1、下列關(guān)于投資項(xiàng)目債券融資的表述中，正確的是( )。

　　A.企業(yè)可以執(zhí)行決定發(fā)行普通企業(yè)債券

　　B.企業(yè)債券資信評(píng)級(jí)較高的，需一較高的利率發(fā)行

　　C.可轉(zhuǎn)換債券利率一般高于普通企業(yè)債券利率

　　D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可能會(huì)造成股權(quán)的分散

　　正確答案： D

　　答案解析：本題考查的是債權(quán)方式融資。企業(yè)債券融資是一種直接融資，只有實(shí)力強(qiáng)、資信良好的企業(yè)才有可能發(fā)行企業(yè)債券，在國內(nèi)發(fā)行企業(yè)債券需要通過國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。發(fā)行債券通常需要取得債券資信等級(jí)的評(píng)級(jí)，債券評(píng)級(jí)較高的，可以以較低的利率發(fā)行，而較低評(píng)級(jí)的債券，則利率較高�？赊D(zhuǎn)換債券是企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式的債券，在預(yù)先約定的期限內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債券的債券持有人有權(quán)選擇按照預(yù)先規(guī)定的條件將債權(quán)轉(zhuǎn)換為發(fā)行人公司的股權(quán)，故可能會(huì)造成股權(quán)的分散�？赊D(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件與一般企業(yè)債券類似，但是由于附加又可轉(zhuǎn)換為股權(quán)的權(quán)利，可轉(zhuǎn)換債券的利率一般較低。由上可見，A.B.C不正確。

　　2、將目標(biāo)項(xiàng)目資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨(dú)立的、可識(shí)別的未來收益作為抵押，通過信用增級(jí)計(jì)劃在資本市場上發(fā)行具有固定收益率的高信用等級(jí)債券，這種融資方式稱為( )方式。

　　A.BOT

　　B.ABS

　　C.TOT

　　D.PPP

　　正確答案： B

　　答案解析：本題考查的是ABS融資方式。BOT即建設(shè)-營-交，是由某個(gè)公司發(fā)起，其他公司參加，向當(dāng)?shù)卣�府提出建議或申請(qǐng)建設(shè)和經(jīng)營某項(xiàng)目的許可。所謂 TOT融資方式，即移交-營-交，是從特許權(quán)經(jīng)營方式BOT而來的一種新型方式。PPP即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。ABS即資產(chǎn)證券化的簡稱，具體表述為：將某一目標(biāo)項(xiàng)目的資產(chǎn)所生產(chǎn)的獨(dú)立的、可識(shí)別的未來收益(現(xiàn)金流量或應(yīng)收賬款)作為抵押(金融擔(dān)保)，據(jù)以在資本市場上發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項(xiàng)目融資方式，可見只有B正確。

　　3、期初向銀行貸款1000萬元人民幣，年利率為5%，按年付息，期限3年，到期一次還清貸款，資金籌集費(fèi)為貸款額的3%，所得稅稅率為25%，簡單計(jì)算該借貸資金稅后資金成本為( )。

　　A.4.59%

　　B.5.32%

　　C.6.55%

　　D.7.94%

　　正確答案： A

　　答案解析：本題考查的是所得稅后的債務(wù)資金成本。所得稅后資金成本=所得稅前資金成本×(1-所得稅稅率)。

　　4、在確定項(xiàng)目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)比例時(shí)，可借鑒的經(jīng)驗(yàn)不包括( )。

　　A.大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的負(fù)債融資應(yīng)以長期債務(wù)為主

　　B.適當(dāng)安排一些長期負(fù)債可以降低總的融資成本

　　C.先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率較低的債務(wù)

