2018咨詢工程師考試《政策規(guī)劃》精講講義：投資理論概述

第三章投資管理和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

第一節(jié) 投資理論概述

　　1.投資的涵義

　　2.投資的特性

　　3.投資的決定因素

　　4.投資變動的宏觀效應(yīng)

　　5.固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

　　1.投資的涵義

　　1.1 投資的經(jīng)濟學(xué)涵義

　　1.2 投資主體

　　1.3 固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　1.4 凈投資、重置投資和總投資

　　1.5 無形資產(chǎn)投資

　　1.6 投資的經(jīng)濟學(xué)涵義■一般理解購買財產(chǎn)的行為■經(jīng)濟學(xué)涵義

　　物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換其實質(zhì)是資源要素轉(zhuǎn)化為資本的形成過程(資本存量的增加與更換)

　　【重點難點】如何判定某項支出是不是資本只有當(dāng)貨幣用于購買生產(chǎn)資料，能夠產(chǎn)生利潤的時候，它才成為資本

　　判定標準是看其購買生產(chǎn)資料還是生活資料，買生產(chǎn)資料才叫投資，買生活資料叫消費

　　【典型例題】

　　·經(jīng)濟學(xué)所講的投資，指的是增加或更換資本資產(chǎn)的支出。下列屬于經(jīng)濟學(xué)中所說的投資是( )。

　　A.廠商購置新廠房、新機械設(shè)備等B.商業(yè)銀行在公開市場買賣國債C.居民購買股票D.購置土地

　　【答案】A

　　【解析】投資的經(jīng)濟學(xué)涵義。判定標準，是錢用來購買生產(chǎn)資料。參見教材 P60。

　　1.7 投資主體(三類)

　　■有權(quán)代表國家投資的政府部門與機構(gòu)■企業(yè)、事業(yè)單位■個人

　　1.8 固定資產(chǎn)投資和存貨投資(投資的兩部分)■固定資產(chǎn)投資房地產(chǎn)與設(shè)備等價值非一次性轉(zhuǎn)移的物品的增加■存貨投資

　　指企業(yè)的原材料、半成品與成品等存貨的增加

　　1.9 凈投資、重置投資和總投資

　　【重點難點】 重置投資

　　為補償舊資本消耗而進行的投資折舊不僅包括生產(chǎn)中的物質(zhì)磨損,而且包括資本老化帶來的精神磨損

　　重置投資與折舊的關(guān)系是性質(zhì)相反，數(shù)量相等形象理解：為了補償本月被老鼠咬壞的部分，又增補了 0.1 萬元的貨【重點難點】 總投資總投資=重置投資+凈投資

　　形象理解：倉庫本月一共增加了多少貨=補償老鼠咬壞的貨+凈增加的貨形象理解：對一企業(yè)總投資可有兩種用途，首先要補償設(shè)備等固定資產(chǎn)的折舊，剩余部分才是

　　資本的增量(凈投資)

　　【典型例題】

　　·總投資減去( )等于凈投資。

　　A.技術(shù)改造投資 B.固定資產(chǎn)投資C.重置投資 D.基本建設(shè)投資

　　【答案】C

　　【解析】凈投資、重置投資和總投資關(guān)系。參見教材 P61。

　　【2011 年真題】·經(jīng)濟學(xué)中的折舊是指( )。

　　A.生產(chǎn)中的物質(zhì)磨損B.資本老化帶來的精神磨損C.存貨的減少D.流動資產(chǎn)的減少E.商譽的消失

　　【答案】AB

　　【解析】固定資產(chǎn)由于損耗造成的價值減少稱為折舊，折舊不僅包括生產(chǎn)中的物質(zhì)磨損，而且包括資本老化帶來的精神磨損。參見教材 P61。

　　1.5 無形資產(chǎn)投資■無形資產(chǎn)定義要點不具備物質(zhì)形態(tài)

　　以特殊價值形態(tài)存在(如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標、商譽等)為企業(yè)長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)

　　■本書中對投資的界定如無特別申明，僅指固定資產(chǎn)投資

　　2.投資的特性(四特性)

　　■預(yù)付性-支出在先，回報在后

　　■收益性-投入必須有產(chǎn)出、收益或增值

　　■長期性-長期運營、持續(xù)回報

　　■風(fēng)險性-實際收益與預(yù)期收益可能有差距

　　【2011 年真題】

　　·“支出在先，回報在后”指的是投資的( )特性。

　　A.收益性B.長期性

　　C.風(fēng)險性D.預(yù)付性

　　【答案】D

　　【解析】投資具有預(yù)付性、收益性、長期性和風(fēng)險性四個特性。支出在先回報在后，即為預(yù)付性。參見教材 P61。

　　3.投資的決定因素

　　■投資決策的條件利潤=預(yù)期收益-投資成本

　　預(yù)期的收益大于成本時,企業(yè)才會投資

　　■決定因素(三因素)

　　預(yù)期收益-正相關(guān)投資成本-反相關(guān)，主要指標為利息率

　　風(fēng)險和不確定性-反相關(guān)

　　【形象理解】個人從銀行貸款投資房地產(chǎn)

　　■預(yù)期收益-買到房子后出租的租金或是轉(zhuǎn)售的收入

　　■投資成本-銀行的貸款利息、月租、交易稅費等

　　■風(fēng)險和不確定性-市場波動，遇到宏觀調(diào)控等

　　【2011 年真題】

　　·“預(yù)期收益大于投資成本”是企業(yè)決定投資的( )條件。

　　A.充分

　　B.必要

　　C.充分必要

　　D.附加

　　【答案】B

　　【解析】區(qū)分備選項中的幾個邏輯概念：A 充分條件：由條件 a 推出條件 b，但是條件 b 并不一定能推出條件 a;B 必要條件：由后一個條件推出前一個條件，但是前一個條件并不一定能推出后一個條件;C 充分必要條件：兩個條件可以相互推導(dǎo)，那么“預(yù)期收益大于投資成本”與企業(yè)是否決定投資的關(guān)系，就可以確定為 B，即前者成立，企業(yè)不一定投資，但企業(yè)要決定投資必須滿足預(yù)期收益大于投資成本，體現(xiàn)投資的意義。參見教材 P62。

　　【典型例題】

　　·利率是投資的決定因素之一。在投資預(yù)期回報率固定的前提下，利率上升，投資需求量將( )。

　　A.增加 B.減少

　　C.保持不變 D.變化不確定

　　【答案】B

　　【解析】投資的影響因素。企業(yè)是否進行投資，首先取決于利率的高低，利率上升，投資成本增加，投資需求量將減少;利率下降，投資需求量將增加。參見教材 P62。

　　4.投資變動的宏觀效應(yīng)-投資與國民收入(產(chǎn)出)之間的關(guān)系

　　【理論基礎(chǔ)】投資對國民經(jīng)濟的重要性

　　·國內(nèi)生產(chǎn)總值=消費+投資+政府開支+凈出口(支出法統(tǒng)計 GDP)·簡化公式：國內(nèi)產(chǎn)出部分=消費+投資·理論和實踐均表明,消費傾向比較穩(wěn)定,投資是最活躍的因素

　　【框架】投資重要理論(兩原理一模型)