng)

　　Ⅱ 機(jī)器學(xué)習(xí)

　�、� 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)

　　Ⅳ 遺傳算法

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:金融投資是一項(xiàng)復(fù)雜的、綜合各種知識(shí)與技術(shù)的學(xué)科，對(duì)智能的要求很高。因此，在量化投資分析中可以借鑒人工智能的很多技術(shù)，包括專家系統(tǒng)、機(jī)器學(xué)習(xí)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法等。

　　29.下列上市公司的估值方法中，屬于相對(duì)估值法的有(　)。

　　Ⅰ PE估值法

　�、� 股利折現(xiàn)模型

　　Ⅲ PB估值法

　�、� 股權(quán)自由現(xiàn)金流模型

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:C

　　解析:對(duì)上市公司的估值包括兩種方法：①相對(duì)估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等;②絕對(duì)估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。

　　30.下列資產(chǎn)配置模型中，屬于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有( )。

　�、� 行業(yè)輪動(dòng)策略

　�、� Alpha策略

　　Ⅲ VaR約束模型

　�、� 均值-LPM模型

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置即短期、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，常見模型有行業(yè)輪動(dòng)策略、風(fēng)格輪動(dòng)策略、Alpha策略、投資組合保險(xiǎn)策略;戰(zhàn)略資產(chǎn)配置即長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，常見模型有馬克維茨MV模型、均值-LPM模型、VaR約束模型、Black-Litterman模型。

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