　　D.外匯還款幣種一般應(yīng)選擇軟貨幣

　　正確答案： B

　　答案解析：本題考查的是資金結(jié)構(gòu)分析。

　　5、下列有關(guān)資金的時(shí)間價(jià)值的說法中正確的是( )。

　　A.資金的時(shí)間價(jià)值是勞動(dòng)者新創(chuàng)造的價(jià)值增值

　　B.利潤是資金的時(shí)間價(jià)值的唯一表現(xiàn)形式

　　C.資金本身就能表現(xiàn)出其真正的價(jià)值

　　D.不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量可以直接進(jìn)行比較

　　正確答案： A

　　答案解析：本題考查的是資金時(shí)間價(jià)值的概念。勞動(dòng)者在生產(chǎn)勞動(dòng)過程中新創(chuàng)造的價(jià)值形成資金增值。這個(gè)資金增值采取了隨時(shí)間推移而增值的外在形式，故稱之為資金的時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息。由于資金存在時(shí)間價(jià)值，不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量不能直接進(jìn)行比較，資金必須與時(shí)間結(jié)合，才能表示出其真正的價(jià)值。

　　6、某企業(yè)年初向銀行借得一筆款項(xiàng)，有效期利率為10%，償還期為5年，如果采用等額還本付息方式還款，每年某企業(yè)需要償還164萬元�，F(xiàn)企業(yè)決定采用到期一次還本付息式還款，則到期償還的本利和是( )萬元。(2008年真題)

　　A.625

　　B.825

　　C.902

　　D.1001

　　正確答案： D

　　答案解析：本題考查的是年值與終值的相互變換。

　　7、某投資項(xiàng)目的單因素敏感性分析中，基本方案對(duì)應(yīng)的銷售量為0.8萬臺(tái)，年，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為25%。當(dāng)產(chǎn)品的銷售量減少10%時(shí)，該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率降低到22%，則此時(shí)的敏感度系數(shù)為( )。(2008年真題)

　　A.0.30

　　B.0.83

　　C.1.20

　　D.1.36

　　正確答案： C

　　答案解析：本題考查的是敏感度系數(shù)的計(jì)算。

　　敏感度系數(shù)是項(xiàng)目效益指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比，計(jì)算公式為：

　　E=ΔA/ΔF=[(22%-25%)/25%]/(?10%)=1.2

　　8、某投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年的可變成本為4 000萬元，產(chǎn)品銷售單價(jià)為23萬元/噸，營業(yè)收入與成本費(fèi)用均采用不含稅價(jià)格，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為0.2萬元/噸，項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為500噸。在采用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)為60%的情況下，其年固定成本為( )萬元。(2009年真題)

　　A.1 704

　　B.2 840

　　C.2 900

　　D.4 440

　　正確答案： D

　　答案解析：BEP(生產(chǎn)能力利用率) =年總固定成本/(年銷售收入-年總可變成本-年銷售稅金及附加) ×100%

　　年總固定成本=60%×(500×23-4000-500×0.2)=4440(萬元)

　　9、投資項(xiàng)目的有關(guān)各方可能會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn);同一風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)不同主體的影響也是不同的。這體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的( )特征。(2008年真題)

　　A.客觀性

　　B.可變性

　　C.層次性

　　D.相對(duì)性

　　正確答案： D

　　答案解析：本題考查的是不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)。不確定性與風(fēng)險(xiǎn)有客觀性、可變性、階段性、多樣性、相對(duì)性和層次性等特征。相對(duì)性體現(xiàn)在：對(duì)于項(xiàng)目的有關(guān)各方 (不同的風(fēng)險(xiǎn)管理主體)可能會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于同一風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)不同主體的影響是不同的甚至截然相反。

　　10、并非所有的投資項(xiàng)目都要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。下列類型的投資項(xiàng)目，不一定要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的是( )。(2009年真題)

　　A.具有自然壟斷特征的項(xiàng)目

　　B.關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目

　　C.大型重工業(yè)項(xiàng)目

　　D.產(chǎn)品具有"消費(fèi)非排他性"的項(xiàng)目

　　正確答案： C